BOJ udvostručio kupnju obveznica, jen dostigao najniži 20-godišnji minimum u odnosu na američki dolar

Odluku Banke Japana (BOJ) ovog tjedna dugo su očekivali trgovci valutama. Kao posljednja velika središnja banka koja nastavlja ublažavati monetarnu politiku, neki su se nadali da će BOJ odustati od svog programa otkupa obveznica i mjera kontrole krivulje prinosa.

Ali nije.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Najavila je da će kupovati 10-godišnje JGB-ove svaki dan po 0.25% kako bi smanjila prinose. Kao rezultat toga, jen je u odnosu na američki dolar pao na 20-godišnji minimum.

Štoviše, volatilnost USD/JPY preko noći bila je najveća od ožujka 2020. Par je porastao blizu 2% u satima nakon objave BOJ-a.

BOJ se kreće protiv globalne plime

Odluka BOJ-a jedinstvena je u svakom pogledu. U vrijeme kada inflacija pogađa napredna gospodarstva, prisiljavajući središnje banke da pooštre monetarnu politiku, BOJ čini suprotno.

Zbog svog cilja da smanji prinose kako bi potaknuo gospodarsku aktivnost, mora kupiti državne obveznice kako bi kontrolirao prinose. Druge središnje banke, poput Fed-a u Sjedinjenim Državama ili Bank of England, trebale bi početi kvantitativno pooštravanje ili prodati svoje obveznice koje se drže u bilanci.

Zbog oštrog odstupanja, trgovci su prodavali domaću valutu, japanski jen, i kupovali druge valute. Ovo je glavna tema od početka ožujka i nema promjena na vidiku.

Što slijedi za japanski jen?

Teško je pokušati odabrati dno kada BOJ vrši pritisak na valutu. USD/JPY je u ožujku porastao s ispod 116, a za manje od dva mjeseca popeo se iznad 130.

Ovo je jedan od najagresivnijih tržišnih poteza u povijesti valutnog para, koji je mnoge iznenadio.

I još bi moglo imati određenu udaljenost za putovanje, budući da će Federalne rezerve sljedeće srijede povećati stope. Drugim riječima, jaz između politika dviju središnjih banaka dodatno će se proširiti, što ukazuje na to da bi mogla biti veća slabost za jen.