Oni su dio grupe fondova koji drže oko 4 milijarde dolara Carvaninog neosiguranog duga.
Carvanine obveznice od 3.3 milijarde dolara koje dospijevaju 2030. trguju se po približno 42 centa, što je pad u odnosu na 79 centi na početku godine, prema Bloomberg Newsu.
Trajanje ovog ugovora je tri mjeseca, što sugerira da su ovi fondovi uvjereni da će tvrtka, koja je imala za cilj revolucionirati način kupnje rabljenih automobila, vrlo brzo biti u stečaju.
S obveznicama Carvane ispod 50 centi za dolar, ulagači signaliziraju da je vjerojatnost da tvrtka neće ispuniti svoje obveze velika.
"Ova kretanja ukazuju na veću vjerojatnost restrukturiranja duga koje bi moglo ostaviti vlasnički kapital bezvrijednim u scenariju bankrota, ili jako razvodnjenim u najboljem slučaju", napisao je Wedbushov analitičar Seth Basham u bilješci klijentima 7. prosinca.
Analitičar je smanjio svoju ciljanu cijenu dionice za 89% na 1 USD.
Drugi analitičari podržavaju isto mišljenje, uključujući Nata Schindlera iz Bank of America Securities.
"Sada vjerujemo da će bez novčane infuzije Carvana vjerojatno ostati bez gotovine do kraja 2023.", rekao je Schindler 30. studenog.
I "još nema naznaka potencijalne novčane infuzije, na primjer od obitelji Garcia" - predsjednik i izvršni direktor Ernie Garcia i njegov otac - "i nemoguće je predvidjeti hoće li se i kada to dogoditi."
Carvana nije odgovorila na upit za komentar.
Smanjenje troškova Tvrtka ima između 6 i 7 milijardi dolara duga bez gotovine bilance , prema FactSet-u.
Ali Carvana nije profitabilna: njezin prilagođeni gubitak Ebitda marže porastao je za 6.2% u trećem kvartalu. Ebitda se odnosi na zaradu prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije, što pomaže investitorima da procijene financijsko zdravlje tvrtke.
Tvrtka drastično smanjuje troškove kako bi usporila krvarenje: nakon otpuštanja 2,500 radnih mjesta u svibnju, kompanija je nedavno najavila dodatno smanjenje radne snage od 8%, odnosno 1,500 zaposlenika.
Carvana, osnovana 2012. godine sa sjedištem u Arizoni, iskoristila je povoljne uvjete za plasiranje svog novog načina kupnje automobila. Grupni automati za prodaju automobila dobro su prošli tijekom pandemije, razdoblja kada su potrošači željeli izbjeći fizički kontakt što je više moguće, kako bi ograničili svoju izloženost virusu.
Savezna vlada također je preplavila potrošače novcem putem programa poticaja. Kamate su bile gotovo na nuli, što znači da financiranje kupnje vozila ne košta praktički ništa.
Uz to, poremećeni su opskrbni lanci proizvođača automobila, što je otežalo proizvodnju novih vozila. Suočeni s tim izazovima, potrošači su se okrenuli tržištu rabljenih vozila jer su vremena čekanja na nova vozila bila duga. Cijene rabljenih automobila stoga su skočile, što ga čini dobrim okruženjem za Carvanu.
Ali za Carvanu se sve potpuno promijenilo. Tvrtka se osobito suočava s agresivnim povećanjem kamatnih stopa od strane Federal Reserve kako bi se borili inflacija . Porast tečaja dvostruki je udarac za Carvanu. Povećava trošak kredita za potrošače koji žele kupiti vozilo i također povećava troškove posudbe za tvrtke koje žele ulagati.
Osim toga, visoke kamate loše su za Carvanu, budući da grupacija ima mnogo dugova i stoga duguje milijune dolara u kamatama koje se odnose na njezin dug. Tvrtka je potrošila više od milijardu dolara u gotovini u prva tri kvartala godine.