Prinosi na američke državne obveznice ponovno su bili aktivni u ponedjeljak, s referentnim 10-godišnjim obveznicama koje su prekršile ključnu tehničku razinu koja bi mogla potaknuti ponovne oklade na kratkoročnu recesiju u najvećem svjetskom gospodarstvu.
Rastuća inflacija, poremećaji lanca opskrbe i novo agresivno signaliziranje Federalnih rezervi o kamatnim stopama, uz zabrinjavajuće signale s tržišta nekretnina , udružili su se kako bi ubrzali opklade na recesiju jer se rast usporava u odnosu na prošlogodišnji užasan tempo nakon pandemije.
Razlika u prinosu, odnosno rasponu, između 5-godišnjih obveznica i 30-godišnjih obveznica preokrenula se prvi put od 2019. u trgovanju preko noći, dok se jaz između 2-godišnjih i 10-godišnjih obveznica smanjio na samo 15 baznih bodova.
Pomno promatrano izvješće Bank of America Flow Show prošlog petka navodi da se odljevi tržišta obveznica produžili na 11. tjedan zaredom, najduži od financijske krize 2008. godine.
Trgovci s fiksnim prihodom također se klade na pomake za pola boda više u stopi Fed fondova na sljedeća tri sastanka Feda u svibnju, lipnju i srpnju, prema FedWatchu CME grupe, čak i kao Atlanta Fed's GDPNow alat za predviđanje sugerira da se rast u prvom tromjesečju usporio na samo 0.9%.
Prema studiji Federalnih rezervi San Francisca, obrnuta krivulja prinosa - gdje prinosi na dvogodišnje novčanice skaču iznad 2-godišnjih prinosa - prethodio je svih devet recesija koje je američko gospodarstvo pretrpjelo od 1955. godine , što ga čini iznimno točnim barometrom raspoloženja financijskih tržišta.
Uz sve to, mnogi ostaju nepokolebljivi da američko gospodarstvo ostaje na čvrstim temeljima.
“Vrlo je teško shvatiti zašto bi se privatni sektor osjećao primoran stopom Fed fondova od 2% ili otprilike do kraja ove godine da smanji potrošnju do točke u kojoj bi gospodarstvo moglo pasti u recesiju”, rekao je Ian Shepherdson iz Pantheona Makroekonomija. “To ne znači da će cijelo gospodarstvo urlati naprijed; Očekujemo nagli pad aktivnosti na tržištu nekretnina tijekom sljedećih nekoliko mjeseci, budući da potencijalni kupci reagiraju na ogromno pogoršanje pristupačnosti tijekom posljednjih nekoliko mjeseci.”
Taj je stav uvelike izrazio predsjednik Fed-a Jerome Powell ranije ovog mjeseca, kada je rekao zastupnicima na Capitol Hillu da je američka ekonomija dovoljno jaka da izdrži niz povećanja stopa, te ohrabrio svoje kolege da ga slijede bržim putem do 'normalizacije' kamatne stope od sada do kraja godine.
"Još uvijek mislimo da je rast iznad trenda vrlo vjerojatan u 2022., a rizici od recesije ostaju niski, iako su porasli", rekao je Jeffrey Roach, glavni ekonomist za LPL Financial u Charlotteu, Sjeverna Karolina, navodeći visokofrekventne podatke o trendovima potrošačke potrošnje koji ostaje relativno robustan, ali unatoč tome pokazuje znakove povlačenja.
"Mnogi čvrsti ekonomski podaci, poput najnovijih mjesečnih podataka o zapošljavanju i maloprodaji, prikupljeni su prije gospodarskih učinaka ruske invazije i prije naknadnih sankcija uvedenih Rusiji", rekao je. "Spora tjedna potrošnja na kreditne kartice tijekom ožujka ukazuje na sporiji rast i pokazuje veliki teret za potrošače zbog rasta cijena."
Imajući to na umu, ovotjedni broj podataka o tržištu rada uvelike će pomoći u definiranju stanja povjerenja potrošača u drugom tromjesečju, kako cijene plina rastu, inflacija se nastavlja ubrzavati, a raspoloženje je pogođeno ruskim ratom protiv Ukrajine.
Očekuje se da će izvješće o plaćama koji se ne bave poljoprivredom u petak u ožujku pokazati da su američki poslodavci u gospodarstvo dodali neto novih 475,000 radnih mjesta, uz glavnu stopu nezaposlenosti od 3.8%. Ono što bi se moglo pokazati prikladnijim, međutim, je tempo rasta u smislu prosječne zarade po satu, koja je pala prošlog mjeseca, ali bi se mogla naglo vratiti - doprinoseći inflatornim pritiscima — dok se tvrtke utrkuju da popune više od 11 milijuna nepopunjenih radnih mjesta na nacionalnom tržištu rada.
Daljnji detalji o tome doći će u utorak iz Ankete o otvaranju radnih mjesta i fluktuacije radne snage u utorak, kao i iz nacionalnog izvješća o zapošljavanju ADP-a grupe za obradu plaća u srijedu.
Izvor: https://www.thestreet.com/markets/treasury-yields-hint-recession-as-50-basis-point-fed-rate-hike-bets-accelerate-growth-slows?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo