Obveznice kažu da je inflacija dosegla vrhunac, ali evo što Cathie Wood kaže da tržište dionica treba čuti da bi organiziralo bona fide reli

Dow Jones industrijski prosjek
DJIA,
-0.76%
pao je 2.9%, S&P 500 indeks
SPX,
-0.76%
slabiji je za 2.5% i tehnoloki Nasdaq Composite Index
COMP,
-0.96%
pao je za više od 2% u blagdanski skraćenom tjednu trgovanja u kojem je malo sumornosti uklonilo teško izborene dobitke od početka godine.

Iako je Nasdaq porastao za 3.7%, S&P 500 je dobio 1.6%, a blue-chip Dow je porastao za 0.5% u 2023., Wood je u četvrtak rekao da postoji ključni čimbenik koji možda koči ulagače i tržišta.

Da, to je Fed. Ali točnije, to je ono što Fed nije rekao, ustvrdio je Wood.

Središnja banka SAD-a podigla je referentne kamatne stope u nastojanju da uguši inflaciju, što je zauzvrat ugušilo kupnju špekulativne imovine.

Iako postoje znakovi da se inflacija možda stabilizira, ako ne i povlači, Wood je rekao da ulagači trebaju čuti Fed kako kaže da će prestati poticati stope na viši nivo.

Osnivač ARK Investa rekao je da povlačenje, a ne povećanje kamatnih stopa, što predstavlja povećanje troškova posudbe, signalizira da se tržišta klade da se inflacijom doista adekvatno upravlja.

Doista, veleprodajne cijene u SAD-u pale su 0.5% u prosincu, bilježeći najveći pad od travnja 2020, kada je američku ekonomiju prvi put pogodila pandemija COVID-a.

Pad inflacije uvelike se pripisuje padu cijena hrane i benzina, no pad je naglasio sve više dokaza o smanjenju inflacije.

Fed pokušava vratiti godišnji porast inflacije na razinu prije pandemije od 2% naglim podizanjem kamatnih stopa, što bi potencijalno moglo gurnuti SAD u recesiju.

Prinosi na obveznice, koji padaju kako cijene rastu, djeluju kao da je Fed možda spreman prekinuti svoje povećanje kamata. Prinosi obično rastu kako ulagači prodaju dug, a cijene padaju u iščekivanju viših stopa na novoizdane državne obveznice.

Do sada ove godine, prinosi su pali - umjesto da rastu.

"Jako smo sretni što vidimo da se prinosi na obveznice ovdje smanjuju", rekla je Wood u četvrtak tijekom tromjesečnog seminara održanog za sljedbenike i investitore njezinog fonda ARK Invest.

"Slično kao [u] ranim 80-ima, tržišta dionica trebaju čuti kako Fed kaže da signalizira kraj povećanja kamatnih stopa", rekao je Wood, govoreći o inflaciji vrhunac na oko 40-godišnjem vrhuncu, najviše od ranih 1980-ih.  

Ta poboljšana dinamika inflacije mogla bi se prevesti u bolju postavku za ugroženi ARK i njegov vodeći fond ARK Innovation.

Woodovi fondovi kojima se trguje na burzi nekoć su bili miljenici spekulativnog buma na Wall Streetu nakon COVID-19. Inovacija ARK
ARKK,
-3.23%
fond je porastao oko 150% tijekom 2020. godine i pomogao u poboljšanju reputacije Woodove, no brzi rast kamatnih stopa pomogao je da se poništi njezina strategija ulaganja usmjerena na rast. ARK Innovation završio je 2022. u padu od gotovo 67% nakon pada od 24% u 2021.

Međutim, vodeći fond trenutačno uživa u porastu, s porastom od preko 11% od godine do danas.

Wood je procijenila da je SAD možda već u recesiji i da bi stupanj do kojeg referentne kamatne stope (povećane 18 puta, prema njezinim procjenama) mogao biti utjecajniji od konačnog povećanja stopa, koje ekonomisti nazivaju terminalnom stopom.

“Mislim da je promjena kamatnih stopa važnija od razine”, rekla je. Stope saveznih fondova trenutačno su u rasponu između 4.25% i 4.50%, nakon što su bile blizu 0% tijekom vrhunca pandemije 2020.

Da budemo sigurni, Fed možda neće biti voljan napraviti bilo kakve definitivne promjene u svojoj trenutnoj politici.

U četvrtak, Zamjenik predsjednika Federalnih rezervi Lael Brainard, jedan od najpouzdanijih američkih središnjih bankara, govorio je o potrebi održavanja visokih kamatnih stopa.

"Čak i uz nedavnu umjerenost, inflacija ostaje visoka, a politika će neko vrijeme morati biti dovoljno restriktivna kako bi osigurala da se inflacija vrati na 2% na održivoj osnovi", rekao je Brainard u govoru na Poslovnoj školi Booth Sveučilišta u Chicagu. .