(Bloomberg) — Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE i BP Plc ubrali su gotovo 200 milijardi dolara prošle godine zajedno, ali strahovi od gospodarskog usporavanja, pada cijena prirodnog plina, inflacije troškova i neizvjesnosti oko ponovnog otvaranja Kine su zamračujući izglede za 2023.
Najčitanije s Bloomberga
Očekuje se da će pet kompanija u nadolazećim danima prijaviti 198.7 milijardi dolara ukupne dobiti u 2022., što je 50% više od prethodnog godišnjeg rekorda postavljenog prije više od deset godina, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Tsunami novca koji je grupa generirala u proteklih 12 mjeseci znači da industrija može podnijeti povećanje dividendi i otkup dionica, kažu analitičari. Što je ključno za dioničare, menadžerski timovi odugovlačili su s povećanjem potrošnje dok su robe bilježile procvat, u oštrom kontrastu s prethodnim ciklusima.
Umjesto toga, odlučili su otplatiti dug i povećati povrat ulagača: Chevron je zaprepastio dioničare objavom otkupa dionica u iznosu od 75 milijardi dolara u srijedu – pet puta više od trenutnih godišnjih izdataka tvrtke za otkupe.
"Cijene sirovina pale su posvuda u odnosu na rekordne razine iz 2022., ali i dalje se čini da će ovo biti vrlo jaka godina", rekao je Kim Fustier, voditelj europskog istraživanja nafte i plina u HSBC Holdings Plc. "Mogla bi to biti druga najbolja godina u povijesti za sveukupnu distribuciju i otkup dionica."
Zarada u četvrtom tromjesečju, iako jedna od tri najveće u povijesti, vjerojatno će biti smanjena nižim cijenama nafte i plina. Smjernice Exxona i Shella sugeriraju da su rafinerijske marže zadržane više od očekivanog. Chevron bi trebao započeti sezonu zarade Big Oila u 6:15 ujutro po njujorškom vremenu 27. siječnja.
Iako je povlačenje cijena energije bilo oštro - sirova nafta i plin sada su niži nego kada je Rusija napala Ukrajinu krajem veljače - to bi moglo pomoći da se globalno gospodarstvo i energetske kompanije postave na čvršću dugoročnu putanju. Niži troškovi energije pomažu u ublažavanju inflacije, smanjujući pritisak na središnje banke da nastave povećavati kamatne stope.
Općenito, najveći istraživači nafte usredotočeni su na usmjeravanje rekordnih profita natrag dioničarima, a istovremeno drže pod kontrolom potrošnju. Ta je strategija izazvala političke napade od Bruxellesa do Washingtona od strane političara koji žele veću ponudu kako bi snizili cijene.
Dionice pet supervelikih kompanija porasle su najmanje 18% od ruske invazije unatoč padu cijene sirove nafte od 11%. Prvih deset na listi S&P 500 prošle godine bile su sve energetske kompanije, a Exxon je napredovao za 80% za svoj najbolji godišnji učinak dosad. Naftne kompanije sada generiraju oko 10% zarade indeksa, unatoč tome što čine samo 5% njegove tržišne vrijednosti, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
"Ulagače privlače mnoge karakteristike koje ovaj sektor sada nudi", rekao je Jeff Wyll, viši analitičar u Neuberger Berman Group LLC, koja upravlja s oko 400 milijardi dolara. “Pokušavao je biti sektor rasta i to nije uspjelo. Ponovno se osmislio kao igra za distribuciju novca i dobit, što je privlačno u ovom okruženju.”
Ključ za bogatstvo velikih naftnih kompanija je hoće li se moći pridržavati obećanja o povratu dioničara danih prošle godine tijekom višemjesečnog rasta cijena roba.
"Očekujem da će zadržati te povrate dioničara", rekao je Noah Barrett, vodeći energetski analitičar u Janusu Hendersonu, koji upravlja s oko 275 milijardi dolara. "Osnovne dividende su nevjerojatno sigurne pri gotovo svakoj cijeni nafte, bilance su u dobrom stanju i očekujem da će nastaviti otkupljivati dionice."
Ulagači također žele čuti kako se direktori drže mantre kapitalne discipline. Upravo je ogroman rast potrošnje tijekom većeg dijela prošlog desetljeća umanjio povrat dioničara i učinio sektor ranjivim na naftne padove 2016. i 2020.
"Još uvijek postoji averzija prema velikim povećanjem kapitalnih izdataka, točka", rekao je Wyll. “Problem u koji je sektor upao u prošlosti je izvođenje previše megaprojekata odjednom. Sada je puno više fokusiran.”
Zasad se čini da se ta disciplina drži. I Exxon i Chevron povisili su ciljeve potrošnje za ovu godinu, ali su povećanja uglavnom bila potaknuta inflacijom, a ne povećanjem dugoročnih projekata rasta. Unatoč povećanju cijena nafte od 500% od početka 2020. do sredine 2022., globalna kapitalna potrošnja nafte i plina realno je pala, navodi Goldman Sachs Group Inc. u bilješci od 9. siječnja.
Jedno ključno pitanje za rukovoditelje ove sezone zarada je koliko su rezervirali za europske poreze na neočekivanu dobit. Exxon je procijenio optužbu od 2 milijarde dolara, ali pokreće pravni postupak. Shell kaže da bi njegov račun za 2022. mogao iznositi ukupno 2.4 milijarde dolara.
Ranije ovog mjeseca, Exxon je naznačio da je zarada u četvrtom tromjesečju pretrpjela pad od oko 3.7 milijardi dolara zbog slabijih cijena nafte i plina u usporedbi s prethodnim tromjesečjem, ali analitičari su primijetili da su rafinerijske marže bile mnogo veće od očekivanih. Američki naftni div izvijestio je 31. siječnja.
Shell, čiji će novoimenovani glavni izvršni direktor Wael Sawan biti domaćin njegovog prvog razgovora o zaradi, također je primijetio snažniju rafineriju i ukazao na oporavak u trgovini plinom. TotalEnergies ukazao je na slične trendove u izjavi od 17. siječnja.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-faces-headwinds-record-080003138.html