Potonuli su i suparnici. Dionice od
No Carnival (CCL) je bio iskra koja je pokrenula rasprodaju, budući da je Morgan Stanley smanjio svoje procjene zarade tvrtke prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije ili Ebitda, navodeći slabije cijene i popunjenost brodova, zajedno s povišenim troškovima. Ti troškovi uključuju veća plaćanja kamata koja proizlaze iz milijardi novog kapitala, većim dijelom duga, koji je tvrtka prikupila kako bi ostala na površini od ožujka 2020., kada je pandemija isključila većinu krstarenja više od godinu dana. Od 31. svibnja, dugoročni i kratkoročni dug Carnivala iznosio je oko 35 milijardi dolara, u odnosu na oko 10.7 milijardi dolara tri godine ranije.
Povećanje financijske poluge bilo je presudno za opstanak tvrtke, ali sada rastuće kamatne stope čine veliku smetnju jer će Carnival i njegovi konkurenti morati refinancirati dio svojih dugova u sljedećih nekoliko godina.
"Sreća se mora okrenuti kruzerima prije nego kasnije jer oni imaju značajnu količinu duga za refinanciranje", kaže Patrick Scholes, analitičar u Truist Securities koji ima Sell on Carnival i Hold on Royal Caribbean i norveški. "Nastavljaju trošiti značajnu količinu gotovine, kamatne stope rastu, [i] možete biti neprofitabilni samo toliko godina kada vaša bilanca jednostavno postane previše rastegnuta."
E-poštom na adresu Barron je U četvrtak je glasnogovornik Carnivala bio optimističan, napominjući da više od 90% kapaciteta flote radi i da je "likvidnost velika, a depoziti klijenata kontinuirano rastu."
Karneval u svojoj većini nedavnom tromjesečju izgubio 1.61 USD po dionici, deveti uzastopni tromjesečni gubitak za tvrtku—iako su prihodi naglo porasli. Glasnogovornik kaže da će tvrtka imati pozitivan prilagođeni Ebitda u trećem kvartalu. Međutim, u ožujku je tvrtka izjavila da očekuje ostvarivanje dobiti u trećem kvartalu.
Prijava na bilten
Pregled i pregled
Svakog radnog dana navečer ističemo posljedične tržišne vijesti dana i objašnjavamo što će sutra biti važno.
Kada Barron je uzeo a bikovski pogled nakon oporavka zaliha na kruzerima prije otprilike dva mjeseca, rezervacije za ljetnu sezonu izgledale su dobro, a popunjenost brodova se poboljšavala, među ostalim ohrabrujućim znakovima. Ali to je bilo prije nego što su brige o recesiji rasle, bjesomučna inflacija nastavljena, a kamatne stope još više porasle. Retrospektivno, Barron je bio pretjerano optimističan u sektoru.
"Stvari su se prilično brzo promijenile", kaže Chris Woronka, analitičar Deutsche Bank. Ljeto izgleda dobro, kaže. No Woronka dodaje da se "2023. još uvijek puno toga treba odrediti" za operatere krstarenja i da je uz "makrosituaciju koja se pogoršava, teško zamisliti da se to ne prelije na kruzere".
Woronka kaže da su tvrtke za krstarenja uspjele proći kroz druge recesije. Ali sada postoji neizvjesnost više poluge. Ima Hold nad sve tri tvrtke.
“Ulagači govore: 'Mi stvarno ne znamo kako ova recesija izgleda',” kaže Woronka. I dok to ne bude jasno, ove će dionice u najboljem slučaju gaziti vodu.
Pišite Lawrence C. Strauss na [e-pošta zaštićena]
