Kupiti pad ili prodati 'rip'?: Što je sljedeće dok S&P 500 testira teritorij medvjeđeg tržišta

Taj je pomak vidljiv tijekom prošlog tjedna, jer su dionice potonule usred zabrinutosti ulagača oko trendova potrošačke potrošnje, rekao je Christopher u telefonskom intervjuu.

"Tržište konačno počinje cijeniti u realnoj recesiji", rekao je.

Za sada se pokazalo kako je teško odrediti raspoloženje potrošača kao i ulazak i izlazak s tržišta.

Pad je bio “vrlo teško izdržati”, rekao je JJ Kinahan, glavni tržišni strateg online brokerske tvrtke Tastytrade Inc., u telefonskom intervjuu. “To je kao da ulaziš i boksaš dan za danom, da te šutnu po zadnjici, ali još nisi nokautiran. Dakle, morate se vratiti i ponovno boksati.”

Dionice još nisu doživjele "veliki pad", a budući da je tržište osjetljivo na rast medvjeđeg tržišta, prodati sve "ripove", savjetovao je investicijske stratege u BofA Global Research, u bilješci od 19. svibnja. 

U petak indeks S&P 500
SPX,
+ 0.01%
trgovao na teritoriju medvjeđeg tržišta, ali je izbjegao zatvaranje tamo jer je ostvario dobit u mješovitom zatvaranju za američke dionice. Ipak, S&P 500 i druga glavna mjerila pretrpjeli su još tjedan dana gubitaka, s Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.03%
rezervirajući osmi uzastopni tjedni pad za svoje najduži niz poraza od travnja 1932.

U bilješci od 18. svibnja, Wells Fargo Investment Institute je rekao da prilagođava svoje smjernice za dionice i ciljane cijene za “vjerojatnu” recesiju, nadogradivši komunalni sektor na “neutralni” s “najnepovoljnijeg”. Komunalne usluge se smatraju obrambenim, za razliku od sektora diskrecije potrošača, koji je Wells Fargo spustio na "nepovoljan" s "neutralnog", navodi se u bilješci.

Potrošačka diskrecija
SP500.25,
-1.53%
bio je sektor s najlošijim rezultatima S&P 500 indeksa u petak, zatvarajući na nižem nivou i bilježivši sedmi tjedan zaredom pada zbog svog najduljeg niza gubitaka od srpnja 1996., prema Dow Jones Market Data. 

Pročitajte: Problemi s maloprodajnim dionicama pogodili su ETF-ove potrošačkog sektora dok se S&P 500 približava teritoriju medvjeđeg tržišta

Ovdje su preferencije sektora dioničkog kapitala Wells Farga, kao što se vidi u izvješću od 18. svibnja.

'Ljepljiva' inflacija

"Inflacija pogađa kupovnu moć", rekao je Christopher. “Toliko je ljepljivo”, rekao je, “da će biti s nama neko vrijeme, čak i nakon što Fed podigne stope.” 

Dobit izostaje u rezultatima zarade koje je izvijestio Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
i Target Corp.
TGT,
+ 1.26%
Prošli tjedan izazvao je zabrinutost ulagača da visoka inflacija smanjuje potrošnju potrošača, a istovremeno smanjuje profitne marže tvrtki. Dionice Walmarta pale su za više od 19 posto u prošlom tjednu, a Target je pao za oko 29 posto.

Pročitajte: Walmart kaže da potrošači prodaju proizvode kao što su mliječni proizvodi i slanina

"Nažalost, cijene benzina su se u svibnju vratile na još jednu rekordnu visoku razinu, a s inflacijom koja je divlja u većini kategorija, ljudi troše više novca na manje artikala", rekla je Beth Ann Bovino, američka ekonomistica za S&P Global Ratings, u komentarima e-poštom u svibnju 17. 

Kad se S&P prilagodio Maloprodaja u SAD-u u travnju Što se tiče inflacije, "zastrašujući rascjep pojavio se tijekom prošle godine, a postao je širi tek u travnju", rekao je Bovino.

"Kupovna moć je smanjena, posebno za kućanstva s niskim prihodima", rekla je. “Dok je ušteđevina pohranjena tijekom pandemije dala kućanstvima jastuk da apsorbiraju ove više cijene, na kraju ti međuspremnici ponestaju.”

Iako je tržište rada i dalje snažno, broj novih zahtjeva za nezaposlenost u SAD-u tijekom tjedna koji je završio 14. svibnja porasli su na četveromjesečni maksimum. Christopher je rekao da Wells Fargo Investment Institute vjeruje da bi "blaga recesija" mogla početi krajem ove godine. 

Nisu sami.

"I dalje očekujemo da će pooštravanje financijskih uvjeta izazvano politikom Fed-a vjerojatno dovesti do recesije do kraja 2023.", napisali su analitičari Deutsche Bank predvođeni glavnim američkim ekonomistom Matthewom Luzzettijem, u bilješci o istraživanju od 20. svibnja. "U proteklih nekoliko tjedna, financijski uvjeti u SAD-u su se naglo zaoštrili.”

Sljedećeg tjedna ulagači će dobiti svježe ekonomske podatke o inflaciji, potrošačkoj potrošnji i raspoloživom dohotku. The Američki ekonomski kalendar također uključuje čitanja o raspoloženju potrošača, proizvodnji i uslugama u SAD-u, početnim zahtjevima za nezaposlenost i zapisnicima Federalnog odbora za otvoreno tržište posljednji politički sastanak.

Uznemireni investitori

Dok su ulagači nervozni, dno na burzi ima tendenciju formiranja nakon "panične rasprodaje", a nedavni pad do sada je bio "uredno", prema Tastytradeovom Kinahanu.

S&P 500 je pao za oko 18% ove godine do petka, dok je Dow pao 14%, a tehnološki težak Nasdaq Composite pao je oko 27%, prema FactSet-u.

Pročitajte: S&P 500 usko sprječava medvjeđe tržište. Koliko traju nakon što stignu?

Kroz leću bikovskih ulagača, medvjeda tržišta podrazumijevaju "divlje, zastrašujuće, distopijsko djelovanje cijena", napisali su investicijski stratezi BofA-e u svojoj bilješci. "Traka već pokazuje veliku štetu", uz "šok od inflacije" uvelike uz "šok stope".

Kada se "recesijski šok" poništi, "niski će biti postavljeni", napisali su stratezi, navodeći bikovsku perspektivu. 

I Kinahan i Christopher iz Wells Farga upozorili su da ne pokušavate tempirati tržište, a Kinahan je svaki pokušaj odabira dna opisao kao "budalaštinu".

Christopher je rekao da bi ulagači mogli razmisliti o ulaganju male količine novca u rad tijekom vremena kako tržište pada na nove najniže vrijednosti, te o kupnji kvalitetnih dionica kako bi smanjili gubitke. “Ako ste dugoročni investitor, ne želite povlačiti novac s tržišta”, rekao je.

S obzirom na porast rizika od recesije, Wells Fargo Investment Institute smanjio je svoj raspon ciljanih cijena na kraju godine za S&P 500 na 4,200-4,400 s 4,500-4,700, pokazuje njegovo izvješće. To je iznad indeksa koji se zatvorio u petak na 3,901.