Središnje banke stavljaju stope u zonu boli kako bi se borile protiv inflacije

LONDON - Za prevladavanje uporno visoke inflacije potrebno je gurnuti kamatne stope u "zonu boli". No, ima li neka središnja banka hrabrosti za to, pitanje je, smatra investicijski menadžer Man Group.

"Za stvarno borbu protiv inflacije potrebno je da središnja banka pokaže da je spremna staviti stope u zonu boli", rekao je izvršni direktor Luke Ellis Geoffu Cutmoreu za CNBC u ponedjeljak.

Za Federalne rezerve taj bi zadatak trebao biti "relativno lak", s obzirom na pozadinu snažnog realnog i nominalnog rasta u SAD-u. Za Europsku središnju banku, koja se bori s slabim okruženjem rasta, posao je nešto teži, priznao je.

Ipak, Ellis je rekao da sumnja da će čak i Fed imati uvjerenje da se ove godine kreće dovoljno agresivno – pogotovo jer podaci o inflaciji pokazuju znakove smanjenja i približavanje američkih međuizbornih izbora u studenom.

“Vjerojatnost da će Fed tijekom ove godine krenuti jako agresivno kako bi povisio stope dovoljno visoko da to uzrokuje bol ove godine, osobno stvarno sumnjam”, rekao je.

američke potrošačke cijene porasla 8.5% u ožujku dosegnuti najvišu razinu u tri desetljeća, ali blagi pad temeljne inflacije pružio je nadu da se inflacija možda bliži vrhuncu. Ellis je sugerirao da bi do kraja godine mogao pasti na 5-6%.

"To znači da inflacija traje dulje, što znači da je krajnji bol veći", nastavio je. "Ali pitanje je hoće li oni imati hrabrosti stvarno povećati stope kako bi zaustavili inflaciju."

Kao takav, upravitelj fonda savjetovao je ulagače da pozicioniraju svoje portfelje za "produženi proces pooštravanja".

Korporativne zarade do sada su općenito ostale jake jer su tvrtke imale koristi od snažnog nominalnog rasta, rekao je Ellis.

Međutim, postoji rizik da tržišta postanu samozadovoljna.

"Ako imate tvrtku koja ima određenu moć određivanja cijena i ima određenu polugu, zapravo je ovo prilično dobro okruženje - dok središnje banke ne poduzmu nešto po tom pitanju", rekao je Ellis.

Diskrecijske dionice poput NetflixKonkretno, koji je bio pod pritiskom smanjenja potrošačkih troškova nakon pandemije, mogao bi biti posebno težak za vožnju, istaknuo je.

"Ako imate tvrtku poput Netflixa bez moći određivanja cijena, mislim, oprostite, ali laku noć."