(Bloomberg) — Cathie Wood povećava svoju veliku opkladu na disruptivne tehnološke tvrtke putem novog fonda koji cilja na manje likvidna tržišta s ograničenjima koliko brzo ulagači mogu izaći.
Najčitanije s Bloomberga
Woodova tvrtka ARK Investment Management — čija se linija fondova kojima se trguje na burzi otežava rast dionica u SAD-u — podnijela je u četvrtak zahtjev za zatvorenim “intervalnim” fondom koji bi proširio njezinu vodeću strategiju na imovinu kojom se teže trguje.
Poduzetnički fond ARK slijedit će istu investicijsku temu "disruptivne inovacije" kao i poznati ARK Innovation ETF (ticker ARKK), ali ciljati na "nelikvidne vrijednosne papire i vrijednosne papire na kojima nije dostupno sekundarno tržište, uključujući tržišta privatnih tvrtki", navodi se u prijavi. rekao je.
Fond je strukturiran s odredbama o zaključavanju koje će pomoći poznatom menadžeru s Wall Streeta da zadrži veću kontrolu nad novcem investitora koji ulazi i izlazi iz strategije.
To je značajan potez zvijezde menadžera novca. Unatoč žalosnom nizu performansi koji je doveo do pada ARKK-a za više od 50% u odnosu na svoj vrhunac, investitori su ostali izvanredno odani. Novi fond će moći iskoristiti ovu bazu obožavatelja i ulagati u tvrtke ranije u njihovom tržišnom ciklusu. Također zaobilazi brige o koncentraciji, likvidnosti i razmjeru koji su pratili njegove ETF-ove nakon što su namamili milijarde.
"Ovo ima puno smisla jer će struktura dati Cathie and Co. slobodu da stvarno istraže manje likvidna područja tržišta bez brige o problemima s kapacitetom kao što bi to bilo u ETF-u", rekao je Eric Balchunas, viši ETF analitičar Bloomberg Intelligencea. “Također je pametan jer služi nečemu što Vanguard ne radi i stoga se može koristiti za dopunu sve pasivnije jezgre portfelja.”
Glasnogovornik ARK-a potvrdio je da je prijava podnesena, ali je odbio komentirati dalje dok fond prolazi proces revizije u američkoj komisiji za vrijednosne papire i burze.
Pročitajte više: Istinski vjernici Cathie Wood drže se ARK-a unatoč nevoljama
Intervalni fondovi jedno su rješenje za razvojnu dilemu za upravitelje imovinom. U eri kada su obveznice manje učinkovite u diversifikaciji portfelja i kada se očekuje da će povrati biti slabi na veliku imovinu, investitori su sve više zainteresirani za alternative poput nekretnina ili privatnih kredita.
Korištenje ETF-a ili otvorenog zajedničkog fonda - koji trguje svakodnevno - za pristup takvoj imovini stvara neusklađenost likvidnosti kada menadžeri trebaju prikupiti gotovinu za bilo kakav otkup.
Ponudom otkupa između 5% i 25% dionica fonda samo jednom tromjesečno, proizvod ARK Venture trebao bi olakšati upravljanje svim neusklađenostima. Tvrtka očekuje ponuditi 5% tromjesečno, prema prijavi. Ako zahtjev za izlaskom premašuje ponudu za ponovni otkup, dioničari mogu povući samo dio svog ulaganja.
Iako su Woodovi ETF-ovi uglavnom usredotočeni na dionice koje kotiraju, zabrinutost za likvidnost pratila je ARK jer tvrtka često ulaže u nišne kutove tržišta.
Kada je tvrtka eksplodirala u popularnosti nakon svog zvjezdanog poslovanja 2020. godine, količina gotovine koja se prelijevala u te dionice je porasla. U jednom trenutku, ARKK je imao udjele od 10% ili više u oko 30 imena, uključujući više od 25% u Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. i Intellia Therapeutics Inc.
Pročitajte više: Moć Cathie Wood u nekim dionicama čak je i veća nego što se čini
Pomak koji otežava izvlačenje gotovine također oponaša trend u industriji hedge fondova, gdje tvrtke traže od klijenata da dulje zaključavaju gotovinu. Krajem prošle godine, Millennium Management Izzy Englandera prikupljao je novac za novu klasu dionica koja je produžila razdoblje otkupa na pet godina. Brevan Howard Asset Management zamolio je neke investitore da se obavežu na dva.
U međuvremenu, Wood je ranije primijetio da se inovativne tvrtke više cijene na privatnim tržištima nego u javnoj sferi. Objavljujući vijest u siječnju o tvrtci koja je odlučila prikupljati sredstva privatno, rekla je da je prekid "veliki koliko sam ikad vidjela".
Privatna tržišta se obično smatraju rizičnijima od javnih, zahvaljujući nižim objavama i regulatornim zahtjevima, iako potencijalni dobici mogu biti veći. Poduzetnički fond nosit će minimalno ulaganje od 1,000 USD, prema prijavi, pružajući nisku granicu za sudjelovanje maloprodajnih ulagača. Proizvod također može utjecati na povećanje povrata.
ARKK od 11.5 milijardi dolara pao je 27% ove godine do četvrtka. Posljednji podaci pokazuju neto odljeve od oko 265 milijuna dolara u 2022. godini.
(Ažuriranja s odgovorom ARK-a)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html