(Bloomberg) -
Najčitanije s Bloomberga
Čak i ako Joe Biden osigura obećanje za više nafte kada ovaj tjedan posjeti Saudijsku Arabiju, to bi moglo malo pomoći u smanjenju visokih cijena goriva koje uzburkaju globalno gospodarstvo.
Posjet američkog predsjednika zemlji za koju se jednom zakleo da će je izolirati predstavlja značajno otopljavanje odnosa, ali Saudijci i njihovi partneri iz OPEC-a imaju ograničene rezervne proizvodne kapacitete koje mogu ponuditi u zamjenu za ovaj politički ustupak. Neki promatrači tržišta također se pitaju bi li korištenje ovog međuspremnika opskrbe smirilo energetska tržišta ili samo pogoršalo stvari.
"Rast u saudijskoj proizvodnji čini se malo vjerojatnim", rekao je Ben Cahill, viši suradnik u Centru za strateške i međunarodne studije. "Saudijska Arabija i OPEC+ imaju vrlo ograničen rezervni kapacitet i moraju njime pažljivo upravljati."
Cijene nafte su se prošlog tjedna povukle, ali ostaju iznad 100 dolara po barelu. Svjetska proizvodnja sirove nafte i rafinerija još uvijek se bore da održe korak s oporavkom potražnje nakon pandemije i poremećajem opskrbe koji je rezultat sankcija Rusiji zbog invazije na Ukrajinu. Cijena benzina ostaje izvor političke opasnosti za predsjednika koji ide na izbore u sredini mandata s rejtingom podrške od blizu 40%.
Biden je rekao da će se njegov posjet Bliskom istoku, koji uključuje zaustavljanje u Izraelu, usredotočiti na sigurnosna pitanja, a ne na opskrbu energijom. Rekao je da neće izričito tražiti od saudijskog kralja Salmana ili prijestolonasljednika Mohammeda Bin Salmana da povećaju proizvodnju nafte. Ipak, ovo putovanje predstavlja preokret za predsjednika, koji je prethodno obećao da će rekalibrirati odnos Amerike s kraljevstvom nakon ubojstva režimskog kritičara Jamala Khashoggija 2018.
Saudijci su već ponudili jednu gestu pomirenja prije Bidenova posjeta usmjeravanjem saveza OPEC+ da ubrza povećanje proizvodnje ovog i sljedećeg mjeseca — poništivši zadnje smanjenje proizvodnje uvedeno na početku pandemije Covid-19 2020. godine.
Biden je signalizirao da želi da izvoznici u Perzijskom zaljevu učine još više, a tu pitanja o slobodnom kapacitetu dolaze u prvi plan.
Uska margina
Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati jedine su članice Organizacije zemalja izvoznica nafte sa značajnim količinama neiskorištene proizvodnje. Zajedno trenutno imaju tampon od oko 3 milijuna barela dnevno, pokazuju službeni podaci iz zemalja.
To je oko 3% globalne proizvodnje nafte, što je otprilike ekvivalentno količini ruske nafte koja bi mogla ostati izvan tržišta zbog sankcija na kraju godine, prema Međunarodnoj agenciji za energiju. Ali margina zaliha za hitne slučajeve mogla bi biti čak i manja nego što pokazuju službene brojke.
Francuski predsjednik Emmanuel Macron uhvaćen je kamerom na summitu G-7 prošlog mjeseca, govoreći Bidenu da mu je vladar UAE šeik Mohammed bin Zayed priznao da je Abu Dhabi na "maksimalnoj" proizvodnji i da Saudijci mogu povećati samo "još malo". ”
Ministar energetike Ujedinjenih Arapskih Emirata Suhail al Mazrouei odmah je pokušao pojasniti da je njegov vladar mislio na ograničenja kvota dogovorena s drugim članicama OPEC+, ali nesigurnost i dalje postoji. Izvršni direktor Shell Plc-a Ben van Beurden upozorio je 29. lipnja da se svijet suočava sa "sve čvršćim tržištem" i "turbulentnim razdobljem" jer OPEC ima manje slobodnih kapaciteta nego što se pretpostavljalo.
Državni div Saudi Aramco kaže da može doseći i održati maksimalnu proizvodnju od 12 milijuna barela dnevno. Podaci OPEC-a pokazuju da je zemlja zadržala ovu razinu samo jedan mjesec, travanj 2020., u mnogim desetljećima kao veliki proizvođač nafte.
Kraljevstvo nije u potpunosti iskoristilo svoju kvotu OPEC+ u svibnju, pumpajući oko 125,000 barela dnevno manje nego što je moglo, unatoč međunarodnim molbama za veću opskrbu, pokazuju podaci grupe. RBC Capital Markets procjenjuje da bi moglo doći do "kratkoročne meke gornje granice" od 11.5 milijuna barela dnevno, s dodatnim bušenjem za postizanje viših razina.
"Postoji spoznaja da Saudijska Arabija nema mnogo toga za ponuditi u pogledu zaliha, barem za sada", rekao je Bill Farren-Price, direktor Enverus Intelligence Researcha.
Magic Wand
Kao rezultat toga, Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati mogli bi ponuditi opće obećanje da će stabilizirati svjetska tržišta nafte dok će svoje "rezervne proizvodne kapacitete zadržati na suhom" tijekom razdoblja još strožih opskrbljivača koje se očekuje kasnije tijekom godine, rekao je Bob McNally, predsjednik Washingtona. konzultant Rapidan Energy Group i bivši dužnosnik Bijele kuće.
"Nema čarobnog štapića ni za jednog predsjednika u ovoj situaciji", rekao je McNally. "Najbolje što možete učiniti je pitati OPEC, a oni nemaju mnogo za dati."
Kad bi zemlje Zaljeva u potpunosti iskoristile svoje rezervne kapacitete, to bi se moglo obiti o glavu. Trgovci postaju zabrinuti kada globalno tržište nema ništa u rezervi da pokrije potencijalne poremećaje. Nedavni pad proizvodnje u Libiji, članici OPEC-a, zbog ponovnih nemira poslužio je kao podsjetnik na višegodišnje rizike za globalnu proizvodnju.
"Bit će razboriti u tome kako će rasporediti sve preostale rezervne bačve", rekla je Helima Croft, glavna strateginja u RBC Capitalu i bivša analitičarka CIA-e. "Ne mislim da žele iscrpiti sve svoje rezervne kapacitete kao dio strateškog resetiranja sa SAD-om."
Ostavljajući po strani sve potencijalne rizike i nagrade povezane s OPEC-ovim tokovima sirove nafte, postoji jedan gorući problem koji oni malo mogu riješiti - nedostatak kapaciteta u cijelom svijetu za proizvodnju benzina, dizela i mlaznog goriva.
Američke rafinerije rade s 95% kapaciteta, najviše u gotovo tri godine, dok se naprežu da održe korak s najvećom ljetnom potražnjom goriva. Godine nedovoljnog ulaganja, zajedno s prekidom ruskog izvoza naftnih proizvoda, potaknule su Bijelu kuću da razmotri ponovno pokretanje zaustavljenih rafinerija.
"Ova energetska kriza zahtijeva ulaganja dugog ciklusa u infrastrukturu poput rafinerija i rješavanje energetskih i vojnih sigurnosnih pitanja", rekao je Jeff Currie, voditelj istraživanja roba u Goldman Sachs Group Inc. "Pitanja o proizvodnom kapacitetu OPEC-a su sporedna stvar."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html