Klađenje milijardera Ryana Cohena na Bed Bath & Beyond ne ide baš najbolje

Ryan Cohen, milijarder, osnivač Chewy.coma, koji je krenuo s velikim ulaganjima u GameStop i Bed Bath & Beyond, uložio je velike uloge u preokrete u tvrtkama za popravke. Još uvijek čeka jednu u Bed Bath & Beyond.

Cijena dionice trgovca kućanskim potrepštinama ponovno je pala u srijedu, nakon što je izvijestila o padu tromjesečne prodaje od 25%, povećala gubitke i najavila odlazak svog glavnog izvršnog direktora. Dionice su ove godine pale 66%, u odnosu na 20% za S&P 500 i 29% za Nasdaq.

Pad dionica zadao je udarac Cohenu (36), koji posjeduje gotovo 10% tvrtke i jedan je od pet najvećih dioničara. Njegov udio sada vrijedi 100 milijuna dolara manje nego kad je najavio poziciju prije četiri mjeseca, pavši s oko 150 milijuna dolara vrijednosti na 50 milijuna dolara. To čini mali dio njegova bogatstva, koji Forbes procjenjuje se na 2.2 milijarde dolara. Otprilike polovica njegovog bogatstva potječe iz njegovog udjela u GameStopu, koji je pao za gotovo 20% od početka godine, ali je još uvijek znatno veći u odnosu na mjesto gdje je Cohen kupio.

Bed Bath & Beyond posljednja je meta u Cohenovoj novootkrivenoj karijeri ulagača aktivista. U otvorenom pismu maloprodavaču ranije ove godine, kritizirao ga je da previše plaća direktore dok mu je prodaja pala, tržišni udio pao, a cijena dionica zaostajala. Rekao je da njegova "strategija raspršivanja ne zaustavlja zavrzlamu" u kojoj se tvrtka nalazi od prije pandemije.

Posebno je ciljao na naknadu izvršnog direktora Marka Trittona. Tritton je zaradio 36 milijuna dolara u posljednje tri godine, uključujući bonuse temeljene na učinku i nagrade za dionice, iako je prodaja pala dvoznamenkasto. To je više od izvršnih direktora mnogo većih trgovaca na malo, ustvrdio je Cohen. Tritton, koji je bio glavni trgovac u Targetu prije nego što se pridružio Bed Bath & Beyond krajem 2019., dobit će više milijune otpremnine.

Također je potaknuo tvrtku da poboljša performanse fokusiranjem svoje strategije i istraživanjem prodaje svog lanca Buybuy Baby. U ožujku je Bed Bath & Beyond pristao dodati tri nova direktora u upravni odbor.

Tritton je pokušao izvesti veliki preokret, koji je uključivao napore da se smanji ogroman broj artikala natrpanih u trgovinama i uvede više marki privatnih robnih marki s većom maržom. Preuredio je stotine trgovina i smanjio promocije – iako se nikada nije sasvim riješio onih kultnih kupona s popustom od 20%. Ali njegov plan preokreta sudario se s kvarom u globalnom opskrbnom lancu, što je izazvalo kaskadu kašnjenja i nedostatak zaliha što je zauzvrat frustriralo kupce i smanjilo prodaju.

“Čini se da pokušaj izvršavanja desetaka inicijativa odjednom dovodi do desetaka osrednjih ishoda”, napisao je Cohen u svom pismu u ožujku.

U posljednjem tromjesečju prihodi su pali 25% na 1.4 milijarde dolara. Neto gubici porasli su na 358 milijuna dolara, u usporedbi s gubitkom od 51 milijun dolara u istom razdoblju prije godinu dana.