(Bloomberg) — Kako se 2022. odvijala, mirovinski fondovi u Chicagu koji su dugo bili u problemima suočili su se s novim nedostatkom: Kašnjenje u primicima poreza na imovinu ostavilo je sustav bez dovoljno novca za isplatu gradskim umirovljenicima.
Najčitanije s Bloomberga
Upravitelji mirovina borili su se s teškom odlukom hoće li prodati mirovinsku imovinu kako bi brzo prikupili gotovinu. Umjesto toga, dobili su predujam od administracije gradonačelnice Lori Lightfoot da popune prazninu. Na kraju je Chicago usmjerio najmanje 512 milijuna dolara koji su bili namijenjeni za plaćanja kasnije tijekom godine i početkom 2023.
Isplata je bila najveći predujam ikad u jednoj godini u Chicagu, što je znak koliko je mirovinski sustav krhak, posebno u vrijeme kada se tržišta kreću prema najgorem godišnjem povratu od 2008. Gledajući unaprijed, treći najnaseljeniji američki grad mirovine bi mogle pretrpjeti još veći udarac 2023. ako tržišna kriza nastavi nagrizati povrate, a nadolazeća recesija na koju ekonomisti upozoravaju šteti prihodima Chicaga.
"Padovi nikad nisu dobri, a sustavi poput Chicaga nemaju mnogo prostora za pomicanje", rekao je Jean-Pierre Aubry, direktor državnog i lokalnog istraživanja u Centru za istraživanje umirovljenja na koledžu u Bostonu. “Ostali će mirovinski fondovi to izdržati. Chicago će možda morati reagirati agresivnije i brže.”
Kako je Chicago stigao do ove točke lako je razumjeti, a teško popraviti. Jednostavno rečeno, kasnila je s doprinosima za svoje umirovljenike - uključujući policajce, vatrogasce, radnike i ostale općinske službenike - godinu za godinom kako su dužnosnici smanjivali isplate. Sada, nefinancirana obveza za četiri mirovinska sustava u Chicagu iznosi 33.7 milijardi dolara, što je dvostruko više od gradskog godišnjeg proračuna.
Mirovine u Chicagu imaju dovoljno imovine da pokriju samo oko 25% onoga što duguju, dok se prosječni omjeri financiranja za američke državne i lokalne mirovine kreću oko 70%, prema istraživanju na Bostonskom fakultetu.
Ove nedovoljno financirane mirovine opterećuju sposobnost grada da plati prijeko potrebne usluge. Otprilike 1 USD od svakih 5 USD u čikaškom proračunu odlazi na mirovine, što je izazov u gradu u kojem prihodi često padaju ispod rashoda, 17% stanovništva živi u siromaštvu, a kriminal nastavlja rasti - sve su to čimbenici koji bi također mogli preokrenuti Lightfootove šanse za reizbor u veljači, kada bi se mogla sučeliti s čak 10 kandidata za gradonačelnika.
Povećano financiranje
Grad se suočio s pozivima za više klinika za mentalno zdravlje, povećanim financiranjem za pomoć beskućnicima i većim resursima za smanjenje opasnosti za okoliš kao što je onečišćenje zraka za koje se izvješćuje da nesrazmjerno šteti siromašnim četvrtima.
A činjenica da se tržišta kreću prema najgorim godišnjim dobicima u 14 godina učinila je 2022. još izazovnijom godinom za mirovinske fondove. Američke dionice pale su za 19%, a referentna 10-godišnja državna obveznica pala je za 12%.
Sve to dolazi iako je ključna tvrtka za ocjenjivanje nedavno ukinula kreditni rejting grada zbog smeća, hvaleći Lightfootove napore da poveća i ubrza uplate u mirovinske fondove. Ali problem i dalje dovodi u pitanje sposobnost Chicaga da plati prijeko potrebne usluge.
Sada, prijetnja recesijom 2023. postavlja pitanja o sposobnosti grada da osigura predujmove - poput pola milijarde dolara danih od rujna do studenog - jer bi usporavanje moglo smanjiti porezne prihode kako gospodarska aktivnost usporava. Chicago's Purchasing Managers Index, barometar za ekonomsko zdravlje regije, već počinje slati signale upozorenja na recesiju. Indeks je pao na 37, ispod očekivanja i na razini koja je povijesno ukazivala na gospodarstvo u recesiji.
Porezni računi
Već je rastuća inflacija potkopala jedan od Lightfootovih prijedloga za popunjavanje praznine. Gradonačelnik je uvjerio Gradsko vijeće krajem 2020. da poveže godišnje povećanje poreza na imovinu s indeksom potrošačkih cijena, ali je za 2023. odlučio odustati od tog povećanja s obzirom na najveću inflaciju u četiri desetljeća.
Povrh toga, godišnji računi za porez na imovinu koji su se očekivali otprilike oko kolovoza nisu izašli sve do početka prosinca. Višemjesečna odgoda značila je zastoj jednog od najvećih izvora financiranja mirovinskih fondova.
Nakon dugog neuspjeha uplaćivanja dovoljno doprinosa u mirovine, grad pod bivšim gradonačelnikom Rahmom Emanuelom i Lightfootom povećao je poreze na imovinu i usluge kao što su voda i kanalizacija kako bi povećao mirovinske doprinose na razinu od 90% koju zahtijeva država u otprilike četiri desetljeća. Godišnji doprinosi grada porasli su za milijardu dolara u posljednje tri godine, a grad pokušava učiniti više od minimuma davanjem predujmova i plaćanjem dodatnih 1 milijuna dolara za mirovine u proračunu za 242. godinu.
Stanovnici grada izrazili su zabrinutost zbog povećanja poreza na imovinu za koje ne vide da se odražava na usluge. Otprilike 80% gradskog poreza na imovinu odlazi na mirovine, a 10% na plaćanje ostalih dugova.
Ipak, povećani doprinosi doveli su do prvih poboljšanja kreditnog rejtinga grada u desetljeću, izvlačeći Chicago s teritorija smeća. Ali budućnost njegovih rejtinga, koji utječu na gradske troškove zaduživanja, mogla bi ovisiti o zdravlju tih samih mirovinskih sustava. Mirovine ostaju kreditni rizik za Chicago, a nefinancirani dio je njegova najznačajnija dugoročna obveza, prema Moody's Investors Service.
“Kada spašavamo mirovinske fondove, spašavamo grad”, rekla je Melissa Conyears-Ervin, blagajnica Chicaga, koja nadzire oko 10 milijardi dolara gradske imovine.
Gradski mirovinski fondovi odavno su se okrenuli nekim očajničkim mjerama: rasprodaju svoje imovine za plaćanje tekućih troškova.
Fond za rente i beneficije općinskih zaposlenika, najveći od četiri fonda u Chicagu, prodao je oko 321.3 milijuna dolara imovine prošle godine, 366.3 milijuna dolara 2020. i 471.1 milijun dolara 2019., prema financijskim izvješćima.
Prodaja imovine
Morati prodati imovinu u tržišnom padu povećava vjerojatnost da će fondovi pretrpjeti gubitak na svojim ulaganjima, a manja baza imovine znači da bi budući dobici također mogli biti manji, prema Aubryju s Bostonskog koledža.
Kako bismo iskoristili još jedan izvor prihoda, ovog mjeseca Gradsko vijeće dalo je konačno odobrenje za Bally's Corp. da izgradi prvi casino u Chicagu kao dio kompleksa za zabavu. Tvrtka je osigurala 40 milijuna dolara unaprijed, a grad očekuje 200 milijuna dolara godišnjeg prihoda nakon otvaranja stalnog kasina. Prihod od kockarnica usmjerit će se u policiju i vatrogasne mirovinske fondove, ali Illinois Gaming Board još uvijek mora potpisati projekt.
"Jedan od kritičnih čimbenika je da se grad pridržava nove politike financiranja i nastavi na ovoj visokoj razini", rekao je David Levett, analitičar u Moody'su, koji je u studenom podigao ocjenu grada za jednu razinu na Baa3, oslobađajući Chicago od jedan neinvesticijski rejting prvi put od 2015.
Još jedan problem s kojim se Chicago suočava jest da su fiksni troškovi, uključujući dugove i mirovine, u usporedbi s njegovim prihodima, mnogo veći nego u drugim tvrtkama. Omjer fiksnih troškova u Chicagu u 2020. iznosio je 41.6%, u usporedbi s medijanom od 12% za gradove, prema posljednjim usporedivim podacima Moody'sa. U 2021. omjer fiksnih troškova u Chicagu pao je na 36.5%.
Jennie Bennett, glavna financijska direktorica Chicaga, primijetila je da porezi na nekretnine nisu porasli gotovo dva desetljeća, ali troškovi jesu. Porezi na nekretnine počeli su rasti od 2015.
Bennett je rekla da će grad nastaviti pratiti učinak fondova i planira se držati svoje nove politike dodavanja sredstava kako bi spriječila rast nefinanciranih obveza, ali se ne obvezuje na predujmove na istoj razini kao ove godine.
"Dio izazova naših mirovinskih fondova je da se uvijek penjete u teškoj borbi", rekao je Bennett.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html