Federalne rezerve ne pokušavaju udariti na tržište dionica dok ubrzano podižu kamatne stope u pokušaju da uspore inflaciju koja je još uvijek užarena - ali ulagači moraju biti spremni na još boli i volatilnosti jer kreatori politike neće biti uplašeni produbljivanjem rasprodaje, rekli su ulagači i stratezi.
"Ne mislim da oni nužno pokušavaju smanjiti inflaciju uništavanjem cijena dionica ili obveznica, ali ima takav učinak." rekao je Tim Courtney, glavni direktor za investicije u Exencial Wealth Advisors, u intervjuu.
Američke dionice oštro su pale prošlog tjedna nakon što su nade u značajno smanjenje inflacije raspršene očitanje inflacije u kolovozu toplije od očekivanog. Podaci su učvrstili očekivanja među trgovcima terminskim ugovorima federalnih fondova za povećanje stope od najmanje 75 baznih bodova kada Fed zaključi svoj sastanak o politici 21. rujna, pri čemu neki trgovci i analitičari očekuju povećanje od 100 baznih bodova ili puni postotak točka.
Dow Jones industrijski prosjek
DJIA,
zabilježio je tjedni pad od 4.1%, dok je S&P 500
SPX,
pao 4.8% i Nasdaq Composite
COMP,
zabilježio pad od 5.5 posto. Indeks S&P 500 završio je u petak ispod razine od 3,900 koja se smatra važnim područjem tehničke podrške, a neki promatrači ljestvica promatraju potencijal za testiranje najniže referentne vrijednosti za veliku kapitalizaciju za 2022. na 3,666.77 postavljene 16. lipnja.
Vidi: Smatra se da medvjedi na burzi drže prednost dok S&P 500 pada ispod 3,900
Upozorenje o profitu od globalnog brodarskog diva i gospodarskog predvodnika FedEx Corp.
FDX,
dodatno je potaknula strahove od recesije, pridonoseći gubicima na burzi u petak.
Pročitajte: Zašto je pad FedExovih dionica tako loš za cijelo tržište dionica
Državne obveznice također su pale, s prinosom na 2-godišnju državnu obveznicu
TMUBMUSD02Y,
skočivši na gotovo 15-godišnji maksimum iznad 3.85% zbog očekivanja da će Fed nastaviti podizati stope u narednim mjesecima. Prinosi rastu kako cijene padaju.
Ulagači djeluju u okruženju u kojem se široko vidi potreba središnje banke da obuzda tvrdoglavu inflaciju. eliminirao pojam figurativnog "Fed put" na burzi.
Koncept Fed-ove prodaje postoji barem od pada burze u listopadu 1987. koji je potaknuo središnju banku pod vodstvom Alana Greenspana da smanji kamatne stope. Stvarna put opcija je financijska izvedenica koja nositelju daje pravo, ali ne i obvezu da proda temeljnu imovinu na određenoj razini, poznatoj kao izvršna cijena, koja služi kao polica osiguranja protiv pada tržišta.
Neki ekonomisti i analitičari čak su sugerirali da bi Fed trebao pozdraviti ili čak ciljati na tržišne gubitke, što bi moglo poslužiti za pooštravanje financijskih uvjeta jer ulagači smanjuju potrošnju.
Povezano: Otežavaju li više cijene dionica Fedu borbu protiv inflacije? Kratak odgovor je 'da'
William Dudley, bivši predsjednik New York Feda, tvrdio je ranije ove godine da središnja banka neće uhvatiti u koštac s inflacijom to je blizu 40-godišnjeg maksimuma, osim ako zbog toga ulagači pate. “Teško je znati koliko će Savezne rezerve morati učiniti da inflaciju stave pod kontrolu”, napisao je Dudley u Bloombergovoj kolumni u travnju. "Ali jedno je sigurno: da bi bio učinkovit, morat će nanijeti više gubitaka ulagačima u dionice i obveznice nego do sada."
Neki sudionici na tržištu nisu uvjereni. Aoifinn Devitt, direktor za investicije u Moneti, rekao je da Fed vjerojatno vidi volatilnost tržišta dionica kao nusproizvod svojih napora da pooštri monetarnu politiku, a ne cilj.
"Oni prepoznaju da dionice mogu biti kolateralna šteta u ciklusu stezanja", ali to ne znači da se dionice "moraju srušiti", rekao je Devitt.
Fed je, međutim, spreman tolerirati pad tržišta i usporavanje gospodarstva, pa čak i ulazak u recesiju, dok se usredotočuje na obuzdavanje inflacije, rekla je.
Savezne rezerve držale su ciljnu stopu FED fondova u rasponu od 0% do 0.25% između 2008. i 2015., dok su se bavile financijskom krizom i njezinim posljedicama. Fed je također ponovno smanjio stope gotovo na nulu u ožujku 2020. kao odgovor na pandemiju COVID-19. S najnižom kamatnom stopom, Dow
DJIA,
skočio preko 40%, dok je indeks velikih kapitalizacija S&P 500
SPX,
skočio je preko 60% između ožujka 2020. i prosinca 2021., prema podacima tržišta Dow Jones.
Ulagači su se navikli na "vjetar u leđa s padajućim kamatama više od desetljeća" dok su očekivali da će Fed uskočiti sa svojim "putom" ako stvari postanu nesigurne, rekla je Courtney iz Exencial Wealth Advisorsa.
"Mislim da je (sada) poruka Fed-a 'nećeš više imati ovaj vjetar u leđa'", rekla je Courtney za MarketWatch u četvrtak. „Mislim da tržišta mogu rasti, ali morat će rasti sama jer su tržišta poput staklenika gdje se temperature moraju održavati na određenoj razini cijeli dan i cijelu noć, i mislim da je to poruka da tržišta mogu i trebaju rasti sami bez efekta staklenika.”
Vidi: Mišljenje: Burzovni trend je neumoljivo medvjeđi, osobito nakon ovotjednih velikih dnevnih padova
U međuvremenu, agresivno stajalište Fed-a znači da bi ulagači trebali biti spremni na ono što bi moglo biti "još nekoliko dnevnih padova" koji bi se na kraju mogli pokazati kao "konačno veliko ispiranje", rekla je Liz Young, voditeljica investicijske strategije u SoFi-ju, u četvrtak Bilješka.
"Ovo može zvučati čudno, ali ako se to dogodi brzo, što znači u sljedećih nekoliko mjeseci, to zapravo postaje veliki slučaj po mom mišljenju", rekla je. "To bi mogao biti brz i bolan pad, što bi rezultiralo ponovnim pomakom na više kasnije tijekom godine koji je trajniji, jer inflacija pada značajnije."
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-isnt-trying-to-wreck-the-stock-market-as-it-wrestles-with-inflation-but-it-isnt-going- to-ride-to-the-rescue-11663366540?siteid=yhoof2&yptr=yahoo