Središnje banke pokreću najrasprostranjeniji porast stopa već više od dva desetljeća

Središnje banke ubrzano podižu stope u najraširenijem pooštravanju monetarne politike u više od dva desetljeća, prema analizi Financial Timesa koja otkriva preokret njihovog prethodnog povijesno labavog stava.

Kreatori politike diljem svijeta najavili su više od 60 povećanja trenutnih ključnih kamatnih stopa u posljednja tri mjeseca, prema FT analizi podataka središnjeg bankarstva – što je najveći broj barem od početka 2000. godine.

Brojke ilustriraju iznenadni i zemljopisno rašireni preokret vrlo prilagodljive monetarne politike usvojene od globalne financijske krize 2008. i dodatno pojačane tijekom pandemije koronavirusa. Kamatne stope kretale su se blizu neviđeno najnižih u većini naprednih gospodarstava u posljednjem desetljeću, au nekim slučajevima bile su negativne.

Do iznenadne promjene u politici dolazi kada je inflacija u mnogim zemljama dosegnula najviše desetljeća, potaknuta rastućim troškovima energije i hrane otkako je Rusija u veljači napala Ukrajinu.

Jennifer McKeown, voditeljica službe za globalnu ekonomiju u istraživačkoj tvrtki Capital Economics, rekla je: "Svjetske središnje banke krenule su u najkoordiniraniji ciklus pooštravanja u posljednjih nekoliko desetljeća." 

Vidite snimku interaktivne grafike. To je najvjerojatnije zbog toga što ste izvan mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pregledniku.

Među 55 ključnih referentnih stopa koje su nedavno porasle su one od Federal Reserve a Bank of England, koji su i pozivali na desetljeća ultra labave monetarne politike i na rast cijena odgovorili rastom stopa na uzastopnim sastancima.

Christian Keller, ekonomist u Barclaysu, rekao je: "Ciklus zaoštravanja je uistinu globalni fenomen."

Početkom svibnja Fed je povisio referentnu referentnu stopu za 50 baznih bodova na raspon od 0.75 posto do 1 posto, što je najveće povećanje od 2000. godine. Bank of England je podigao stope na posljednja četiri sastanka, pri čemu je svibanjsko povećanje dovelo glavnu stopu na 1 posto.

Čini se da će Europska središnja banka u srpnju povisiti troškove zaduživanja po prvi put od 2011. godine i u rujnu završiti svoj osmogodišnji eksperiment s negativnim stopama. Očekuje se da će kanadske, australske, poljske i indijske središnje banke podići stope u narednim tjednima.

Unatoč tome, stope su još uvijek niske prema povijesnim standardima, a ekonomisti su upozorili da su nedavna povećanja samo početak globalnog ciklusa pooštravanja.

Vidite snimku interaktivne grafike. To je najvjerojatnije zbog toga što ste izvan mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pregledniku.

McKeown je rekao da će od 20 velikih središnjih banaka diljem svijeta, 16 vjerojatno povećati kamatne stope tijekom sljedećih šest mjeseci. Očekuje se da će zatezanje biti najbrže u SAD-u i Velikoj Britaniji. Tržišta očekuju povećanje referentnih stopa za najmanje 100 baznih bodova do kraja ove ili početkom sljedeće godine u eurozoni, Kanadi, Australiji i Novom Zelandu.

Keller je rekao da je zbog široko rasprostranjenog trenda vjerojatnije da će kreatori politike razmotriti značajnije poteze: "Najava neočekivano većih ili ranijih koraka u politici je lakša ako ih svi drugi čine."

Tržišta u nastajanju u Latinskoj Americi prošle su godine krenula u pooštravanje ciklusa jer je njihova gospodarstva bila oštećena pandemijom. Brazil je povisio stope 10 puta u nešto više od jedne godine na 12.75 posto, u odnosu na samo 2 posto u ožujku prošle godine. Meksiko, Peru, Kolumbija i Čile također su povećali troškove zaduživanja.

Silvia Dall'Angelo, ekonomistica u tvrtki za upravljanje investicijama Federated Hermes, rekla je da su središnje banke na tržištima u nastajanju "reaktivnije na pojavu povišene inflacije".

U Africi, Gana, Egipat i Južna Afrika sve su povećale svoje stope.

Vidite snimku interaktivne grafike. To je najvjerojatnije zbog toga što ste izvan mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pregledniku.

Iako je inflacija niža u istočnoj Aziji, Bank of Korea prošlog je četvrtka podigla referentnu stopu drugi mjesec zaredom, a Bank Negara Malaysia iznenadila je tržišta porastom od 25 baznih bodova ranije ovog mjeseca.

Jedno od velikih gospodarstava koja se susreće s trendom je Kina, gdje su rastuća ekonomska šteta zbog široko rasprostranjenih ograničenja virusa i problema u sektoru nekretnina potaknula dužnosnike da smanje jednogodišnji kredit za 10 baznih bodova s ​​3.8 posto na 3.7 posto. Privatni zajmodavci također su snizili svoje hipotekarne stope.

Banka Japana zadržala je svoje obećanje da će zadržati prinose na nuli, uključujući proširenje svoje bilance ako je potrebno.

Banka Rusije, koja je agresivno podigla stope prošle godine i na početku svoje invazije na Ukrajinu, snizila ih je tri puta posljednjih mjeseci, odražavajući stabilizaciju rublje.