Obveznice su ispravne, a dionice pogrešne. Evo što biste trebali učiniti u vezi s tim, kaže BlackRock

Međutim, taj se oporavak temelji na priči o nekompatibilnim ishodima, što u konačnici može biti loša vijest za rizičnu imovinu, upozorava Blackrock.

Ali prvo, zašto skup? Tim BlackRock Investment Institute Risk na čelu s Jean Boivin primjećuje da je imovina skočila početkom 2023. zahvaljujući padu inflacije, nižim cijenama energije u Europi, brzom ponovnom otvaranju Kine nakon što su ukinuta ograničenja zbog COVID-a i tehničkim čimbenicima – tj. mnogi su investitori bili pretjerano medvjeđe pozicionirani.

“Ipak, mislimo da porast također odražava nade da se najoštrijim pooštravanjem politike središnje banke u desetljećima može izbjeći ekonomska šteta: rast će se održati čak i ako stope ostanu više, a inflacija će pasti na ciljanih 2%. Središnje banke tada ne bi trebale dodatno pooštravati politiku i stvarati recesiju kako bi smanjile inflaciju”, kaže BlackRock.

Čini se da tržište dionica uglavnom još vjeruje u to. Ipak, prinosi od 2-godišnjih obveznica
TMUBMUSD02Y,
4.769%,
koji su posebno osjetljivi na monetarnu politiku Federalnih rezervi, nalaze se blizu svoje najviše razine od 2007., nakon što su do sada u veljači skočili za gotovo 50 baznih bodova.

"Sada se tržišta obveznica bude pred rizikom da Fed podiže stope više i drži ih ondje dulje", kaže BlackRock.

Uz nedavne podatke koji pokazuju da se gospodarska aktivnost dobro drži – pogledajte snažno tržište rada – i da se temeljna inflacija pokazala ljepšom od očekivane, BlackRock ne misli da se inflacija može vratiti na Fed-ov cilj od 2% bez recesije.

“To znači da solidne podatke o aktivnosti treba promatrati kroz njihove implikacije na inflaciju. Drugim riječima: dobre vijesti o rastu sada to impliciraju
kasnije je potrebno dodatno pooštravanje politike i slabiji rast kako bi se inflacija ohladila. Prema našem mišljenju, to su loše vijesti za rizičnu imovinu”, kaže BlackRock.

Budući da upravitelj imovine smatra da ovo nije tipičan ekonomski ciklus, smatra da je "potreban novi priručnik ulaganja".

Sugerira pretjeranu kratkoročnu državnu obveznicu, koja nudi tri puta više od 1.5% koliko je davala prije samo godinu dana. "Također nam se sviđa njihova sposobnost očuvanja kapitala uz veće prinose u ovom nestabilnijem makro i tržišnom režimu."

Izloženost investicijskom kreditu trebalo bi smanjiti jer je nedavni rast rizične imovine uzrokovao previše smanjenje kreditnih marža, što sugerira da su ulagači previše optimistični.

Što se tiče dionica, BlackRock daje prednost tržištima u razvoju
EEM,
-1.99%
prerazvijeni: "Više volimo EM jer su njihovi rizici bolje procijenjeni: središnje banke EM-a su blizu vrhunca svojih povećanja stopa, američki dolar općenito je slabiji posljednjih mjeseci, a ponovno pokretanje Kine se odvija."

“To je u suprotnosti s velikim gospodarstvima koja tek trebaju osjetiti puni učinak povećanja kamatnih stopa središnje banke – a ipak još uvijek imaju previše ružičaste izglede zarade, po našem mišljenju. Osim toga, raste rizik da središnje banke DM nastave s dodatnim povećanjem stopa.”

tržišta

Fjučersi burzovnih indeksa pokazuju meko otvaranje, s ugovorom S&P 500
ES00,
-1.54%
popust od 0.8% i Nasdaq 100
NQ00,
-1.94%
popuštanje 1.4 posto. Prinos 10-godišnjih obveznica SAD-a
TMUBMUSD10Y,
3.933%
porastao je za 4.3 bazna boda na 3.925%, blizu tromjesečne najviše razine. Indeks dolara
DXY,
+ 0.60%
dodaje 0.4% na 104.96.

Pretplatite se za više novosti o tržištu i praktičnih ideja za trgovinu dionicama, opcijama i kriptovalutama MarketDiem by Investor's Business Daily.

Zujanje

Na prvu godišnjicu ruske invazije na Ukrajinu kineska vlada pozvala je na prekid vatre i predložila mirovni plan. Peking je ovoga tjedna odbio podržati glasovanje u UN-u kojim se osuđuje invazija Moskve. Kineski čelnik Xi Jinping nije nazvao ukrajinskog predsjednika Volodymyrja Zelenskog od ruske invazije, ali je nekoliko puta razgovarao s Vladimirom Putinom.

Ima dosta ekonomskih podataka i Fedspeaka koje trgovci mogu razmotriti u petak. Vjerojatno najvažniji je indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju za siječanj, koji bi trebao biti u 8:30 ujutro. PCE indeks je omiljeno mjerilo inflacije Federalnih rezervi, a središnja banka bi mogla biti zabrinuta kada vidi da se temeljni PCE popeo na 4.7% u usporedbi s 4.3 posto u prosincu.

Podaci o potrošnji i osobnom dohotku za siječanj također su objavljeni u 8:30 ujutro, nakon čega su u 10 ujutro uslijedile prodaje novih kuća u siječnju i konačno očitavanje raspoloženja potrošača za veljaču.

Guverner Feda Phillip Jefferson trebao bi govoriti u 10:15, u isto vrijeme kada i predsjednica Feda Clevelanda Loretta Mester. U 11:30 ujutro predsjednik Feda St. Louisa James Bullard dat će neke primjedbe, nakon čega će u 1:30 sati govoriti predsjednica Feda Bostona Susan Collins i guverner Feda Christopher Waller.

Dva teško potučena bivša miljenika dionica bolje se zabavljaju u pretmarket trgovanju. Dionice u Beyond Meat
BYND,
+ 25.90%,
koji su bili znatno iznad 200 USD u 2019., skaču 14% da bi koketirali s 20 USD nakon pruža rezultate bolje od očekivanih.

U međuvremenu, Block
SQ,
+ 2.45%
porastao je za više od 7% na gotovo 80 USD nakon grupe za tehnologiju plaćanja zarada je bila dobro primljena. Blockove dionice bile su iznad 275 USD u kolovozu 2021.

Adobe dionice
ADBE,
-6.94%
smanjeni su za 3% nakon izvješća da je DOJ pokušavao blokirati kompaniju za 20 milijardi dolara vrijednu kupnju Figme.

Najbolje s weba

Osam načina na koje je rat između Rusije i Ukrajine promijenio svijet.

Određivanje vremena tržišta je gubitnička igra.

Moramo se nastaviti boriti protiv Rusije bankama, ali i tenkovima, kaže Browder.

Grafikon

Kao što je gore navedeno, jedan od razloga zašto su dionice imale dobar početak godine bio je taj što su ulagači počeli misliti da bi američko gospodarstvo moglo izbjeći Fed-ov ciklus pooštravanja "mekim prizemljenjem". Kao što pokazuje dijagram Deutsche Bank u nastavku, pretraživanja izraza u SAD-u na Googleu dosegla su 15-godišnji maksimum ovog mjeseca. A svi znamo što se otvara kada ideja na tržištima postane pretjerano popularna.

Vrhunske oznake

Ovdje su bili najaktivniji burzovni tickeri na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu.

Slučajna čitanja

Muškarac iz Kalifornije tvrdi da mu je ukraden osvojeni listić za Powerball od 2.04 milijarde dolara.

80-godišnji domar sada se može ponovno umiroviti nakon što studenti prikupe 200,000 dolara.

Ryan Reynolds izlazi na teren za Wrexham FC.

Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušaj Najbolje nove ideje u podcastu novca s novinarom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomisticom Stephanie Kelton