Bob Iger signalizira promjenu strategije Disney Hulu

Disney Očita otvorenost izvršnog direktora Boba Igera za prodaju Hulua označava oštar preokret u strategiji tvrtke — i još iznenađujuću promjenu ako Iger proda uslugu strujanja Comcast.

Iger je rekao u četvrtak u ekskluzivni intervju za CNBC s Davidom Faberom da je "sve na stolu" u pogledu Huluove budućnosti.

"Namjeravamo smanjiti naš dug", rekao je Iger. “Govorio sam o tome da je opća zabava nediferencirana. Neću spekulirati jesmo li mi kupac ili prodavač toga. Ali brine me nediferencirana opća zabava. Sagledat ćemo to vrlo objektivno.”

Disney trenutno posjeduje 66% Hulua, dok Comcast posjeduje ostatak. Dvije tvrtke sklopio dogovor 2019 u kojem Comcast može prisiliti Disney da kupi (ili Disney može zahtijevati da Comcast proda) preostalih 33% u siječnju 2024. uz zajamčenu minimalnu ukupnu vrijednost kapitala od 27.5 milijardi USD, ili oko 9.2 milijarde USD za udio.

Prije samo pet mjeseci, tadašnji izvršni direktor Disneyja Bob Chapek rekao je da bi to želio posjedovati cijeli Hulu "sutra" kad bi mogao. Chapekova se strategija vrtjela oko konačnog povezivanja Hulua i Disneya+ kako bi potrošačima pružili “tvrdi svežanj” opciju u kojoj su gledatelji mogli gledati programe i s obiteljskog Disney+ i s Hulua usmjerenog na odrasle. Comcastov udio u Huluu spriječio je Disneyja da nastavi sa svojim planovima.

"Ne bih želio ništa više od toga da dođem do tog rješenja za rani sporazum", rekao je Chapek u rujanskom intervjuu za CNBC. "Ali za to su potrebne dvije strane da dođu do nečega što je obostrano prihvatljivo."

Chapek je održao razgovor 2021. s izvršnim direktorom Comcasta Brianom Robertsom kako bi pokušao eskalirati prodaju Hulua, prema osobama upoznatim s tim pitanjem. Roberts je iznio niz mogućih ideja, uključujući Disneyjevu prodaju ESPN-a Comcastu, rekli su ljudi koji su željeli ostati neimenovani jer su razgovori bili privatni. Od tada nije bilo značajnih razgovora, rekli su ljudi.

Unatoč sve manjoj pretplatničkoj bazi pay-TV-a, ESPN i mnoge kabelske mreže i dalje ostvaruju velik profit, čega se Disney nije želio odreći, pogotovo jer pomaže u financiranju poslovanja streaminga, kažu ljudi. Iger rekao je ovaj tjedan da dok je spinout razmatran u njegovoj odsutnosti, zaključeno je da ESPN treba ostati uz Disney. Rekao je da nema razgovora o prodaji.

Još jedan prijedlog iznijet Disneyju bio je da Comcast kupi Hulu. Rukovoditelji Comcasta vjeruju da bi Hulu mogao pojačati svoje napore u strujanju izvan Peacocka, vodeće usluge streaminga tvrtke, prema ljudima upoznatim s tim pitanjem. Oni ostaju otvoreni za razne mogućnosti s Huluom, kažu ljudi. Peacock ima oko 20 milijuna pretplatnika koji plaćaju. Hulu ima oko 48 milijuna pretplatnika. Obje usluge dostupne su samo u SAD-u i na američkim teritorijima.

Glasnogovornici Comcasta i Disneya odbili su komentirati.

Rukovoditelji Comcasta odustali su od tih rasprava pomirivši se s uzimanje Disneyjevog novca 2024. umjesto da steknu puno vlasništvo nad Huluom, jer CNBC je izvijestio u rujnu.

Te su se okolnosti možda promijenile s Igerovim povratkom. Moguće je da su Igerovi komentari u četvrtak bili samo gluma. Prijetnja da će biti prodavač Hulua, a ne kupac, mogla bi sniziti cijenu imovine za streaming, što bi bilo dobro da Disney stvarno kupi 33% udjela od Comcasta.

Iger je prethodno zagovarao Hulu kao dio Disneyjeve strategije da ponudi tri relativno jeftine usluge (Disney+, Hulu i ESPN+) umjesto jednog megaproizvoda koji je vjerojatno najskuplji streaming servis. Njegovo razmišljanje je bilo da davanje pretplatnicima previše sadržaja u jednom proizvodu može dovesti do onoga što se dogodilo s kabelskom televizijom - potrošači počinju osjećati da plaćaju previše novca za sadržaj koji ne gledaju.

Prodaja Hulua poništila bi ovu strategiju, a također bi mogla dovesti do otkazivanja Disney+ i ESPN+. Disney je gurnuo svoj paket od tri usluge za 12.99 dolara mjesečno (s oglasima). To je oko 50% popusta na kupnju triju usluga zasebno, što bi koštalo gotovo 26 USD.

Ipak, javno priznanje da bi Disney mogao biti otvoren za prodaju Hulua je hrabar potez. To zaposlenike Hulua stavlja u stanje pripravnosti i dodaje neizvjesnost Igerovoj vlastitoj tvrtki. Igerovi komentari mogu također imati za cilj izazvati reakciju dioničara.

Igerov Hulu komentar također dovodi u pitanje jedan od njegovih dugotrajnih ukaza: nemojte jačati Comcast prema Disneyevom nalogu.

Kad je Iger stekao većinu Foxove imovine za 71 milijarde dolara u 2019, jedan od njegovih primarnih motivacijskih čimbenika bio je osigurati da Comcast ne preuzme većinski udio u Huluu. Aktivistički investitor Nelson Peltz, koji je u četvrtak odustao od svoje opunomoćeničke borbe dobiti mjesto u Disneyevom odboru tvrdeći da je Iger dramatično preplatio Fox. Prema ljudima koji su upoznati s njegovim mišljenjem, Igerova obrana tog ugovora bila je da bi to ojačalo Comcast i oslabilo Disney u ratovima za streaming.

Konkurentska napetost između Comcasta i Disneya nije nova. Roberts napravio neprijateljsku ponudu kupiti Disney za 54 milijarde dolara 2004. Prethodni izvršni direktor NBCUniversala Steve Burke napustio je Disney da bi došao raditi za Robertsa 1998. U okruženju strujanja, Disneyevi proizvodi oduzimaju pažnju Peacocku i prihod od pretplate, i obrnuto.

Ipak, Iger i Roberts imaju čvrstu suradnju, prema ljudima upućenima u to pitanje. Iger je čak govorio na internom NBCUniversal događaju prošle godine.

Obje će tvrtke morati blisko surađivati ​​kako bi se dogovorile o bilo kakvom zaključku za Hulu. Čak i ako Disney kupi preostali udio u Huluu, strane se moraju dogovoriti o poštenoj tržišnoj vrijednosti. Igerovi komentari od četvrtka mogli bi biti početak onoga što bi mogli biti mjeseci pregovora koji slijede.

POGLEDAJTE: Pogledajte cijeli intervju CNBC-a s izvršnim direktorom Disneyja Bobom Igerom

Objavljivanje: Comcast posjeduje NBCUniversal, matičnu tvrtku CNBC-a.