Izazovana su vremena savršeno vrijeme za ulaganje u startupe

Od Rachel ten Brink

Posljednjih nekoliko mjeseci donijelo je dramatičnu promjenu na tržištu općenito, a posebno za rizični kapital. Ako slušate medije ili se usredotočite na naslove u kasnoj fazi, izgledi su prilično negativni i razumno je da LP (ulagači u VC fondove) žele usporiti i procijeniti kamo rasporediti svoj kapital. Međutim, rekao bih da je, iako stvari u posljednjih nekoliko mjeseci izgledaju mračno, zapravo sjajno vrijeme da se uloži novac u rad u rizičnom kapitalu. Naše je mišljenje da dislokacije stvorene ovim okruženjem pružaju velike mogućnosti ulaganja u kvalitetna poduzeća po atraktivnim uvjetima.

Iako su se procjene na javnom tržištu značajno smanjile kako kamatne stope i globalna neizvjesnost nastavljaju rasti, što zauzvrat utječe na poslove u kasnoj fazi i kaskadiranje u ranijim fazama pothvata, postoje jasne prednosti stvaranja portfelja u ranoj fazi u ovom okruženju:

Niže vrijednosti = veće mogućnosti za investitore

Procjene vrijednosnog kapitala u ranoj fazi pale su, što omogućuje atraktivnije procjene ulazne točke. Kasna faza pothvata doživjela je najdramatičniji pomak zbog nemogućnosti izlaska i utjecaja nestabilnosti tržišta, s Procjene za treće tromjesečje 3 pad za blizu 40% i odbrojavanje dogovora za 20% od 2021., ali u ranoj fazi zabilježen je odmjereniji odgovor. Procjene u ranoj fazi također su se smanjile kako se broj ugovora usporava. Za kontekst, procjena vrijednosti prije novca za rane faze poslova pala je za 25% u odnosu na 2021., ali to je još uvijek snažan porast u odnosu na razine prije pandemije. Rezultat su atraktivnije ulazne točke i okruženje pogodnije za investitore.

Također postoji zanimljiva dinamika koja se događa posljednjih mjeseci - startupi koji su podigli sjeme prošle godine odlučuju produžiti svoj trenutni krug radije nego pokrenuti veći krug uz višu vrijednost. To daje VC-u priliku da biraju poslove koji su prije godinu dana bili previsoki, čak i ako su imali sjajne osnivače i snažne poslovne modele. Sada ulagači mogu pristupiti početnim proširenjima s istim sjajnim osnivačima i tvrtkama, ali uz značajno smanjenje rizika jer je tvrtka pokazala dodatnu privlačnost.

Microsoft, Uber, Slack i Airbnb svi su pokrenuti tijekom recesije

Tehnološke inovacije ne posustaju; zapravo, nastavlja se ubrzavati. Mnoga naslijeđena poduzeća tek započinju svoju digitalnu transformaciju i pojavljuju se nove tehnologije. Tvrtke se danas grade za rješavanje stvarnih i skalabilnih problema. Ekonomska neizvjesnost je činjenica, a prilagodljivost je naziv igre, ali povijest jasno pokazuje da se veliki poslovi grade iu trenucima turbulencija. Za poduzetnike koji imaju istinsko uvjerenje, zapravo je sjajno vrijeme da budu disciplinirani i usredotočeni na rano prilagođavanje tržištu proizvoda, jer bi se mogli suočiti s manjom konkurencijom. Kada se gospodarsko okruženje poboljša, te će tvrtke biti spremne za povećanje. Iako će biti teško graditi u ovom okruženju, uvijek postoje prilike za one koji imaju hrabrosti, talenta, fokusa i izvedbe.

Sada investitori mogu pristupiti početnim proširenjima s istim sjajnim osnivačima i poslovanjem, ali uz značajno smanjenje rizika jer je tvrtka pokazala dodatnu privlačnost.

Sporije runde znače veću rigoroznost ulaganja

Runde se odvijaju sporije, što omogućuje investitorima da strože ulažu kako bi prikupili više podataka tijekom više mjeseci, proveli dubinsku dubinsku analizu i dobro upoznali osnivače. Ako postoje lekcije iz kojih se može naučiti nedavni FTX debakl, radi se o tome da ne možete rezati kutove kada je riječ o marljivosti: od čitanja svakog dokumenta u podatkovnoj sobi, testiranja proizvoda sami ako je moguće, dobivanja preporuka osnivača i razgovora s kupcima, drugim ulagačima, zaposlenicima ili klijentima, do potpunog razumijevanja financijski model i ono što pokreće prihode u poslovanju, na način na koji radi upravni odbor i kako je strukturirana tablica s ograničenjima – za marljivost je potrebno vrijeme. Jednako je važno odvojiti vrijeme da upoznate osnivače, što ih pokreće i kako im najbolje pomoći da se povećaju.

Ograničenja rađaju kreativnost

Izgradnja u lošim vremenima zauvijek mijenja DNK tvrtke. Osnivači koji postavljaju temelje za svoje tvrtke na ovom tržištu nužno će graditi drugačije. Povijest pokazuje da su gospodarske krize razdoblja inovacija i kreativnosti jer su poduzetnici prisiljeni usredotočiti se na najneposrednije probleme s kojima se svijet suočava na kapitalno učinkovit način. Kao bivši osnivač, vidim trajni učinak u izgradnji tvrtke u svijetu u kojem VC dolari nisu beskrajna gomila kapitala. Zahtijeva domišljatost, upornost i vještinu, a to je upravo tip startupa koji želite podržati.

Tvrtke se danas grade za rješavanje stvarnih i skalabilnih problema. Ekonomska neizvjesnost je činjenica, a prilagodljivost je naziv igre, ali povijest jasno pokazuje da se veliki poslovi grade iu trenucima turbulencija.

Kladite se na one koji mogu učiniti više s manje

Osnivači koji znaju kako učiniti više s manje će imati bolje rezultate. Ženama i manjinama nikada nije bilo lako kada je u pitanju prikupljanje sredstava (na kraju krajeva, one dobivaju samo 2% VC financiranja), ali će biti još teže prikupiti sredstva u ovim vremenima. Ironično, ovo je konkurentska prednost za različite osnivače. Budući da su uvijek morali biti otrcani, znaju kako izgraditi vitke, učinkovite timove na bilo kojem tržištu. Zaklada Ewing Marion Kauffman otkrila je da timovi koje vode žene ostvaruju 35% veći povrat ulaganja od timova sastavljenih isključivo od muškaraca. Različiti osnivači imaju tendenciju da budu oprezniji s potrošnjom - što je jaka osobina u ovom kapitalnom okruženju.

Najbolji vrijednosni kapital također će se uzdići iznad u teškim ekonomskim vremenima

Baš kao što će najspretniji poduzetnici briljirati u izazovnim vremenima, isto se može reći i za VC. Pametni ulagači koji su prebrodili prethodna pada tržišta i bolje su opremljeni za prepoznavanje i njegovanje poduzetnika kroz turbulentna vremena, kao i fondovi predvođeni iskusnim operaterima koji mogu dati taktičku podršku kako bi se osiguralo da osnivači rastu održivo dok grade jasan put do profitabilnosti, porast će do vrha.

Baš kao što će najspretniji poduzetnici briljirati u izazovnim vremenima, isto se može reći i za VC.

Moje predviđanje je da će sljedećih nekoliko godina proizvesti iznimne berbe jer su ovo tako teška vremena da će samo najjači osnivači podizati i graditi. Kao i kod većine ekonomskih ciklusa, interes ulagača za raspoređivanje kapitala doseže vrhunac kada je obično loše vrijeme za ulaganje i tržište je pregrijano, ali ostanite po strani kada su uvjeti za ulaganja najbolji. Propustite priliku za ulaganje u pothvate u ranoj fazi u ovoj krizi na vlastitu odgovornost! (i bonus bodovi ako podržavate raznolikog osnivača ili financijera, jer je to dobro za tehnološki ekosustav i odlično za povrat).

Rachel ten Brink je osnivač i generalni partner Red Bike Capitala, VC fonda u ranoj fazi pod vodstvom žena i Latinoamerikanaca sa sjedištem u New Yorku, koji ulaže u američki Fintech, SAAS i Health and Wellness. Rachel je bila članica uprave i viša savjetnica za razne tvrtke i članica je Upravnog odbora AboveBoarda i Dypera. Ona je suosnivačica Scentbird-a, pretplate za e-trgovinu koju podržava Y Combinator i koja je prikupila više od 29 milijuna dolara u financiranju poduzetničkog kapitala. Prije toga provela je 15+ godina gradeći robne marke vrijedne milijarde dolara za Gillette, Estée Lauder, L'Oréal i Elizabeth Arden. Časopis Entrepreneur proglasio ju je 100 moćnih žena i jedna je od samo 90 Latinoamerikanki koje su ikada prikupile više od milijun dolara u pothvatu.

Slijedite Rachel dalje X / Twitter or LinkedIn, i provjerite je web stranicu.