(Bloomberg) – Najprije je to bio pad u imenima koji ostaju kod kuće koji su naglo porasli u pandemiji. Zatim su špekulativni proizvođači softvera s jedva ikakvom zaradom otišli na jug. Sada divovska tehnološka imena čiji utjecaj na mjerila godinama osuđuju medvjedi povlače tržište prema dolje.
Najčitanije s Bloomberga
Koliko god da je silazni struj bio vrtoglav, ne možete reći da niste bili upozoreni.
To je aksiomatično na tržištima: nikad ne vidite da dolazi. Ali ova rasprodaja je argument koji ponekad činite. Ljudi su mjesecima govorili da će inflacija skočiti, prisiljavajući Federalne rezerve na akciju. Veterani s Wall Streeta poput Charlieja Mungera proveli su 18 mjeseci gađajući publiku Robinhooda zbog zaljubljenosti u špekulativne flote. Nikada nije bilo teško pronaći upozorenja da bi se tržište savijalo pod svojim tehnološkim monopolima vrijednim trilijun dolara.
Iako je tajming često bio pogrešan, teško je reći da se ti pogledi sada ne ostvaruju, jer S&P 500 pada pet tjedana zaredom, što je njegovo najduže povlačenje u desetljeću. Indeks je pao za 14% u odnosu na rekord prvog dana trgovanja u godini, brišući oko 6 bilijuna dolara sa svoje vrijednosti.
"Uobičajeni znakovi ekscesa prisutni su već neko vrijeme, bilo da se radi o vrednovanju, bilo da se radi o svom špekulativnom prekoračenju nekih od ovih dionica koje imaju sjajne priče, ali ne i stvarno solidan posao ispod sebe", rekao je Michael Ball , izvršni direktor tvrtke Weatherstone Capital Management iz Denvera. Ono što počinje kao curenje "pretvara se u veći ispad jer svi počnu govoriti 'Moram preuzeti rizik', a nitko ne želi stati na drugu stranu."
Reći da se tržište ponaša na predvidljiv način zvuči ludo nakon tjedna koji je upravo završio. Jastrebove izjave Fed-a u srijedu bile su povod za porast Nasdaq 3.4 od 100%, prije nego što je cijeli dobitak poništen dan kasnije. Prinosi na trezorske obveznice su porasli i skočili, čineći četvrtak tek četvrti put u 20 godina da su glavni ETF-ovi dionica i obveznica izgubili 2% u isto vrijeme.
Kroz širu leću, rezultati izgledaju malo manje neuredno. Za Nasdaq 100, koji je u studenom trgovao s gotovo 6 puta većom prodajom, bikovsko tržište je gotovo, a njegov petomjesečni gubitak prelazi 23%. Više špekulativnih tvrtki kao što su fondovi poput Ark Innovation ETF (ticker ARKK) nose dvostruko veće gubitke. Faddy grupe poput tvrtki za stjecanje posebne namjene pretrpjele su slične udubljenja, dok su gubici u industrijama starijih škola koje predstavlja Dow Jones Industrial Average niži za relativno pitomih 10%.
"Na mnogo načina, slijedi tipičan priručnik", rekao je Jerry Braakman, glavni investicijski direktor i predsjednik First American Trusta u Santa Ani u Kaliforniji. “Vodstvo na tržištu je vodstvo koje gubi. Tada nastaje panika.”
Naravno, samo zato što ima smisla ne znači da su svi bili spremni za to. Kupci su bili vidljivi početkom ovog mjeseca, s skokovima poput srijede dajući bikovima nade. Sve do travnja, ulagači su nastavili usmjeravati novac u dioničke fondove, držeći se svoje strategije kupnje.
“Ulagači su skloni reći, 'ovo vrijeme je drugačije',” rekao je Sam Stovall, glavni investicijski strateg u CFRA-i. "Ulagači se umore i kažu: 'Neću se boriti protiv vrpce, jer čak i s većim višekratnicima, tržište samo želi nastaviti rasti'."
To se sada ne događa. Pet tehnoloških divova, Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com Inc., Microsoft Corp. i Alphabet Inc., u jednom trenutku činilo je četvrtinu S&P 500, hvaleći se utjecajem koji je veći od bilo koje usporedive grupe dionice od najmanje 1980.
Sada kada je grupa, poznata kao Faangs, vidjela da je njihova ukupna vrijednost smanjena za 23% u odnosu na vrh u prosincu, što tržište nema šanse da se otrese. S&P 500 zaglibio je u svojoj drugoj najdužoj korekciji od globalne financijske krize.
Dionice memea, kao što su AMC Entertainment Holdings Inc. i GameStop Corp., također su pale. Bloombergova košarica ovih dionica pala je za više od 60 posto s vrhunca iz 2021. na ovogodišnju najnižu vrijednost.
Dnevni trgovci, koji su postali istaknuti tijekom pandemije, uspjeli su izgubiti više od milijardu dolara od studenog 1. do lipnja 2019. baveći se opcijama na dionicama spomenutim na Redditovom trgovačkom forumu WallStreetBets, prema nedavnoj studiji. I sve se pojavljuju znakovi da se gomila trgovaca povlači s tržišta.
“Kada pogledamo rasprodaju koju smo vidjeli ne samo u proteklom tjednu nego i u posljednjih nekoliko tjedana, počinje imati puno smisla”, rekao je Art Hogan, glavni tržišni strateg u National Securities. “Napokon dolazimo do točke kada je sve na prodaju, bez obzira na kvalitetu zarade. A to se obično događa na kraju rasprodaje, a ne na početku.”
Za Sylviju Jablonski, suosnivačicu Defiance ETF-a, sva medvjedastost znači da je sada vrijeme za ribolov na dnu.
“Kada vidite ovu vrstu široke prodaje u svakom pojedinom sektoru, klasi imovine, kripto, budućnosti tehnologije, dragi kvaliteti, to mi govori da smo vjerojatno bliže dnu nego dodatnoj velikoj korekciji, " rekla je. "Došlo je više njih, pjena je sigurno izvan tržišta, a to dovodi do mogućnosti ulaganja."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/brutal-stock-selloff-multitude-bear-201835168.html