Sjećam se dana. Bilo je 2:30 popodne jednog sunčanog 16. listopada 1987. Burze su se trebale zatvoriti u 4:00 sati i veselio sam se vikendu. Bila su to naporna dva tjedna. Globalna su tržišta doživljavala veliki pad, tijekom godine koja je do tada bila pozitivna. Telefon je zazvonio; par je bio na recepciji i želio je razgovarati sa savjetnikom o postavljanju portfelja vrijednih dionica. Pomislio sam u sebi, kakav sjajan način da završim težak tjedan.
Potencijalni investitor, nedavno umirovljen, tražio je moj savjet o tome koje bi poznate američke vrijednosne papire trebao kupiti. Razgovarali smo o Coca-Coli, General Motorsu i nizu izvrsnih tvrtki. Došlo je do dobrog sastanka i pristao je nazvati me u ponedjeljak. Nisam ni znao da je to zatišje prije oluje.
U ponedjeljak ujutro burze su otvorene, a tržišta dionica su i dalje ozbiljno napeta. Do zatvaranja, S&P 500 je pao 20.5% samo na dan 19. listopada 1987. To je doista bio Crni ponedjeljak. Nije bilo poziva od mog potencijalnog investitora.
Stigao je utorak ujutro i nakon početnih poteškoća s otvaranjem burzi, zavladalo je relativno smirenje. Začuo se poziv s recepcije, potencijalni ulagač vratio se vrlo uzbuđen. Ispostavilo se da je, nakon što smo se oprostili prethodnog petka, primijetio opcije i robne operacije tvrtke smještene niz hodnik. Zašto ne biste svratili i provjerili njihovo mišljenje o mogućnostima ulaganja?
Stručnjak za opcije tvrtke preporučio je investitoru da proda put opcije na S&P 500. Kladio bi se, zapravo, da tržište neće dalje pasti, a on bi dobio značajne premije, zbog velike volatilnosti tržišta dionica. Kao ulagač početnik, doista nije imao pojma što bi moglo poći po zlu. Indeks S&P 500 već je pao za 12% otkako je samo nekoliko tjedana ranije dosegao najvišu razinu svih vremena. Umirovljenik i stručnjak za opcije smatrao je da je dosegnuto dno burze. Meni nepoznato, otvorio je račun u odjelu za opcije i učinkovito prodao tržište. Investitor je figurativno skupljao novčiće ispred parnog valjka.
Dakle, umjesto da uspostavi portfelj dobro vođenih tvrtki, u utorak se zaputio u podružnicu svoje lokalne banke. Sada je bio potreban posjet njegovom upravitelju banke kako bi se prikupila dodatna sredstva za plaćanje njegovih gubitaka u trgovini opcijama. Razmišljao sam zašto bi neiskusni investitor ikada želio primati opcijske premije dok se izlaže potencijalno golemim gubicima. Mogu samo zaključiti da je to zbog neshvaćanja veličine rizika koji je preuzeo.
Trideset pet godina kasnije vidim kako neiskusni investitori čine istu pogrešku jer ne razumiju rizik koji preuzimaju. To može biti prekomjerna zaduženost, špekulacije s dionicama memea ili kripto izobilje. Neuspjesi na tržištu, kakve smo doživjeli 2022., mogu desetkovati kapital ulagača kada se primijeni financijska poluga. Za one koji špekuliraju o meme dionicama ili kripto akumulaciji, znajte da ne postoji bilanca stanja ili prinos koji bi zaštitili vašu negativnu stranu.
Umjesto traženja brzih povrata, zašto ne okrenuti ploču i tražiti veću dosljednost povrata, uz razumno razumijevanje preuzetog rizika?
Osvrt na štetu nastalu na Crni ponedjeljak 1987 trebao bi poslužiti kao snažan podsjetnik onima koji trenutno ne uspijevaju istražiti potencijalno iscrpljujuće rizike. Da je potencijalni klijent slijedio svoj izvorni plan, držao bi kvalitetan portfelj kroz nestabilno razdoblje. Do rujna 1989., mnogi od širokih tržišnih indeksa vratili su svu vrijednost izgubljenu u krahu 1987. godine.
Komentare za goste poput ovog napisali su autori izvan redakcije Barron's i MarketWatch. Oni odražavaju perspektivu i mišljenja autora. Predajte komentare i ostale povratne informacije na [e-pošta zaštićena].
Obljetnica crnog ponedjeljka podsjetnik je da ozbiljno razmislite o riziku
Veličina teksta
Izvor: https://www.barrons.com/articles/risk-hungry-investors-should-remember-black-monday-51666119453?siteid=yhoof2&yptr=yahoo