Buffett kaže da je tržište 'gotovo u potpunosti kockarnica' jer je poraslo posljednjih godina

Warren Buffett u subotu je rekao da su američka financijska tržišta postala "gotovo potpuno kockarnica" jer su milijuni novih trgovaca preplavili financijski sustav tijekom pandemije.

Milijarder i izvršni direktor Berkshire Hathawaya, govoreći u Omahi pred tisućama dioničara okupljenih na godišnjoj skupštini tvrtke, dodao je da je Wall Street potaknuo “izvanrednu” aktivnost jer je novac u prometu dionica.

Komentari prate dramatičnu promjenu u načinu na koji ljudi diljem svijeta komuniciraju sa svojim financijama. Amerikanci su otvorili milijune brokerskih računa od početka pandemije, a mnogi su se okrenuli tržištima opcija kako bi se kladili na brzi uspon ili pad tvrtki kao što su jabuka i Tesla.

Buffett i njegov savjetnik, potpredsjednik Berkshirea Charlie Munger, zaslužni su za brz tempo trgovanja i činjenicu da mnogi vlasnici nekih dionica nisu bili dugoročni ulagači za sposobnost tvrtke da napravi svoje velike opklade ove godine.

U prvom tromjesečju tvrtka je potrošila 51.1 milijardu dolara za kupnju dionica tvrtki, uključujući velike uloge na naftne kompanije Chevron i Occidental Petroleum. Buffett je rekao da je "nevjerojatno" da je Berkshire uspio kupiti više od 14 posto Occidentala u nekoliko tjedana.

“Ali u velikoj mjeri velike tvrtke u Americi, postale su poker žetone i ljudi su kupovali i prodavali kao trodnevni pozivi, dvodnevni pozivi,” rekao je, misleći na derivate koji su postali instrument izbora za mnoge nove dnevne trgovce na tržištu. “Wall Street zarađuje na ovaj ili onaj način, hvatajući mrvice koje padaju sa stola kapitalizma.”

Postoje znakovi da je većina entuzijazma koji je prošle godine dovela do rekordnih američkih dionica nestala. Trgovanje dionicama penija je propalo, a iznos zaduživanja koje investitori čine da bi trgovali je pao, prema američkim brokersko-dilerskim nadzorom Finra.

Munger je posebno ciljao na Robinhood, online brokersku kuću koja je mnoge Amerikance dovela na financijska tržišta, ali čija je vrijednost pala s gotovo 60 milijardi dolara prošlog kolovoza na 8.5 milijardi dolara prošlog tjedna jer je trgovinska aktivnost usporena.

“Kratkoročno kockanje i velike provizije . . . bilo je odvratno”, rekao je. “Sada se to raspliće. Bog postaje pravedan.”

Subota je prvi put od 2019. da su dioničari Berkshirea imali priliku osobno čuti izravno od ulagača milijardera i najvišeg menadžmenta tvrtke.

Postojala su pitanja koja su dovela do godišnjeg sastanka, koji se često naziva Woodstock za kapitaliste, o tome hoće li pandemija utjecati na razinu posjećenosti. Menadžeri u nekoliko podružnica Berkshirea rekli su da je odaziv u kongresnom centru u Omahi u petak, na dan kada dioničari mogu kupiti donje rublje Fruit of the Loom ili dobiti snižene proizvode za dom u The Pampered Chef, bio manji nego u posljednje vrijeme.

Ali kada je Buffett otvorio sastanak, svojom uobičajenom rečenicom od jedne riječi, "OK", prepuna publika u Domu zdravlja CHI digla se na noge.

Buffett i Munger su postavljali pitanja više od pet sati, a ujutro su im se pridružili potpredsjednici Berkshirea Ajit Jain i Greg Abel, Buffettov nasljednik. Dok je Buffett govorio o učincima inflacije, odmaknuo se od mnogih tema za koje su se investitori nadali da će se pozabaviti. To uključuje snagu američkog gospodarstva, učinke mogućeg usporavanja u Kini i implikacije ruske invazije na Ukrajinu.

Prijedlozi dioničara koji bi od tvrtke zahtijevali da objavi podatke o okolišu i raznolikosti, kao i onaj koji je nastojao podijeliti predsjedavajući i izvršnu ulogu u tvrtki, nisu prošli.

Tvrtka je ranije u subotu izvijestila da se njena operativna zarada malo promijenila u odnosu na prethodnu godinu, a snaga BNSF-ovih željezničkih i proizvodnih jedinica nadoknadila je oštar pad profitabilnosti poslovanja osiguranja.

Sveukupno, neto prihod se više nego prepolovio u odnosu na godinu prije na 5.5 milijardi dolara. Pad je prvenstveno posljedica promjena u vrijednosti njegovih ulaganja, što Buffett žali kao "općenito besmislenu" metriku s obzirom da je njegov portfelj dionica premašio vrijednost od 390 milijardi dolara.

Buffett je upitan zbog naleta nedavne kupnje dionica nakon što je u svom godišnjem pismu ulagačima u veljači žalio zbog nedostatka privlačnih ulaganja. Rekao je da nam je tijekom ove godine na tržišnoj rasprodaji “nekoliko dionica postalo jako zanimljivo, a potrošili smo i mnogo novca”.

No, dodao je da je raspoloženje u sjedištu tvrtke postalo "letargičnije", posebice u usporedbi s tempom zabilježenim od sredine veljače do sredine ožujka kada je na dionice potrošila više od 40 milijardi dolara.

Berkshire je povukao znatan dio svoje gomile gotovine za izvršenje tih poslova, a vrijednost njegovih novčanih sredstava i državnih zapisa pala je na 106 milijardi dolara, što je najniža razina od 2018.

Buffett je rekao da će tvrtka uvijek držati znatnu količinu gotovine pri ruci, s obzirom da njezino osiguranje mora biti spremno za velike štete u slučaju katastrofe. Dodao je da želi da Berkshire Hathaway bude “u poziciji da djeluje ako se gospodarstvo zaustavi, a to se uvijek može dogoditi”.

“Imali smo dosta novca 20. ožujka”, rekao je, misleći na dane kada je S&P 500 dosegao najnižu razinu pandemije. “Ali nismo bili jako, jako daleko od toga da se nešto ponovi iz 2008. ili još gore.”