Carvana
ILUSTRACIJA STEPHANIE JONES ZA FORBES; FOTOGRAFIJA MARKA RALSTONA/AFP preko Gettyja
Nakon što je otpustio 2,500 ljudi, ili 12% svoje radne snage, online prodavač rabljenih automobila Carvana suočava se s trenutkom obračuna.
OU petak, 6. svibnja, Michelle, regruteru u online prodavaču rabljenih automobila Carvane, rečeno je da je njezin posao siguran, unatoč nedavnom zamrzavanju novih zapošljavanja u tvrtki, zbog čega je njezin tim bio "na iglama". Četiri dana kasnije, u utorak, 10. svibnja, izvršni direktor Carvane Ernie Garcia III poslao je e-mail za cijelu tvrtku u 7:08 ujutro po pacifičkom vremenu, najavljujući da će 2,500 ljudi – 12% osoblja – biti otpušteno. Ubrzo nakon toga, osoblje je dobilo pozive na brojne različite sastanke, mnoge na Zoomu. Do tih sastanaka nije bilo jasno jesu li bili na ili bez posla. Michelle je saznala na Zoomu, unatoč ranijim uvjeravanjima, da je puštena. “Očito je ostavio kiselkast okus u mojim ustima”, kaže Michelle (koja je to pitala Forbes objaviti samo njezino srednje ime).
Drugi nisu bili te sreće. Neki kažu da su bili obaviješteni putem unaprijed snimljenih poruka. (Tvrtka to poriče). Bilo kako bilo, bilo je dosta zalogaja. “Mnogi su ljudi doživjeli opsežne tehnološke probleme sa Zoomom, pa ih nisu pustili na sastanak do kraja. Ljudi su bili toliko izgubljeni i morali su se obratiti vodstvu da potvrde jesu li otpušteni ili ne”, rekao je drugi otpušteni zaposlenik Forbes. Oni pozvani koji nisu mogli ući "gledali su kaos koji se odvija na Slacku", ponovio je treći. Cijeli je proces "bio nekako kaotičan", rekla je Megan Thompson, suradnica za zapošljavanje koja je otpuštena.
Povrh svega, Carvana je izdala a priopćenje za tisak manje od tri sata ranije reklamirajući završetak svoje akvizicije od 2.2 milijarde dolara vrijedne akvizicije prodavača automobila Adesa-inog poslovanja na aukciji vozila, čime je preuzeo svojih 56 američkih lokacija—i svojih 4,500 zaposlenika. Ironija se nije izgubila na onima koji su otpušteni. "Trešnja na vrhu", rekla je jedna regruterka koja je izgubila posao. "Barem odaberite drugi dan", rugao se Thompson.
Carvana kaže da su otkazi bili nužni zbog recesije u maloprodaji automobila. "Oproštaj s bilo kojim članom tima nije odluka koju donosimo olako i želimo biti transparentni, promišljeni i podržavajući cijeli ovaj proces", rekao je glasnogovornik Carvane.
Doista, Carvanino masovno otpuštanje bilo je znak mnogo većih problema u tvrtki, prema 10 bivših zaposlenika (od kojih je većina govorila pod uvjetom anonimnosti) i nekoliko analitičara industrije. Oni opisuju rasipnički posao, čiji je mentalitet rasta po svaku cijenu potkopao poslovne operacije i posijao sjeme njegovih nedavnih otpuštanja.
“Uvijek se činilo da nitko nikada nije imao pravi plan igre ili obrazloženje iza odluka koje su donijeli kada su u pitanju promjene politike ili dodatna obuka”, rekao je jedan bivši radnik pozivnog centra. “Uvijek je to bila samo nečija brza ideja i ona bi se realizirala bez dodatnog planiranja.”
Ernie Garcia III, osnivač i glavni izvršni direktor Carvane Co., drugi lijevo, i njegov otac Ernest Garcia II, predsjednik Carvane Co., u sredini, stoje tijekom inicijalne javne ponude (IPO) tvrtke na berzi u New Yorku Burza (NYSE) u New Yorku, SAD, u petak, 28. travnja 2017. Američke dionice ostale su blizu rekordno visokih, obveznici su pali, a nafta se zatvorila na 50 dolara po barelu čak i nakon što je najveće svjetsko gospodarstvo izvijestilo o najsporijoj ekspanziji u tri godine . Fotograf:
Michael Nagle / Bloomberg
Iza nereda stoji dvojac oca i sina koji su postali milijarderi koji su munjevitim rastom Carvane dospjeli do IPO-a i koji čvrsto drže tvrtku. Ernie Garcia III pokrenuo je Carvanu 2012. kao odjel za e-trgovinu DriveTime-a, poslovanja s rabljenim automobilima i zajmovima koji vodi njegov otac, Ernie Garcia II. Godinama su Carvanino disruptivno online poslovanje, blještavi automati za prodaju automobila i mentalitet rasta iznad profita činili da se čini više čudom iz Silicijske doline nego trgovac rabljenim automobilima s pametnim marketingom i prikupljanjem sredstava.
Za Garciu starijeg, IPO je bio posebno sladak, zaokružujući njegov desetljećima dug povratak i javnu rehabilitaciju. Godine 1990. 33-godišnji Garcia priznao krivnju za bankovnu prijevaru povezan s njegovim poslovima s Lincoln Savings & Loan, koji je kontrolirao Charles Keating. Neuspjeh štednje izazvao je političku buru zbog Keatingovih veza s pet američkih senatora, uključujući Johna McCaina. Garcia je osuđen na tri godine uvjetne kazne, nakon što je pristao na suradnju s američkim tužiteljima.
Danas su Garciasi (koji vrijede ukupno 5.3 milijarde dolara, što je manje od 23.3 milijarde dolara prošlo ljeto) kontroliraju gotovo 100% glasačkih prava, zahvaljujući dvostrukoj strukturi dionica koja im daje veliku glasačku moć. Vlasnička struktura tvrtke stvara sukobe interesa koji "mogu rezultirati odlukama koje nisu u najboljem interesu dioničara", navodi tvrtka u svom godišnjem 10-K podnošenje.
Posao je napredovao tijekom pandemije, jer su potrošači vezani za svoje domove kupovali vozila uz poticajne provjere i jeftino financiranje, dok je nedostatak čipa ograničio ponudu novih automobila i povećao potražnju za rabljenim automobilima. Carvanin drugi posao - izdavanje i prodaja kredita za automobile - imao je koristi od klime gotovo nulte kamatne stope. Godine 2021. godišnji prihod Carvane udvostručio se na 12.8 milijardi dolara, sa 5.8 milijardi dolara u 2020. i 3.9 milijardi dolara u 2019. Njegove dionice porasle su za 330% s najniže razine iz ožujka 2020. na rekordnih 370 dolara prošlog kolovoza. "S našim dosadašnjim napretkom ove godine, vjerujemo da naš put da postanemo najveći i najprofitabilniji trgovac nikada nije bio jasniji", tvrtka hvalio u bilješci dioničarima u kolovozu prošle godine nakon što je izvijestila o neto dobiti od 45 milijuna dolara za zaradu u drugom tromjesečju 2021. – prvom i jedinom profitabilnom tromjesečju tvrtke.
Kako je prodaja automobila uzela maha, Carvana je povećala broj zaposlenih i otisak. Početkom 2021. zapošljavao je 10,400 ljudi; godinu dana kasnije, 21,000. U to vrijeme Carvana je također pokrenula poslovanje u najmanje 45 novih gradova i država i potpisala 10-godišnji zakup od 162 milijuna dolara za oko 550,000 četvornih metara poslovnog prostora u zgradi State Farma u Atlanti. No bivši zaposlenici kažu da je brza ekspanzija imala svoju cijenu: velika fluktuacija i nedostatak pripreme u operativnom odjelu, što je dovelo do kašnjenja u isporuci, otkazivanja i nemogućnosti da kupci dobiju papirologiju koja im je bila potrebna da legalno voze svoje automobile.
“Ljudi bi bili ljuti što imaju te automobile koji se ne mogu voziti, ne zato što nešto nije u redu s automobilima, već zbog birokratskog procesa koji je potreban za registraciju vozila”, kaže jedan bivši knjigovođa Carvane. “To je uvijek bio problem. Stalno."
CARVANINA PANDEMIJA PERFORMANSA
Rekao je jedan otpušteni vozač dostave automobila Forbes da su se novounajmljeni predstavnici službe za korisnike borili s upravljanjem naslovima vozila i različitim državnim zakonima o registraciji automobila: „Mi [vozači] bismo se morali suočiti s gnjevom kupaca jer smo im govorili da trebaju dokumente koji, ako imaju dostavu preko vikenda nisu mogli doći jer njihovi agenti nisu bili unutra.”
Slične tvrdnje čine osnovu nedavne grupne tužbe podnesene protiv Carvane u Pennsylvaniji. U toj se tužbi navodi da je Carvana prekršila Pennsylvanijski Zakon o nepoštenoj i obmanjujućoj trgovačkoj praksi izdavanjem privremenih registracija i nepropisnim prikupljanjem pristojbi za registraciju i licenciranje. "Carvanin propust da pravodobno registrira automobile kako je obećao i dobio novac - ponekad u razdoblju dužem od dvije godine - uzrokuje da potrošači budu ispitani, a ponekad i uhićeni od strane organa za provođenje dok su vozili privremeno registrirane automobile", navodi se u tužbi.
“Preplavljeni smo telefonskim pozivima”, kaže Phillip Robinson, jedan od dvojice odvjetnika koji su podnijeli tužbu, i kaže da je više od 200 kupaca Carvane stupilo u kontakt. “Ljudi ne znaju kamo da se obrate po pomoć.”
Carvana poriče bilo kakvu odgovornost, tvrdi da su optužbe neutemeljene i kreće u provedbu privatne arbitraže.
Dana 10. svibnja, državni tajnik Illinoisa suspendirao je Carvaninu licencu trgovca zbog "zlouporabe izdavanja dozvola za privremenu registraciju izvan države i zbog neuspjeha u prijenosu naslova", rekao je Henry Haupt, glasnogovornik državnog tajnika Illinoisa. Forbes preko e-pošte. Naredba sprječava Carvanu da prodaje vozila u Illinoisu (iako vozila koja su već kupljena, ali još nisu isporučena, još uvijek se mogu isporučiti kupcima). "Suspenzija će ostati na snazi dok se problemi ne riješe", kaže Haupt. Carvana, koja se "u potpunosti ne slaže s državnom karakterizacijom činjenica i kasnih događaja koji su doveli do ove akcije", kaže da aktivno radi s Illinoisom na rješavanju problema. Sjeverna Karolina je prošle godine zabranila Carvanu zbog neisporučivanja naslova i provođenja inspekcija koje zahtijeva država. Ukinut je nakon šest mjeseci.
Bivši autoprevoznik Carvane dodao je da tvrtka nije uspjela osigurati dovoljno kamiona za dovršetak isporuka, te da su, kao rezultat, kupci ponekad bili zamoljeni da pokupe svoje nove automobile - ili su zaposlenici Carvane kupljene automobile vozili svojim kupcima. “Tvrtka je puno puta davala prioritet dobivanju više tijela u tvrtki kako bi se pripremila za budući rast prodaje, [umjesto] nego da je zapravo izgradila infrastrukturu koja će podnijeti tu vrstu obujma prodaje”, rekao je bivši zaposlenik.
Drugi veliki problem bila je činjenica da je doveo previše ljudi, prebrzo, prema nekim bivšim zaposlenicima. "Najveći trošak i pogreška koju sam vidio bila je jednostavno količina zapošljavanja koju smo radili", rekao je trener treninga koji je bio otpušten, koji je trenirao nova zapošljavanja u službi za korisnike i čiji je tim s 30 ljudi povećao na 150 tijekom prošle godine. “To je definitivno bio problem prekomjernog zapošljavanja.”
Carvanin operativni odjel, koji je bio zadužen za dovršenje stvarnih isporuka automobila (i gdje se dogodila većina prošlotjednih otpuštanja), "uvijek je bio pahuljast" i imao je "debelo za podrezivanje", rekao je bivši računovođa. “Ali onda bi samo zamijenili te ljude. Nije imalo smisla jer ne bi ljudima samo platili dobru plaću da ostanu tamo i uče i rade sjajan posao. Oni bi samo bacali tijela na stvari.”
“Automat za prodaju rabljenih automobila” Carvana 11. svibnja 2022. u Miamiju, Florida. Carvana Co. objavila je da otpušta oko 2,500 radnika, nekoliko tjedana nakon što je tvrtka u prvom tromjesečju objavila gubitak od 506 milijuna dolara.
Joe Raedle / Getty Images
Drugdje u tvrtki bilo je dosta kaosa. “Nije bilo dodijeljenih sjedala niti pravog praćenja tehničke opreme tako da bi stvari stalno nestajale,” rekao je jedan bivši zaposlenik o kampusu Carvana's Tempe u Arizoni. Još jedan bivši trener za korisničku podršku dodao je: “Zaposlenici bi dolazili po novu opremu za rad od kuće, a u kutovima zgrada bile bi hrpe računala i monitora. Tvrtka nije marila za gubitke ili otpad, uključujući tehnologiju.”
2022. je bila nepristojan poziv za buđenje. Inflacija je teško pogodila posao, jer su cijene i rabljenih automobila i plina smanjile potražnju potencijalnih kupaca automobila. Rastuće kamatne stope također su učinile kupnju automobila skupljom—i utjecale su na Carvanin posao sekuritizacije kredita, koji je prije bio podupiran bruto profitabilnosti tvrtke. "Carvana je mnogo teže pogođena povećanjem stopa nego vaš tipični trgovac automobilima, jer se oslanjaju na taj financijski tok kako bi hranili svoje poslovanje, a to je očito vrlo osjetljivo na kamatne stope", kaže Daniel Taylor, profesor računovodstva na Wharton School, koji uspoređuje Carvanu s prvorazrednim hipotekarnim zajmodavcem tijekom stambenog balona iz 2000-ih. “Prodate kuće za potrebe davanja hipoteka, a zatim ih distribuirate investitorima. Carvana se bavi distribucijom originala – izdavanje kredita za automobile i prodaja tih zajmova njegova je primarna djelatnost.”
Tijekom prošlog mjeseca poziv za zaradu, Garcia III je priznao da Carvanin povratak financijskom zdravlju djelomično ovisi o financijskim prilagodbama koje bi "smanjile utjecaj brzo rastućih stopa na GPU [bruto profit po jedinici] dok se ne vratimo u okruženje sa stabilnijim stopama." Michael Jenkins, glavni financijski direktor Carvane, dodao je da brz rast kamatnih stopa opterećuje profitabilnost tvrtke.
Carvana je prošlog mjeseca izvijestila o svom prvom smanjenju prihoda u odnosu na tromjesečje i neto gubitku od 506 milijuna dolara za prvo tromjesečje – što je iznos veći od prethodnih pet tromjesečnih gubitaka zajedno. Nema sumnje, Carvana se oslanjala na brojne cikluse financiranja kako bi financirala svoj rast. Od siječnja 2020. do sada, prikupio je više od 8.8 milijardi dolara kroz ponudu duga i prodaju dionica, Forbes izračunava. Prošlomjesečna prodaja obveznica od gotovo 3.3 milijarde dolara—kako bi se pomoglo u financiranju Carvanine akvizicije Adese, kao i za financiranje, kako je rekla, "opće korporativne svrhe"—došao uz pozamašnu isplatu kupona od 10.25% godišnje.
"Tvrtka se čini klasičnim slučajem rasta tako brzo da se nosi s povećanjem prihoda da optimizacija i učinkovitost zauzimaju pozadinu," kaže Michael Ashley Schulman, glavni investicijski direktor u Running Point Capital Advisors, investicijskoj tvrtki za obiteljske urede koja ne posjeduje zaliha. “Carvana je mogla bolje upravljati troškovima i minimizirati gubitke vladajući vlastitim glavnim rastom.”
Sve je to dovelo do kraha Carvaninih dionica, 91% manje u odnosu na vrhunac prošlog kolovoza. Od zatvaranja u četvrtak mlađi Garcia vrijedio je oko 800 milijuna dolara, Forbes procjenama, daleko od njegovog bogatstva od 7.4 milijarde dolara prošlog ljeta. Njegov otac, Garcia II, koji je financirao rani rast tvrtke i najveći je dioničar Carvane (ali nema formalni naslov u tvrtki), ima neto vrijednost od 4.5 milijardi dolara – što je pad s visokih 15.9 milijardi dolara prošlog ljeta, ali više od njega bio bi vrijedan da nije njegova pravovremena prodaja dionica: istovario je dionice Carvane u vrijednosti od gotovo 3.6 milijardi dolara (prije oporezivanja), uključujući dionice u vrijednosti od oko 2.35 milijardi dolara 2021. i još 1.15 milijardi dolara u posljednjem tromjesečju 2020. Tim otac-sin je u travnju pokupio dionice vrijedne otprilike 430 milijuna dolara u prodaji dionica u vrijednosti od milijardu dolara koja je trebala pomoći u financiranju Carvanine akvizicije Adesa i drugih općih poslovnih svrha. Te su dionice već izgubile više od polovice vrijednosti.
Nova era za Carvanu – doba stezanja remena – stigla je. U bilješke ulagačima 13. svibnja Carvana je otkrila da će njezina nedavna otpuštanja uštedjeti oko 125 milijuna dolara godišnje. Tvrtka je obećala daljnje smanjenje troškova i povećanje profitabilnosti. Rečeno je da će se akvizicija Adese "u konačnici pokazati kao ključni trenutak na našem putu da postanemo najveći i najprofitabilniji trgovac automobilima u zemlji."
Ili, akvizicija bi Carvanu mogla učiniti privlačnijom metom za spajanje ili akviziciju, kaže Dick Pfister, izvršni direktor AlphaCore Wealth Advisoryja, koji je bio medvjeđi na dionicama. Adesa i njezina imovina "daju Carvani određenu kvalitetu u njihovoj bilanci", kaže Pfister.
Za investitore koji su kupili Carvanu kasno u ciklusu, svako spajanje može biti posao koji gubi novac. Ipak, barem neki nisu iznenađeni.
"Ono što kažem je da su Garciasovi znali da je to kratkog vijeka", kaže profesor s Wharton School Daniel Taylor. “Garciasovi su znali da će glazba na kraju završiti.”
VIŠE OD FORBESA
Izvor: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/