Trgovanje rasponom kalendara poziva je strategija trgovanja opcijama koja nastoji profitirati od promjena cijena tijekom vremena dva opcijska ugovora s različitim datumima isteka. Rasponi kalendara poziva formiraju se kada trgovac kupi ili proda ugovor o pozivu s dužim datumom i istovremeno zauzme suprotnu poziciju u ugovoru s kraćim datumom s istom cijenom izvršenja. Rasponi kalendara poziva ponekad su poznati kao vremenski razmaci ili horizontalni razmaci. Njihova zarada proizlazi iz relativnog vremenskog opadanja dvaju ugovora (ili promjene cijene) kako se približava istek.
U ovom članku predstavljamo raspon kalendara poziva i objašnjavamo kada korištenje strategije može biti korisno. Zatim pokrivamo rizike strategije i demonstriramo kako trgovati horizontalnim rasponima između različitih OKX proizvoda. Idemo!
Što je raspored poziva u kalendaru?
Kao strategija trgovanja opcijama, ključno je razumjeti kako opcijski ugovori funkcioniraju prije nego što nastavite s ovim vodičem ili pokušate napraviti raspon poziva u kalendaru. Ako niste upoznati s trgovanjem opcijama, provjerite ovaj namjenski vodič.
Trgovanje rasponom u kalendaru poziva je istodobna kupnja i prodaja jednake količine ugovora s opcijama poziva s istom osnovnom imovinom, istom cijenom izvršenja, ali različitim datumima isteka. Kada kupuje raspon kalendara poziva, trgovac će prodati kratkoročni ugovor o pozivu i kupiti dugoročni ugovor. Kada prodaje raspon kalendara poziva, trgovac će kupiti kratkoročni opcijski ugovor i prodati dugoročniji ugovor. I kupnja i prodaja horizontalnih raspona poziva stvaraju "tržišno neutralne" pozicije.
Kada kupuje ili prodaje raspon kalendara poziva, trgovac plaća cijenu marke za dugi (kupljeni) ugovor, ali prima cijenu marke za kratki (prodani). Razlika između dvije cijene je trošak za ulazak u trgovinu - također poznat kao "zaduženje".
Strategija se vrti oko koncepta "vremenskog opadanja". Na cijene opcijskih ugovora utječe njihovo trajanje. Premija kratkoročnijeg ugovora obično će biti niža od dugoročnijeg ugovora jer potonji ugovor ima duži vremenski okvir u kojem se cijena može pretvoriti u novac.
Kako se bliži istek opcijskog ugovora, cijena opcije out-of-the-money se smanjuje zbog ove sve manje vjerojatnosti profitabilnosti za kupca. Kada kupujete horizontalni spread, spot cijena na isteku kratkoročnog ugovora idealno će biti na ili ispod cijene izvršenja, što znači da istječe bezvrijedno. Trgovac tada može prodati dugoročni ugovor ili ga ostaviti otvorenim u nadi da će cijena porasti, što bi potencijalno rezultiralo zaradom. Suprotno je istina kada se prodaje raspored kalendara poziva.
Ključne karakteristike kalendarske trgovine pozivima su:
- Mora sadržavati dvije pozicije i samo dvije pozicije
- Pozicije moraju dijeliti istu temeljnu imovinu
- Noge moraju biti suprotne (tj. kupnja jedne i prodaja druge), ali obje moraju biti call opcije
- Strategija je tržišno neutralna
- Ugovori moraju imati različite datume isteka
- Oba buta namaza moraju biti jednake količine
- Oba dijela moraju imati identičnu izvršnu cijenu
Primjer rasporeda kalendara poziva
Da bismo bolje razumjeli kako funkcionira kupnja kalendarskog rasporeda poziva, razmotrimo strategiju s nekoliko različitih ishoda.
Početak je srpnja, i BTC cijena na licu mjesta je 20,000 kn USDT. Trgovac kupuje 14. avg BTC pozivna opcija s cijenom izvršenja od 20,000 USDT. Cijena marke za ovaj ugovor je 500 USDT. U isto vrijeme, trgovac prodaje BTC call opciju od 14. srpnja s cijenom izvršenja od 20,000 200 USDT. Cijena marke za ovaj ugovor je XNUMX USDT.
Trgovac je potrošio 500 USDT i primio 200 USDT, što znači da ulaz na dva dijela košta ukupno 300 USDT.
Scenarij 1
14. srpnja promptna cijena BTC-a sada je 15,000 USDT. Kratkoročni ugovor istječe bezvrijedan jer njegov kupac ne bi odlučio izvršiti ugovor za kupnju BTC-a za 5,000 USDT iznad trenutne tržišne cijene.
U međuvremenu, ugovor od 14. kolovoza gotovo će sigurno vrijediti manje od izvorne cijene marke. Možda još uvijek ima vrijednost jer postoji šansa da će se tijekom sljedećeg mjeseca cijena BTC-a vratiti na 20,000 XNUMX USDT ili više.
Ako trgovac odabere, može prodati ugovor po njegovoj trenutnoj cijeni u marki. Pretpostavimo da je trenutna cijena marke 100 USDT. Ako napuste svoju poziciju, dobit će 100 USDT, što će rezultirati ukupnim gubitkom za trgovinu od 200 USDT. Ugovor također može trgovati s 0 USDT, što njihov gubitak čini ukupnim troškom izvorne trgovine i ništa više.
Alternativno, mogu ostaviti otvorenu poziciju u nadi da će cijena BTC-a porasti, što će povećati cijenu marke kolovoza call opcije, potencijalno rezultirajući dobiti (ili barem manjim ukupnim gubitkom). Ako ugovor istekne bezvrijedan do sredine kolovoza, njihov ukupni gubitak i dalje je samo trošak izvorne trgovine (300 USDT).
Scenarij 2
14. srpnja promptna cijena BTC-a iznosi 25,000 5,000 USDT. Kratkoročni ugovor ima mnogo veću cijenu (opcija kupnje BTC-a za 5,000 USDT ispod tržišne cijene očito je privlačna). Po isteku, mark cijena će biti točno razlika između spot cijene i cijene izvršenja — XNUMX USDT.
Međutim, dugotrajniji poziv ima višu cijenu jer bi tijekom sljedećeg mjeseca cijena BTC-a mogla nastaviti rasti. Recimo da je njegova marka sada 6,500 USDT.
Ako trgovac zatvori obje pozicije u ovom trenutku, potrošit će 5,000 USDT za otkup kratkoročne opcije, a dobit će 6,500 USDT za prodaju dugoročnije opcije. Neto rezultat bit će 1,500 USDT dobiti. Trgovac je u početku potrošio 300 USDT za otvaranje pozicije i dobio je 1,500 USDT pri zatvaranju. Stoga je njihov ukupni profit 1,200 USDT.
Ako ostave otvorenu opciju s dužim rokom trajanja, njihova bi se dobit mogla povećati ako spot cijena BTC-a nastavi rasti. Međutim, cijena bi se mogla preokrenuti tako da poziv više nije u novcu. To nosi veći rizik jer bi njihov maksimalni gubitak bio 5,000 USDT od zatvaranja kratkoročnog poziva plus trošak otvaranja obje strane kalendarskog raspona poziva — ukupno 5,300 USDT.
Scenarij 3
14. srpnja promptna cijena BTC-a još uvijek je 20,000 1,000 USDT. Kratkoročni ugovor istječe bezvrijedan jer nema svrhe izvršavati ugovor za kupnju BTC-a točno po spot cijeni. Međutim, dugoročniji poziv sada bi mogao imati mnogo višu marku od XNUMX USDT jer postoji razumna šansa da će se spot cijena pomaknuti prema gore tijekom sljedećeg mjeseca, a cijena BTC-a ne mora puno rasti da bi se sklopio ugovor u novac.
Budući da je kratkoročni poziv koji istekne bezvrijedan, ako trgovac ovdje odluči raskinuti dugoročni ugovor, dobit će 1,000 USDT za prodaju poziva. To bi rezultiralo neto dobiti od 700 USDT jer je početna trgovina koštala 300 USDT, a prodaja dugoročnijeg ugovora rezultirala je dobitkom od 1,000 USDT. Opet, mogli bi ostaviti otvorenim dugoročni poziv, potencijalno povećavajući svoju dobit ako cijena poraste, ili rezultirati maksimalnim gubitkom od 300 USDT potrošenih na otvaranje pozicije ako cijena BTC-a padne.
Zašto trgovati rasporedom kalendara poziva?
Rasponi kalendara poziva popularni su jer nude način za ograničavanje rizika na tržištu, dok istovremeno imaju koristi od potencijalno neograničenog povećanja. Ako oba ugovora isteknu bez vrijednosti, najveći gubitak je zaduženje plaćeno za ulazak u trgovinu.
U međuvremenu, sporiji relativni pad cijene dugoročnijeg poziva pruža način zarade čak i kada tržište ostaje nepromijenjeno. Ako se cijena povećava tijekom dugoročnijeg ugovora, potencijalni profit također raste dok rizik ostaje ograničen na zaduženje — pod uvjetom da trgovac zatvori dugoročni ugovor pri skorašnjem isteku.
Strategija je također atraktivna kada je volatilnost temeljne cijene niska. Uz nisku volatilnost cijena, razlika između kratkoročnih i dugoročnih cijena bit će mala, što znači da će zaduženje (ili trošak ulaska u trgovinu) biti nizak.
Na tipično nestabilnim tržištima kriptovaluta postoji velika vjerojatnost da će se volatilnost povećati, što će imati ogroman utjecaj na cijenu marke dugoročnijeg ugovora. Cijene marki opcija obično rastu u razdobljima povećane volatilnosti jer šansa da isteknu u novcu također raste kada se cijene kreću brže u kratkom razdoblju. Jednostavno rečeno, kupci su spremni platiti više za poziv, a prodavači zahtijevaju veću premiju za veći rizik koji preuzimaju.
Rizici širenja kalendara poziva
Kada se obje strane kalendarskog spreada unesu istovremeno, a trgovac zatvori dugoročni poziv pri skorašnjem isteku, rizik strategije ograničen je na trošak zaduženja. Međutim, ako trgovac ne proda dugoročni poziv pri skorom isteku, postoje scenariji u kojima se gubici mogu proširiti i izvan zaduženja.
Ako ponovno razmotrimo gornji primjer s BTC spot cijenom od 40,000 14 USDT na isteku 20,000. srpnja, gubitak trgovca pri zatvaranju kratkoročne pozicije bit će XNUMX XNUMX USDT. Ako odluče ne zatvoriti dugoročni ugovor odmah, iznenadno smanjenje cijene moglo bi dovesti do toga da njihov dugoročni ugovor ostane bez novca, što znači da ga možda neće moći prodati kako bi nadoknadili gubitke nastale kratkoročnim ugovorom. Budući da cijena imovine ima potencijalno neograničen rast, ti su gubici također tehnički neograničeni. Međutim, ovaj se rizik umanjuje prodajom dugoročnijeg ugovora odmah po isteku roka.
Rizik izvršenja također je faktor kada se trguje bilo kojom strategijom s više dionica. Ako pokušavate ručno napraviti dvije istodobne trgovine, postoji mogućnost da se jedna noga ispuni po željenoj cijeni, a druga ne. To je osobito rizično kada se prodaju opcijski ugovori, koji su potrebni za unos kalendarskog raspona poziva. Budući da prodaja otvorenog poziva ima neograničen potencijal negativnih posljedica za trgovca, ne preporučujemo da to pokušavate učiniti ručno. Srećom, OKX nudi razne alate — poput našeg sofisticirana platforma za trgovanje blokovima — kako bi se osiguralo da je rizik izvršenja u potpunosti izbjegnut.
Početak rada s rasporedima kalendara poziva na OKX-u
OKX nudi razne alate za trgovanje strategijama s više opcija, uključujući rasporede kalendara poziva. Dodat ćemo dodatne značajke za brzu i jednostavnu implementaciju opcijskih trgovanja tijekom sljedećih tjedana i mjeseci. Dok to činimo, detaljno ćemo ih opisati u ovom vodiču.
Iako možete ručno unijeti raspone kalendara poziva, ne preporučujemo da to pokušavaju neiskusni trgovci. Glavni problem kod toga je rizik izvršenja. Ako se ispuni samo jedan dio trgovine, pozicija nije tržišno neutralna. Ovo je posebno riskantno ako se izvršava samo kratka strana vašeg raspona kalendara poziva jer su gubici potencijalno beskonačni kada prodajete opcijske ugovore.
Blokiranje trgovanja
Moćna platforma za trgovanje blokovima OKX-a pruža razne unaprijed definirane strategije, omogućujući vam da unesete više pozicija s više dionica, a pritom izbjegavate rizik izvršenja.
Pripremili smo opsežan vodič za početak trgovanja blokovima. Ako ste novi u značajci, preporučujemo da počnete s tim vodičem kako biste se upoznali s platformom i njezinim funkcijama.
Da biste postavili raspon kalendara poziva, odaberite temeljnu kriptovalutu kojom želite trgovati pomoću označenog izbornika u odjeljku "Unaprijed definirane strategije". Zatim kliknite Kalendar a zatim Call Calendar Spread.
U alatu za izradu zahtjeva za ponudu pojavit će se dva dijela trgovanja opcijama kupnje. Prvo odaberite istek svake dionice i cijenu izvršenja. Zatim unesite iznos kojim želite trgovati. Također možete promijeniti je li dio kupnja ili prodaja koristeći zeleno B i crveno S tipke.
U gornjem primjeru tražimo ponude za poziv BTCUSD 221230 i poziv BTCUSD 220930, svaki s cijenom izvršenja od 25,000 XNUMX USD. Kupujemo širenje, pa ćemo prodati kratkoročni i kupiti dugoročni ugovor.
Zatim odaberite željene ugovorne strane od kojih želite primati ponude.
Nakon što ste provjerili sve podatke o trgovini, kliknite Pošaljite RFQ.
Na ploči za zahtjeve za ponudu vidjet ćete ponude ugovornih strana koje ste odabrali u stupcima "Ponuda" i "Traženje". Prikazane brojke su razlike u cijeni za kupnju i prodaju odabranih instrumenata. Također je prikazano vrijeme kreiranja, preostalo vrijeme prije isteka vaših ponuda, status i količina pozicije te druga ugovorna strana koja daje ponudu.
Kliknite Kupiti kupiti namaz ili Prodati prodati namaz.
Provjerite podatke o trgovini u prozoru za potvrdu. Zatim kliknite Potvrdite kupnju or Potvrdite prodaju. Ako trebate napraviti bilo kakve promjene u svojim narudžbama, kliknite Otkazati.
Ljepota OKX-ove platforme za blok trgovanje je u tome što će se obje strane puniti istovremeno, eliminirajući svaki potencijalni rizik izvršenja.
Nakon dovršetka trgovine, vaša će se pozicija pojaviti na dnu RFQ ploče u odjeljku "Povijest". Tamo će ostati tjedan dana, nakon čega ga možete pronaći klikom vidite više.
Raspored poziva u kalendaru je strategija s više dionica koja zahtijeva radnju u vaše ime nakon postavljanja narudžbe. Možda biste željeli napustiti bilo koju poziciju prije ili nakon isteka kratkoročnog ugovora. Da biste to učinili, pronađite svoje otvorene pozicije u odjeljku povijesti trgovine u "Margin Tradingu". Zatim možete zatvoriti bilo koju poziciju s ograničenjem ili tržišnim nalogom - nadamo se za profit!
Dobit od rasporeda kalendara poziva na OKX-u
Raspon kalendara poziva moćna je strategija trgovanja koja vam omogućuje da iskoristite prirodno smanjenje cijene opcijskog ugovora kako se približava istek. Zauzimanjem suprotnih pozicija na istom tržištu, možete lako upravljati rizikom dok još uvijek imate potencijal da u potpunosti iskoristite zloglasnu volatilnost cijena kripto valuta. Kada se pravilno upravlja, vaša je loša strana ograničena samo na zaduženje, a ako se tržište kreće posebno povoljno, možete zaključati prevelike povrate. Kao što naši primjeri pokazuju, možete profitirati čak i kada se tržište jedva kreće.
Iako su neki trgovci zastrašeni strategijama trgovanja opcijama s više dionica, kao što vidite, one nisu pretjerano komplicirane. S moćnim alatima i značajkama OKX-a — kao što je naš vrhunski platforma za blok trgovanje — možete trgovati potencijalno unosnom strategijom širenja kalendara poziva s nultim rizikom izvršenja. Igra počinje!
Izvor: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained