(Bloomberg) — Kineske banke suočavaju se s hipotekarnim gubicima od 350 milijardi dolara u najgorem mogućem scenariju dok povjerenje pada u nacionalno tržište nekretnina, a vlasti se bore obuzdati sve dublja previranja.
Najčitanije s Bloomberga
Spiralna kriza zaustavljenih projekata narušila je povjerenje stotina tisuća kupaca nekretnina, pokrenuvši bojkot hipotekarnih kredita u više od 90 gradova i upozoravajući na šire sistemske rizike. Veliko pitanje sada nije hoće li, nego koliko će to udariti na nacionalni bankarski sustav težak 56 trilijuna dolara.
U najgorem mogućem scenariju, S&P Global Ratings procjenjuje da je 2.4 trilijuna juana (356 milijardi dolara), ili 6.4% hipoteka, ugroženo, dok Deutsche Bank AG upozorava da je najmanje 7% stambenih kredita u opasnosti. Do sada su uvrštene banke prijavile samo 2.1 milijardu juana u kašnjenju hipoteka koje su izravno pogođene bojkotima.
"Banke su uhvaćene u sredini", rekao je Zhiwu Chen, profesor financija na Poslovnoj školi Sveučilišta u Hong Kongu. “Ako ne pomognu programerima da završe projekte, na kraju bi izgubili puno više. Ako to učine, to bi, naravno, usrećilo vladu, ali oni dodatno povećavaju svoju izloženost odgođenim projektima nekretnina.”
Već uzdrman vjetrovima zbog usporavanja gospodarskog rasta, poremećaja uzrokovanih Covidom i rekordno visoke nezaposlenosti mladih, Peking stavlja financijsku i društvenu stabilnost na vrh svojih prioriteta. Napori koji su do sada razmatrani uključivali su razdoblje odgode plaćanja hipoteke i fond koji podupire središnja banka za posuđivanje financijske potpore programerima. U svakom slučaju, od banaka se očekuje da igraju aktivnu ulogu u dogovorenom državnom spašavanju.
Evo pet grafikona koji pokazuju zašto bi kriza mogla eskalirati i potkopati financijsku stabilnost:
Izloženost kineskih banaka sektoru nekretnina nadilazi bilo koju drugu industriju. Krajem ožujka bilo je 39 bilijuna juana nepodmirenih hipoteka i još 13 bilijuna juana zajmova programerima, prema podacima Narodne banke Kine.
Tržište nekretnina je "krajnji temelj" za financijsku stabilnost u Kini, rekao je izvršni direktor Teneo Holdingsa Gabriel Wildau u bilješci ovog mjeseca.
Kako vlasti pokušavaju držati rizike pod kontrolom, zajmodavci s visokom izloženošću mogli bi doći pod veći nadzor. Hipoteke su činile oko 34% ukupnih zajmova u Postal Savings Bank of China Co. i China Construction Bank Corp. na kraju 2021., iznad regulatorne granice od 32.5% za najveće banke.
Oko 7% nepodmirenih hipotekarnih zajmova moglo bi biti pogođeno ako se neispunjenje obveza proširi, prema analitičarki Deutsche Bank Lucii Kwong. Ta bi procjena još uvijek mogla biti konzervativna s obzirom na ograničen pristup informacijama o nedovršenim projektima, rekla je.
Kako bi ograničila posljedice, Kina bi mogla iskoristiti višak kapitala i odredbe o višku zajmova kod svojih 10 najvećih zajmodavaca, što ukupno iznosi 4.8 trilijuna juana, prema izvješću Francisa Chana i Kristy Hung, analitičara Bloomberg Intelligencea.
Lokalne banke — gradski i ruralni komercijalni zajmodavci — mogle bi preuzeti više odgovornosti od državnih banaka, na temelju ranijih spašavanja i također zbog svojih jačih veza s lokalnim vlastima, iako njihovi rezervi kapitala daleko zaostaju za prosjekom industrije.
Kineske banke prikupile su rekordan iznos kapitala u prvom polugodištu od prodaje obveznica dok se pripremaju za potencijalni porast loših kredita.
Loši zajmovi zajmodavaca, koji su krajem ožujka iznosili 2.9 bilijuna juana, spremni su doseći nove rekorde i dodatno opteretiti gospodarstvo koje se širi najsporije od početka izbijanja Covida.
Iako se predviđa da će ukupni kineski dug prema BDP-u ove godine dosegnuti novi rekord, potrošači nisu bili voljni preuzeti više utjecaja. To je zapalilo raspravu o riziku da Kina padne u "recesiju bilance", s kućanstvima i tvrtkama koje smanjuju potrošnju i ulaganja.
Rast raspoloživog dohotka usporava se, što dodatno šteti sposobnosti kupaca stanova da servisiraju svoje dugove. Slabost cijena nekretnina u Kini proširila se na 48 od 70 velikih gradova u lipnju, u odnosu na 20 u siječnju.
S&P Global prognozira da bi prodaja kuća ove godine mogla pasti čak 33% usred bojkota hipotekarnih kredita, dodatno smanjujući likvidnost developera u nevolji i dovodeći do novih neispunjenih obveza. Nekih 28 od 100 najvećih developera po prodaji ili nisu platili obveznice ili su pregovarali o produženju duga s vjerovnicima tijekom prošle godine, prema Teneu.
Ulaganja u nekretnine, koja potiču potražnju za dobrima i uslugama koje čine oko 20% nacionalnog bruto domaćeg proizvoda, pala su 9.4% u lipnju.
Zarada banaka je u pitanju. Nakon što su prošle godine zabilježili najbržu ekspanziju dobiti u gotovo desetljeću, nacionalni zajmodavci suočavaju se s izazovnom 2022. jer vlada na njih vrši pritisak da podrže gospodarstvo po cijenu zarade.
Usporavanje rasta ulaganja u nekretnine od 10 postotnih bodova pretvara se u povećanje ukupnih loših zajmova od 28 baznih bodova, što znači pad njihove zarade u 17. od 2022%, procijenili su analitičari Citigroupa predvođeni Judy Zhang u izvješću od 19. srpnja.
Hang Seng indeks banaka s kopna ovog je mjeseca pao 12%.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html