Biden Energy Guru ponovno poziva veliku naftu da reinvestira dobit—ili nešto drugo

Profitabilnost Exxon Mobila blijeda je u usporedbi s Appleom
AAPL
i Microsoft— gdje je poziv za njihovo neočekivano oporezivanje?

Amos Hochstein, savjetnik za energetiku Bidenove administracije, ovog je tjedna ponovno upozorio američke naftne kompanije da će se suočiti s pritiskom Bijele kuće da uvedu porez na iznenadnu dobit, ako ne reinvestiraju svoju ogromnu dobit ove godine u povećanje proizvodnje nafte. “Takvu vrstu dobiti treba reinvestirati”, rekao je, ali se nije vratio vlasnicima tvrtke.

Možda je znao što slijedi. Sljedeći dan Exxon MobilXOM
, u ažuriranje strategije za ulagače, otkrio je svoju namjeru otkupa dionica u vrijednosti od 50 milijardi dolara do kraja 2024. — otprilike 25 milijardi dolara u svakoj od sljedeće dvije godine. To je više od prethodnih 15 milijardi dolara.

Takva velikodušnost pružit će potporu dionicama Exxona, koje su porasle za 300% u odnosu na najniže razine za vrijeme pandemije, kada je, podsjetit ćete se, cijena nafte privremeno pala na nulu, a Exxon smanjio raspodjelu dioničarima.

Ne očekujte da će Exxon i drugi naftni divovi iznenada promijeniti strategiju jer im to kaže Hochstein (49, bivši lobist i zaposlenik predsjednika Obame i Johna Kerryja). Ovo je tip koji mjesecima prijeti industriji zapljenskim porezima. Shvatite ga ozbiljno. Prije nekoliko tjedana rekao je, "Na kraju ćemo postupno ukinuti upotrebu nafte.” Nema šanse da neočekivani porez na naftu prođe u Kongresu do kraja Bidenovog mandata.

Ali politički i javni pritisak ne utjecati na korporativnu strategiju. Exxon je dramatično proširio svoja ulaganja u niske emisije ugljika. Taj 15-godišnji istraživački pothvat algi u naftu ne dobiva onoliko pompe kao što je bio (i priča se da je na ploči)—ali ima još mnogo toga. Duž obale Meksičkog zaljeva u Teksasu Exxon namjerava uložiti milijarde u izgradnju sustava za hvatanje i sekvestraciju ugljika kako bi se koncentriralo i uhvatilo 100 milijuna tona godišnje emisija iz rafinerija i kemijskih postrojenja. A u naftnim poljima u permskom bazenu, Exxon je najavio svoju namjeru postizanja neto nulte emisije ugljika do 2030., vjerojatno podizanjem golemih solarnih farmi u istočnom Novom Meksiku kako bi zamijenili energiju proizvedenu izgaranjem prirodnog plina.

Te inicijative i projekt "plavog" vodika vrijedan 3 milijarde dolara u njegovoj rafineriji u Baytownu u Teksasu bili bi potpomognuti investicijskim poreznim olakšicama sadržanim u Zakonu o smanjenju inflacije. U međuvremenu, u Alberti, Kanada, postrojenje za obnovljivi dizel gorivo pokrenut će se 2024. godine i proizvodit će 7 milijuna barela goriva godišnje iz poljoprivrednih sirovina, smanjujući godišnje emisije za oko 3 milijuna tona ugljičnog dioksida.

Glasnogovornik tvrtke nije odgovorio na zahtjev za komentarom, ali kad bi Biden smislio kako nacionalizirati Exxonov profit, mnogo je vjerojatnije da bi spojio kraj s krajem smanjenjem niskougljičnih ulaganja, umjesto da se povuče iz svojih najprofitabilnijih naftni i plinski pothvati u Permu, na moru Gvajane i proširenje kapaciteta za izvoz LNG-a kako bi se Europa opskrbljivala prirodnim plinom.

Djelomično zahvaljujući Exxonovim desecima milijardi uloženih u zapadni dio permskog bazena, Novi Meksiko će idućeg mjeseca prestići cijeli Meksiko u količini proizvodnje sirove nafte, na 1.7 milijuna bpd. To je dvostruko više nego prije samo četiri godine, s još više, budući da su američki proizvođači na putu da sljedeće godine premaše prethodni rekord od 12.8 milijuna barela dnevno postavljen 2019.

Megaprojekti nizvodno uključuju proširenje operacija rafiniranja u Beaumontu, Baton Rougeu, Singapuru i Kini, što će pomoći u povećanju ponude i smanjenju troškova goriva i sirovina. Sve u svemu, tvrtka ove godine ulaže 25 milijardi dolara u kapitalne projekte. Ali prema Hochsteinu iz Bidenove administracije, to jednostavno nije dovoljno.

Exxon si to sve može priuštiti, za sada. Analitičari vide da će Exxon ove godine proizvesti 47 milijardi dolara slobodnog novčanog toka; neto prihod će biti veći od 50 milijardi dolara. To sigurno zvuči puno, ali s obzirom na to da će ukupna prodaja od 3.7 milijuna barela dnevno generirati prihode veće od 400 milijardi dolara, Exxonova neto marža je reda veličine 13%.

Ako je to previše isplativo za Hochsteina, onda mora malo pogledati oko sebe. Apple računalo imao rekordnu godinu, generirajući neto prihod od 100 milijardi dolara na 394 milijarde dolara prodaje, uz neto maržu od 25%. Prošle godine Apple je otkupio 89 milijardi dolara dionica i podijelio 14.8 milijardi dolara dividende.

microsoftMSFT
imao je neto prihod od 73 milijarde dolara na 198 milijardi dolara prihoda, za neto maržu od 37%. Ima više od 100 milijardi dolara u gotovini, otkupio je 33 milijarde dolara dionica prošle godine i isplatio 18 milijardi dolara u dividendi.

Gdje je poziv za njihovo oporezivanje neočekivane dobiti? Još bolje, kako bi bilo da umjesto da demoniziramo najveće američke ekonomske motore zbog profitabilnosti, da ih slavimo?