Britanski ministar financija čvrsto će kontrolirati potrošnju

LONDON - Britanski ministar financija Jeremy Hunt iznijet će vladine proračunske obveze u srijedu u odnosu na gospodarsku pozadinu bolju od očekivane, no ekonomisti očekuju da će za sada ostati oprezan.

U njegovom Jesenska izjava u studenom, Hunt je isporučio paket povećanja poreza i smanjenja potrošnje vrijedan 55 milijardi funti (66 milijardi dolara) u pokušaju da zakrpi značajnu rupu u javnim financijama zemlje i obnovi njezin fiskalni kredibilitet. 

Značajno poboljšanje fiskalne pozicije zemlje i oštro smanjenje veleprodajnih cijena prirodnog plina otkako je Hunt preuzeo dužnost krajem prošle godine doveli su vladu do iznenađujućih 5.4 milijarde funti proračunskog viška u siječnju.

Zaduživanje javnog sektora također je premašilo za oko 30 milijardi funti od početka godine, primijetili su ekonomisti ovog tjedna, dijelom odražavajući više od očekivanih poreznih primitaka. To će dati vjerodostojnost Huntovim ciljevima da se neto zaduživanje javnog sektora spusti ispod 3% do 2027./28.

Međutim, Ujedinjeno Kraljevstvo ostaje jedino veliko gospodarstvo G-7 koje je još u potpunosti oporavilo izgubljenu proizvodnju tijekom pandemije Covid-19, a kućanstva se i dalje bore s krizom troškova života zbog vrtoglavo visokih računa za hranu i energiju.

Gospodarstvo Ujedinjenog Kraljevstva zabilježilo je stagnaciju u posljednjem tromjesečju godine kako bi za dlaku izbjeglo ulazak u tehničku recesiju, iako je pretrpjelo oštar pad u prosincu. Novi podaci u petak pokazali su da je gospodarstvo raslo za 0.3% godišnje u siječnju, premašivši očekivanja.

Neovisni Ured za proračunsku odgovornost krajem prošle godine predvidio je najoštriji zabilježeni pad životnog standarda usred recesije u pet kvartala, sa smanjenjem BDP-a za 1.4% u 2023.

Deutsche Bank sugerirao je u bilješci od srijede da će to vjerojatno biti revidirano na smanjenje od samo 0.5%, u skladu s prognozom Bank of England za plići pad.

'Novac za igru', ali ovaj put 'bez dodataka'

U istraživačkoj bilješci prošlog tjedna, BNP Paribas Glavni europski ekonomist Paul Hollingsworth projicira da će prognoze zaduživanja Ujedinjenog Kraljevstva biti smanjene za 10-15 milijardi funti u proračunu u srijedu. 

Francuska banka procjenjuje da su "poboljšana makroekonomska pozadina i učinak u javnim financijama bolji od očekivanog" priuštili kancelarki nepredviđeni prihod od 25-30 milijardi funti.

No iako će Hunt vjerojatno imati "novca za igru" budući da padajuća cijena energije, niža kratkoročna očekivanja kamatnih stopa i otpornije globalno gospodarstvo ukazuju na snažniji rast u kratkom roku, Hollingsworth je sugerirao da će kancelarka "dati samo oko polovicu ovoga” dok ostatak stavljate u “vjerojatne predizborne darove”.

Uz opće izbore prije kraja 2024., Konzervativna stranka premijera Rishija Sunaka zaostaje za glavnom oporbenom Laburističkom strankom za najmanje 20 bodova u većini nacionalnih anketa.

"Očekujemo da će kancelar ispuniti svoje fiskalne ciljeve godinu dana ranije nego što je prethodno predviđeno, povećavajući svoj fiskalni kredibilitet, nakon burne 2022. za državnu blagajnu", dodao je Hollingsworth.

Priprema za jesen

Očigledni preokret u bogatstvu također je doveo do povećanog pritiska na Hunta iz njegove vlastite stranke da se pozabavi poreznim opterećenjem zemlje, koje je na najvišem nivou u 70 godina.

Jesenska izjava povećala je poreze na poslovanje s 19% na 25% za financijsku godinu koja počinje 1. travnja. Hunt je prošlog mjeseca za CNBC rekao da će porezi za tvrtke i pojedince biti smanjeni "čim si to budemo mogli priuštiti".

Nakon što tržišni kaos pokrenut rujanskim "mini-proračunom" za smanjenje poreza u kontekstu visoke inflacije, koja je u konačnici dovela do ostavka bivše premijerke Liz Truss, Barclays također očekuje da će se Hunt oduprijeti pozivima na veliku potrošnju u ovom ciklusu i umjesto toga usredotočiti se na "skromne mjere za ublažavanje pritisaka na kućanstva".

Britanska banka predvidjela je mali paket fiskalnog popuštanja u ukupnom iznosu od oko 4 milijarde funti u razdoblju 2022.-23., s oko 13 milijardi funti sljedeće godine i 7 milijardi funti godišnje nakon toga. 

“Mjere će vjerojatno uključivati ​​zadržavanje Jamstva cijene energije na nepromijenjenom nivou od £2,500 u drugom tromjesečju, zamrzavanje poreza na gorivo za još jednu godinu i nuđenje više novca državnim odjelima kako bi se dopustilo povećanje plaća od c.2% u 5-23, umjesto 24 % trenutno u proračunu”, predvidjela je glavna europska ekonomistica Barclaysa Silvia Ardagna.

U studenom je Hunt iznio planove za podizanje vladine gornje granice cijene energije za tipično kućanstvo od 1. travnja na 3,000 funti godišnje sa trenutne razine od 2,500 funti.

Viši ekonomist Deutsche Bank Sanjay Raja sugerirao je da će Hunt dostaviti proračun "bez dodataka" usmjeren na krizu troškova života i javne usluge. Složio se da će carina na gorivo ostati zamrznuta i predložio da će se energetske subvencije za kućanstva i poduzeća zadržati sljedeća tri mjeseca.

Kao i BNP Paribas, Deutsche očekuje da će se plaće u javnom sektoru povećati za 5% u pokušaju da se izađe iz mrtve točke u pregovorima o plaćama između vlade i više sindikata.

Zemlju su u proteklih šest mjeseci zahvatile široke industrijske akcije željezničkih i poštanskih radnika, medicinskih sestara, liječnika, učitelja, odvjetnika i državnih službenika.

“Gledajući u budućnost, očekujemo da će kancelarka nagovijestiti daljnje fiskalno labavljenje kasnije ove godine. Prema trenutnim fiskalnim pravilima i ažuriranim projekcijama, mislimo da će kancelarka imati otprilike 13 milijardi GBP prostora za smanjenje temeljnog duga i BDP-a u 2027./28. – što je mala razlika prema povijesnim standardima, ali poboljšanje u odnosu na prošlogodišnju prognozirati svejedno”, rekao je Raja.

"Mislimo da bi ovo moglo ustupiti mjesto izdašnijoj jesenskoj izjavi kasnije ove godine s nekim skromnim smanjenjem poreza i vjerojatnim darivanjem potrošnje."