Za razliku od trgovaca, najstresniji dio mog dana dolazi u 4 sati, baš kad se tržišta zatvaraju i moram shvatiti najnovije ponašanje investitora za Barron 'večernji bilten, pregled i pregled.
Nekih dana postoje očita objašnjenja za djelovanje tržišta: Dionice se kreću u izravnom ili obrnutom odnosu s podatkovnom točkom. Drugih dana taj se odnos mijenja u podne, ostavljajući mnoge od nas da se češkaju po glavi. U sporijim ljetnim danima, u posljednje vrijeme, mogao bih se boriti pronaći bilo kakvu vezu.
Prijava na bilten
Pregled i pregled
Svakog radnog dana navečer ističemo posljedične tržišne vijesti dana i objašnjavamo što će sutra biti važno.
Većinu vremena, smjer dionica svodi se na to što ulagači misle da će misliti predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell. To često objašnjava frazu "dobra vijest je loša vijest".
U petak su dionice rasprodane unatoč više niti dobrih vijesti u Izvješće o plaćama za kolovoz: još uvijek solidan rast broja radnih mjesta, sve veća stopa sudjelovanja radne snage i sporiji rast plaća po satu od očekivanog, još jedan dokaz da je inflacija dosegla vrhunac.
Izvješće je bilo dovoljno dobro i malo je vjerojatno da će promijeniti smjer monetarne politike. A ipak
S&P 500
indeks ipak pao 1.1%, s
Nasdaq Composite
dolje za 1.3%.
Rasprodaja u petak sugerira da brige tržišta nadilaze sljedeće poteze Feda. Svatko tko je pročitao najnoviju bilješku Jeremyja Granthama ima mnogo razloga za prodaju dionica. Slavni investitor i prognostičar napisao je u srijedu da smo usred "super mjehura" koji je spreman prsnuti.
“Trenutni supermjehurić predstavlja neviđeno opasnu mješavinu unakrsne precijenjenosti imovine (s obveznicama, nekretninama i dionicama koje su kritično precijenjene i sada brzo gube zamah), robnog šoka i agresivnosti FED-a. Svaki ciklus je drugačiji i jedinstven – ali svaka povijesna paralela sugerira da najgore tek dolazi”, piše Grantham, dugogodišnji strateg u GMO-u.
Bilješku vrijedi pročitati, samo ne prije spavanja.
Granthamovo izvješće stiglo je usred užasnog tjedna za dionice, na kraju prilično užasnog kolovoza u kojem je S&P 500 pao 4.2%. To slijedi porast od 9.1% u srpnju, što je najbolji mjesec na tržištu od studenog 2020.
Sad, pitanje je kojem mjesecu vjerovati—samo još jedan način da se postavi isto pitanje koje ovih dana dominira u svakom izvješću stratega: Jesmo li u oporavku tržišta medvjeda ili na putu prema novom tržištu rasta?
Jim Paulsen, glavni investicijski strateg u The Leuthold Group, sugerira da je vjerojatnije da će kolovoz – a posebno prošli tjedan – biti anomalija nego srpanj, s većinom najvećih utjecaja na tržištu i najvećim novcem na plaži i daleko od svojih stolova . Prosječno je 10.54 milijarde dionica promijenilo vlasnika u srpnju, naspram 10.39 milijardi u kolovozu. Prosječna dnevna količina ove godine je 11.9 milijardi.
Na stranu dani odmora, Paulsen kaže da se usredotočenost na svaki potez Fed-a već čini anakronističkim. “Fed nije učinio ništa do ožujka ove godine, ali, na sreću, sve politike slobodnog tržišta počele su se pooštravati upravo kad je inflacija počela rasti u ožujku 2001. Dakle, godinu dana kasnije, što se događa? Inflacija na vrhuncu.”
Paulsen napominje da je u četvrtak navečer jednogodišnja stopa inflacije nakratko pala ispod 2%. U petak je zatvoren na 2.11 posto. U ožujku je jednogodišnja rentabilnost dosegla vrhunac od 6.3%. Stopa pokrića je razlika između prinosa na obveznicu zaštićenu od inflacije i trezorske zapise s istim rokom dospijeća.
"Vratili smo se na cilj Feda", kaže Paulsen. "Mislim da slučajevi za dodatnim pooštravanjem Fed-a brzo nestaju."
Inflacija bi uskoro ponovno mogla biti uspavana tema. Nadamo se da nas supermjehurić neće držati naprijed.
Pišite Alex Eule na [e-pošta zaštićena]
Tržište bikova ili tržište medvjeda. Investitori pokušavaju odlučiti
Veličina teksta
Izvor: https://www.barrons.com/articles/bull-market-or-bear-market-investors-are-trying-to-decide-51662166978?siteid=yhoof2&yptr=yahoo