(Bloomberg) - Široko rasprostranjena rasprodaja u Kini širi se tržištima u nastajanju, prijeteći ugušiti rast i povući sve, od dionica do valuta i obveznica.
Najčitanije s Bloomberga
Svježe epidemije Covida - i stroga vladina politika da ih obuzda - plaše globalne investitore koji se boje da će zatvaranja u Kini odjeknuti diljem svijeta smanjenjem potražnje i ometanjem lanaca opskrbe. To ih tjera da prodaju ne samo kinesku valutu, obveznice i dionice, već i imovinu bilo koje zemlje u razvoju koja se uvelike oslanja na trgovinu s drugim po veličini gospodarstvom.
Rezultat je najoštriji pad na tržištima u nastajanju u dvije godine, za razliku od sloma 2015. kada su kineske nevolje dovele do pada njihovih obveznica i valuta, osim što su iz vrijednosti dionica izbrisale 2 bilijuna dolara. Od tada je utjecaj zemlje na globalno gospodarstvo samo rastao: sada je najveći kupac robe, što znači da bi njezin pad mogao utjecati na izvoznike sirovina i njihova tržišta više nego ikad.
"S obzirom na važnost Kine u globalnim opskrbnim lancima i važnost za izglede globalnog rasta, daljnja razočaranja u nacionalni rast mogu dovesti do većeg rizika od zaraze", napisali su Johnny Chen i Clifford Lau, menadžeri novca u William Blair Investment Management u Singapuru, u e-poruci. “Mi vidimo zemlje s visokim trgovinskim vezama s Kinom kao najranjivije.”
Dok su se vojske službenika u bijelim odijelima krajem travnja spustile na Šangaj i Peking kako bi nadzirale obvezno testiranje milijuna, offshore juan je potonuo na najgori mjesečni gubitak u najmanje 12 godina. MSCI indeks valuta na tržištima u razvoju, s gotovo 30% pondera za kinesku valutu, pao je u tandemu. 30-dnevna korelacija juana s indeksom porasla je na najjaču razinu od rujna, naglašavajući utjecaj valute na rasprodaju tržišta u nastajanju. Nakon što je Šangaj prijavio svoje prve smrtne slučajeve od posljednje epidemije, panika se proširila na obveznice i dionice.
Nagli pad kineske valute povećava rizik od panike u stilu 2015.
Razmjer gubitaka potaknuo je kineske vlasti da se uključe i uvjere tržišta da će podržati gospodarski oporavak i potaknuti infrastrukturnu potrošnju. Također su naznačili spremnost za rješavanje regulatornih pitanja u tehnološkom sektoru. Ta su obećanja smirila živce investitora iako vlasti nisu odustale od stroge politike Covid Zero koja je i izazvala paniku. Iako je zadnji dan trgovanja u travnju doživio oporavak juana, većina analitičara očekuje da će valuta nastaviti svoj pad.
Offshore juan pao je u ponedjeljak 0.6% na 6.6827 za dolar. Kineske lokalne tržnice zatvorene su zbog praznika.
Cilj Pekinga za rast od 2022% za 5.5. sada je doveden u pitanje, što je potaknulo analitičare od Standard Chartered Plc do HSBC Holdings Plc da predvide gubitke valute u sljedeća tri mjeseca. To bi zauzvrat moglo sniziti stope rasta u zemljama poput Južne Afrike i Brazila, baš kada su također pogođene višim američkim prinosima, inflatornom spiralom i ratom u Ukrajini.
“Ako kinesko gospodarstvo značajno uspori, valute na tržištima u razvoju, kao i juan, mogli bi doživjeti razdoblje povišene i trajne volatilnosti”, rekao je Brendan McKenna, valutni strateg u Wells Fargo Securities u New Yorku.
Robna bol
Rand je u samo dva tjedna izbrisao dobitke u vrijednosti od četiri mjeseca, dok su brazilski real, kolumbijski pezo i čileanski pezo zabilježili neke od najoštrijih padova među kolegama. Gubici u Carry-Tradeu su naglo porasli, što je najgore od studenog.
Menadžeri novca brzo su smanjili svoje valutne izglede za tržišta u nastajanju. HSBC je smanjio prognozu za devet azijskih valuta, navodeći kao razlog ekonomske poteškoće Kine. TD Securities i Neuberger Berman rekli su da će južnokorejski won i tajvanski dolar biti pod većim pritiskom.
"Nastavljamo s opreznim stavom o azijskim valutama i očekujemo veću volatilnost dok se neke od ovih zabrinutosti za rast ne povuku", Prashant Singh, viši portfelj menadžer za dugove tržišta u nastajanju u Neuberger Bermanu u Singapuru.
Putanje s više sredstava
Gubici u valuti također pokreću rasprodaju lokalnih obveznica, koje su pale na najgora prva četiri mjeseca u godini zabilježeno, budući da je samo u travnju učinak bio najgori od vrhunca pandemije u ožujku 2020. Glavna prepreka ovdje je opet bila Kina , s ponderom od 41% u Bloombergovom indeksu za klasu imovine. Državne obveznice zabilježile su najveće mjesečno povlačenje od financijske krize 2008., dok su izazvale dvoznamenkaste gubitke u zemljama poput Južne Afrike, Poljske i Čilea.
Nisu pošteđene ni dionice. Pad kineskih tehnoloških dionica koje kotiraju u Hong Kongu odjeknuo je pola svijeta u Johannesburgu. Naspers Ltd., koji posjeduje 28.8% Tencent Holdingsa, pao je na najnižu razinu u pet godina. Trotjedni pad djelomično potaknut panikom zbog slučajeva Covida u Kini (a dijelom i povećanjem prinosa u SAD-u) doveo je do toga da dionice tržišta u nastajanju izbrišu tržišnu vrijednost od 2.7 bilijuna dolara.
Kineska gospodarska aktivnost naglo se smanjila u travnju jer je zatvaranje Šangaja eskaliralo zabrinutost zbog daljnjih poremećaja u globalnim lancima opskrbe. Tvornička aktivnost pala je na najnižu razinu u više od dvije godine, a službeni proizvodni PMI pao je na 47.4 sa 49.5 u ožujku, prema podacima koje je u subotu objavio Državni zavod za statistiku.
"Usporavanje u Kini će pogoršati izazovne izglede za gospodarstva u nastajanju suočenih s rastućim cijenama energije i strožom monetarnom politikom glavnih središnjih banaka", rekao je Mansoor Mohi-uddin, glavni ekonomist Bank of Singapore Ltd.
Xijev zavjet da će potaknuti rast uz zaključavanje naišao je na skepticizam
Evo glavnih stvari koje treba paziti na tržištima u razvoju u tjednu koji je pred nama:
Južna Koreja, Tajland i Tajvan objavit će najnovije podatke o inflaciji za travanj, pri čemu je rast cijena u ožujku porastao na barem gotovo desetljeće visok u sve tri ekonomije
Rusko istraživanje PMI-a bit će jedan od prvih naznaka aktivnosti u travnju, drugom punom mjesecu rata predsjednika Vladimira Putina protiv Ukrajine
Inflacija u Turskoj trebala bi porasti na 65% u travnju, najviše od 2002., ali još uvijek nije vjerojatno da će izazvati odgovor politički ograničene središnje banke
U Brazilu, vrhunac nadolazećeg tjedna je sastanak o monetarnoj politici, gdje krivulja prinosa pokazuje da ulagači vjeruju da će središnja banka ispuniti svoje obećanje o podizanju referentne stope za 100 baznih bodova
U Čileu će središnja banka vjerojatno nastaviti svoj ciklus zaoštravanja umjerenijim tempom i povećati referentnu kamatnu stopu na 8%
(Ažuriranja s padom offshore yuana u sedmom paragrafu)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html