BofA kaže da je navala na gotovinu sada najbrža od pandemije

(Bloomberg) — Gotovina je kralj, a ulagači bježe u sigurnost gotovinskih fondova najbržim tempom od pandemije koronavirusa dok su Federalne rezerve i dalje čvrsto raspoložene, prema stratezima Bank of America Corp.

Najčitanije s Bloomberga

Klasa imovine imala je priljev od 62.1 milijardu dolara u tjednu do 2. studenog, prema bilješci banke koja se poziva na podatke EPFR Global. To je doprinijelo priljevu gotovine od 194 milijarde dolara od početka listopada — što je najbrži početak tromjesečja otkako je pandemija uzburkala tržišta u drugom kvartalu 2020.

Stratezi Bank of America ne očekuju da će se Fed uskoro okrenuti jer je inflacija i dalje visoka, a nezaposlenost niska. "Lekcija je gubitak radnih mjesta katalizator za 2023. godinu", napisali su stratezi predvođeni Michaelom Hartnettom u bilješci od 4. studenog.

Recesija i kreditni događaji morat će se dogoditi kako bi Fed okončao pooštravanje, što bi potaknulo početak novog tržišta bikova, rekao je Hartnett. Današnji podaci pokazuju da su američke tvrtke izvijestile o snažnom zapošljavanju i povećanju plaća u listopadu iako je stopa nezaposlenosti porasla.

Hartnettovi komentari dolaze nakon što je predsjednik Feda Jerome Powell ovog tjedna naznačio da je spreman pogurati kamatne stope onoliko visoko koliko je potrebno da suzbije inflaciju, čak i dok središnja banka planira prelazak na sporiji tempo povećanja. Nasdaq 100 je u četvrtak zaključio na najnižoj razini od srpnja 2020., a mjerač je na putu za najgori tjedan od siječnja. S&P 500 je postavljen za najgori tjedan od rujna.

Među ostalim klasama imovine, globalni dionički fondovi zabilježili su 6.3 milijarde dolara priljeva u tjednu, dok je gotovo 4 milijarde dolara povučeno iz obveznica, prema podacima EPFR-a.

Priča se nastavlja

Dionice će vjerojatno pasti na dno u proljeće sljedeće godine zbog "recesijskog šoka", napisali su stratezi. Nakon inflacije, stopa i vrhunca dolara, ulagači bi trebali prodati dolar i kupiti 30-godišnje državne obveznice, obveznice s visokim prinosom, imovinu tržišta u razvoju i male kapitalizacije, rekli su.

Prilagođeni indikator bika i medvjeda Bank of America ostao je na svojoj "ekstremno medvjeđoj" razini sedmi tjedan zaredom, što je najduže razdoblje od globalne financijske krize 2008.-2009. Maksimalna medvjeđa razina često se smatra suprotnim signalom za kupnju.

Među ostalim nadolazećim katalizatorima, Amerikanci izlaze na birališta u utorak na izbore u sredini mandata kako bi odlučili o kontroli nad oba doma Kongresa, guvernerima u 36 država i bezbrojnim drugim lokalnim utrkama i glasačkim inicijativama. Demokrati riskiraju gubitak većine u Zastupničkom domu u korist republikanaca, ali nastoje zadržati svoj uski utjecaj na Senat.

Pobjeda republikanaca značila bi strožu monetarnu politiku i daljnju inverziju krivulje prinosa, rekao je Hartnett. Pobjeda demokrata značila bi labaviju fiskalnu politiku i strmiju krivulju prinosa, rekao je.

– Uz pomoć Michaela Msike.

(Ažuriranje s današnjim podacima o poslovima u četvrtom odlomku)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP