Kupci štrajkuju jer CSRC preporučuje povećanje raspodjele kapitala

Ključne vijesti

Azijske dionice imale su mješoviti dan jer su se Japan i Indija oporavili, dok su Hong Kong, Kina i Filipini bili u padu ili podložnim rezultatima. Ulazeći u današnju sjednicu, znali smo da će stvari biti isključene kao američki ADR-ovi, a kineski ETF-ovi jučer su pali tijekom trgovačkih sati u SAD-u. Globalna investicijska banka objavila je jučer poslijepodne članak o istraživanju u kojem se navodi nedovoljno izdvajanje za Kinu i internetske igre aktivnih menadžera. Nedostatak kupaca je preko noći bio jednako problem kao i kratke hlačice koje su se kladile. Opseg u Hong Kongu još uvijek je bio samo 83% jednogodišnjeg prosjeka, iako je obujam kratkoročne prodaje bio 1% jednogodišnjeg obujma. Razlozi se kreću od kineskog odgovora na zatvaranje/karantenu na covid, tj. Šangaj, očekivanja ulagača za snažnijim monetarnim popuštanjem jer PBOC preferira postepeno ublažavanje, uklanjanje HFCAA/ADR-a i širi politički odnos između SAD-a i Kine. Ujak! Danas je bio jedan od najgorih dana širine (napredni naspram onih koji su u padu) koje sam ikada vidio. Nakon Teslinih rezultata, moglo bi se pomisliti da bi dionice Nia, Lia i Xpenga u Hong Kongu preko noći porasle iako su pale.

Bilo je malo vijesti o dionicama, iako se u članku Bloomberga u kojem se navodi da se dionice u dionicama na dvostrukoj kotaciji povećavaju dok se američki ADR-ovi pretvaraju u dionice Hong Konga. U članku je promašena jedna od ključnih točaka: tvrtke pretvaraju svoje trezorske dionice (neizdane dionice), upravljačke dionice i planove dionica u dionice Hong Konga iz američkih dionica kao mjeru opreza zbog HFCAA. Dokaz: nizak relativni volumen dionica Hong Konga u odnosu na dionice SAD-a. Broker s kontinentalne zemlje nazvao je današnju akciju cijena "tragičnim" jer se osjećaji domaćih ulagača mijenjaju. To objašnjava objavu nakon zatvaranja da je CSRC održao sastanak s “načelima Nacionalnog vijeća Fonda socijalne sigurnosti i nekim velikim bankarskim i osiguravajućim institucijama”. Ključna je točka bila da bi ti ulagači trebali "povećati udio udjela u kapitalu". Ovi ulagači imaju tendenciju kupovati po niskoj cijeni, tako da ulazak na tržište ima smisla. Također je najavljeno da će se pokrenuti “ljudski mirovinski planovi” s porezno priznatim doprinosima. Detalji su oskudni, ali ovo zvuči kao da će biti predstavljena vozila slična IRA-i. Šira slika, potrebni su nam akcije/katalizatori kao što je snažno cjepivo protiv covida kako bismo spriječili daljnja zatvaranja i rješenje za HFCAA.

Prema izvoru kopnenih medija s foruma Boao, Fang Xinghai, potpredsjednik CSRC-a, rekao je da su pitanja revizije i nadzora između Kine i Sjedinjenih Država srž i da je potrebno napraviti neke dogovore. Nije lako pronaći razuman dogovor, ali timovi obiju strana su svaki tjedan vodili rasprave i vjerujem da će se ta neizvjesnost uskoro otkloniti.

Prošle subote razdoblje je završilo uklanjanjem pravila koje sprječava PCAOB da obavlja revizijske preglede na licu mjesta. Gdje je praćenje? Ostali čimbenici uključuju rastuće američke kamatne stope i rotaciju vrijednosti/rasta. CNY je preko noći oslabio -0.48% na 6.45 sa 6.41, potaknut prinosima američkog i kineskog trezora koji su sada isti (10 godina SAD-a 2.87% naspram 10 godina Kine 2.82%). Net-net, današnja kriza povjerenja, također će proći.

O Didiju se jutros čulo značajno brbljanje u prvim naslovima govorilo je da će rezultati Didijeve regulatorne istrage biti odgođeni, a nakon toga i regulatori vijesti, iako je kazna bila prekasna. Kazna može značiti da je tvrtka platila svoje grijehe. Tvrtka je predložila glasanje za brisanje 23. svibnja^rd s Didijevim udjelima koji su im omogućili da kontroliraju sudbinu. Prelazak na ružičaste plahte mogao bi biti zanimljiv jer bi većina investitora bila šokirana koliko je Luckin Coffee dobro prošao nakon što je otišao na ružičaste plahte.

Charlie Munger je dobio mnogo tuge zbog kupnje Alibabe. Ono što Twittersferi nedostaje je njegov vremenski okvir. Berkshire Hathaway kupio je BYD još 2009. On nije učinio NIŠTA desetljeće prije nego što su investitori shvatili priliku za EV. On je investitor, a ne trgovac s vremenskim horizontom, ključnim razlikom.

Indeks Hang Seng i Indeks tehnologije Hang Seng izgubili su -1.25% i -3.48% na volumenu +22.49% od jučer, 83% jednogodišnjeg prosjeka. Bilo je samo 1 naprednih dionica u odnosu na 64 dionica koje su napredovale jer su financije jedini sektor u zelenom +426%. Obim prodaje na kratko u Hong Kongu porastao je za 0.03% u odnosu na jučer, 33% od jednogodišnjeg prosjeka. Tehnološki sektori/sektori rasta ostali su ispred predvođeni zdravstvom -105%, komunikacijama 1%, diskrecijskim -3.93% i tehnologijom -03.79%. Čimbenici rasta i volatilnosti danas su bili najlošiji jer su se dividende i vrijednost držale bolje. Ulagači s kopna danas su bili neto prodavatelj dionica iz Hong Konga, iako je Meituan ostvario snažan neto priljev dan.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board izgubili su -2.26%, -3.11% i -1.62% na volumenu +2.83% od jučer, 78% jednogodišnjeg prosjeka. Breadth je imao samo 1 dionica u porastu i 317 dionica u padu. Svaki sektor je pao, s financijskim padovima najmanje -4,106%, dok materijali -0.69%. Dividende i vrijednost bili su čimbenici s najboljim učinkom, dok je volatilnost bila najgora, s isključenim faktorima rasta. Strani ulagači bili su neto kupci dionica kopna preko Northbound Stock Connecta u iznosu od 4.38 milijuna dolara. Trezorske obveznice su ojačale, CNY je pao od -141% u odnosu na američki dolar, a bakar je pao za -0.48%.

Tečajevi, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.45 prema jutru 6.41
• CNY / EUR 7.02 u odnosu na jučer 6.96
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.83% naspram jučerašnjih 2.83%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 3.06% u odnosu na juče 3.07%
• Cijena bakra -0.05% preko noći