Teksaški kongresmen i predsjednik Predstavničkog doma Sam Rayburn slavno je rekao: "Svaki magarac može srušiti štalu, ali potreban je vješt stolar da je izgradi." Ta analogija koja je posebno prikladna kada se procjenjuju nedavne energetske politike Bidenove administracije, uključujući općenito skeptičnu reakciju analitičara industrije na većinu politika predsjednika Bidena nedavni govor o tržištima nafte ovog tjedna.
Ta reakcija pokazuje da su se energetski analitičari poskliznuli na vlastitoj naftnoj mrlji dezinformacija. Ciničnim, ali sukobljenim industrijskim analitičarima i komentatorima uvijek je lako lob ispolitizirane beanbags po odluci uprave. Naravno, Bijela kuća je možda imala uspona i padova s nekim pogreškama na početku - kao i loše poruke na energetskim rješenjima. Ali slušanje ovih pristranih pritužbi industrije sve više postaje priča o dvije stvarnosti.
Prevladavajući narativ većine energetskih analitičara je onaj o strašnom i distopijskom izgledu globalnog "šoka u opskrbi" naftom. Administraciju prikazuju kao uglavnom nekontroliranu kad je riječ o energetskim izazovima, politizirajući izdanja brzo nestajući strateške rezerve nafte (SPR) za stavljanje flastera na snižavanje cijena prije izbora na sredini mandata, nesposoban uhvatiti se u koštac izazovi opskrbe. Nadalje krive administraciju jer je istovremeno vrijeđala drugog i trećeg najvećeg proizvođača nafte, Saudijsku Arabiju i Rusiju, usred drastičnih rezova proizvodnje OPEC+ i šestog paketa sankcija Europske unije za zabranu ruske nafte u prosincu. I optužuju Bijelu kuću za ubojstvo energetske neovisnosti SAD-a pokretanjem ESG križarskog rata protiv nafte, blokiranjem cjevovoda, rezanjem federalnih najmova i prijetnjom pristupu energetskih kompanija kapitalu i izgledima za dugoročnu potražnju.
Ali ova distopična vizija temelji se na pogrešnim informacijama. Možda bi ovi energetski analitičari bili mudri da preusmjere svoju vatru s predsjednika Bidena i umjesto toga usmjere svoj skepticizam prema dvoličnom saudijsko-ruskom kartelu OPEC+. Ovi pristrani analitičari, koji su predviđali da će nafta do sada biti 400 dolara po barelu umjesto trenutnih 84 dolara po barelu, ne priznaju određene ključne stvarnosti, uključujući:
* SAD je sada najveći svjetski proizvođač nafte i gotovo da ne treba saudijsku naftu; budući da je SAD već smanjio uvoz saudijske nafte za preko 90% tijekom posljednjeg desetljeća na samo 356,000 barela dan.
* SAD je posjedovao Aramco, ali ga je nepromišljeno dao Saudijcima kada su predsjednik Nixon i Henry Kissinger paničarili 1970-ih.
* Cijene benzina trebale su nedavno pasti kako bi odgovarale padu sirove nafte, ali rafinerije uživaju u velikom dobitku, s dobit se učetverostručila u odnosu na razine iz 2021. Rafineri su dodani 30 dolara po barelu u rafinerijskim maržama povrh cijene sirove nafte—iako 1 milijun barela dnevno u kapacitet rafiniranja dodan je 2022 s više dolazi 2023. To ne računajući povratak stotine tisuća barela kapaciteta koji je isključen iz mreže zbog idiosinkratičkih prekida i prekida posljednjih nekoliko mjeseci zbog lošeg upravljanja rafinerijom.
* Milijarde dolara koje su proizvođači nafte izgubili 2020. godine nisu nastale zbog Bidena, koji još nije bio izabran, već zbog gospodarskih obustava povezanih s COVID-om.
* Savezni zakupi pod Bidenom daleko premašuju one pod Trumpom—s 3,557 dozvola za bušenje nafte i plina na javnom zemljištu u prvoj Bidenovoj godini, daleko nadmašujući ukupno 2,658 Trumpove administracije u prvoj godini, s rekordnim brojem neiskorištenih zakupa. To je slučaj iako svi federalni najmovi zajedno računaju manje od 20% ukupne američke proizvodnje nafte i plina.
* SAD već pruža više plina u EU nego Rusija na svom vrhuncu, a sada EU kupuje 80% manje od Rusije nego prije ruskog napada na Ukrajinu.
* Nedavno povećanje cijena Saudijske Arabije/OPEC-a nije bilo opravdano tržištima nafte jer su proizvođači već ostvarivali profitne marže od 80%. Samo neučinkoviti proizvođač nafte Rusija, s prekidomčak i proizvodnja košta dvostruko više od Saudijske Arabiji su bila potrebna ova poskupljenja da potakne svoj rat.
* Američka SPR izdanja nisu politička. Svaki moderni predsjednik je odobrio značajna izdanja SPR-a, uključujući Donalda Trumpa—koji se također suočio napadi samoposlužne industrije glasovi. Nadalje zemlje poput Saudijska i Kina održavati vlastite pozamašne strateške rezerve nafte iz kojih su izdali velike zalihe barem do ove godine.
* Bidenova nova politika nadopunjavanja SPR-a putem terminskih ugovora, iskorištavanjem prednosti unazad datirana terminska tržišta gdje se nafta kreće jeftino oko 70 dolara po barelu, osigurava pozamašnu dobit za domaće proizvođače nafte u godinama koje dolaze—što Rijad je to odbio učiniti.
Slično tome, suprotno propagandi Vladimira Putina da će zapadne sankcije dovesti do šokova u opskrbi energijom, Putin je zapravo taj koji svojevoljno uskraćuje opskrbu i naftom i plinom. Ministarstvo financija SAD-a proaktivno je stavilo proslijedite shemu ograničenja cijena izričito kako bi se spriječio šok opskrbe u prosincu 5, kada stupe na snagu daljnje sankcije EU-a, osiguravajući da ruska nafta i dalje teče na globalna tržišta, a istodobno ograničavaju Putinove prihode.
Svaka Putinova odluka da uskrati opskrbu naftom nakon 5. prosinca na način na koji uskraćuje opskrbu plinom iz Europe bila bi katastrofalna, neiznuđena pogreška. Vjerojatno će se morati promijeniti, otprilike na isti način na koji je sada moleći Europu da kupi više ruskog plina nakon mjeseci ucjenjivanja.
I na veliku žalost mnogih zagovornika zaštite okoliša, Biden je postavljao temelje za postupni prijelaz na čistu energiju, a ne za transformaciju preko noći na koju su ga kritičari baukaste industrije pozivali. Njegov ovotjedni govor izričito pozvao na povećanje domaće proizvodnje nafte i plina, kao i prijeko potrebnu reformu izdavanja dozvola kako bi se ubrzala izgradnja energetskih infrastrukture, posebice plinovoda koji se mogu pretvoriti u cjevovode za zeleni vodik tijekom vremena.
Možda je još više iznenađujuće da mnogi analitičari uopće zadržavaju tržišni kredibilitet, s obzirom na broj propuštenih poziva mnogih analitičara samo u prošloj godini. Među njima.
* Neki su zanijekali da će OPEC+ imati neplanirano iznenađenje u listopadu sa smanjenjem proizvodnje od 2 milijuna barela.
* Mnogi su vjerovali saudijskoj propagandi da kraljevstvo nema slobodnih kapaciteta, dok Saudijci zapravo jesu 33% popusta na proizvodnju razinama od prije dvije godine, odbijajući pritom objaviti SPR inventar.
* Ovi su stručnjaci povjerovali molbama Rijada da je smanjenje proizvodnje potrebno kako bi se održala profitabilnost, nikad ne uvažavajući činjenicu da američka tehnologija omogućuje Saudijcima da vade naftu daleko manje od polovine cijene ruske nafte, s niske rentabilnosti od ~22 dolara po barelu.
* Oni zaboravio sam računati na znatno veće troškove dostave za dopremanje ruske nafte u Aziju, prihvaćajući Putinovu mitologiju o "zakretanju u Aziju". Isto tako su pogrešno vjerovali da je plin zamjenjiv i da bi se Putin mogao okrenuti od prodaje plina iz plinovoda Europi u Kinu - iako nema potrebne plinovode.
* Mnogi, uključujući JP Morgan, do sada su rekli nafta koštao bi 380 dolara po barelu
* Oni podcijenio brzinu ukapljenog prirodnog plina (LNG) za zatrpavanje ruskog plina u EU (SAD sada prodaje više plina u EU nego Rusija na svom vrhuncu u veljači). Punih 86% ruskog plina odlazilo je u EU, ali EU ga nije trebao toliko koliko je trebao Putin da im ga prodaje.
* Nisu Zamislite da bi Njemačka mogla izgraditi šest golemih LNG postrojenja za pretvorbu u rekordnom vremenu kako bi nadopunila postojećih 150 bcm kapaciteta re-gasifikacije.
Očito, kada su energetski analitičari u pitanju, ponekad i car is goli—s tim sukobljenim stručnjacima preblizu vlastitim pristranim industrijskim izvorima, opetovano pogrešno nasjedajući na saudijske i ruske dezinformacije. Rijad se više niti ne trudi prikriti svoju očiglednu manipulaciju industrijskim analitičarima. Nedavno saudijski ministar nafte javno, nemilosrdno izgrdio reportera Reutersa i zabranio je Reutersu sudjelovanje na sastancima OPEC+ dok je obasipao favorizirane analitičare smatrao je "ljubaznim prijateljima" sa širokim pristupom tijekom najnovije konferencije za novinare OPEC+. Nije ni čudo da s tolikim industrijski stručnjaci na saudijskom platnom spisku ili oslanjajući se na pristup saudijskim izvorima, stručnjaci drhte od straha pri pomisli na prelazak Rijada.
Nadilazeći industrijske analitičare koji ponavljaju grube dezinformacije o saudijsko-ruskom OPEC+ savezu, američka energetska politika prilično je obećavajuća - niti daje industriji bjanko ček niti se prepušta saudijskoj ucjeni poput namještaja za travnjak. Kad bi samo neki industrijski analitičari mogli izaći iz okvira grupnog razmišljanja koje im podmazuje puteve.
Jeffrey Sonnenfeld je Lester Crown profesor prakse menadžmenta i viši suradnik dekan na Yale School of Management. Steven Tian je direktor istraživanja na Yale Chief Executive Leadership Institute.
Mišljenja izražena u komentarima Fortune.com isključivo su stajališta njihovih autora i ne odražavaju nužno mišljenja i uvjerenja Bogatstvo.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
Najbolji štedni računi s visokim prinosom u 2022
Amerikanci u prosjeku nose 4 kreditne kartice. Evo koliko biste trebali imati, prema stručnjacima
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html