(Bloomberg) — Kineska središnja banka neočekivano je smanjila svoje ključne kamatne stope dok pojačava potporu gospodarstvu opterećenom izolacijom zbog Covida i sve dubljim padom nekretnina.
Najčitanije s Bloomberga
Prinosi na obveznice pali su nakon što je Narodna banka Kine smanjila stopu na svoje jednogodišnje zajmove za 10 baznih bodova na 2.75% i sedmodnevnu obrnutu repo stopu na 2% s 2.1%. Svih 20 ekonomista koje je Bloomberg anketirao predviđalo je da će stopa jednogodišnjeg srednjoročnog zajma ostati nepromijenjena.
Potreba za dodatnim poticajima naglašena je ubrzo nakon iznenađujućeg poteza središnje banke, kada su službeni podaci pokazali da su brojke o maloprodaji, investicijama i industrijskoj proizvodnji za srpanj promašile procjene ekonomista.
Industrijska proizvodnja porasla je 3.8% u odnosu na prošlu godinu, objavio je Državni zavod za statistiku, što je niže od lipanjskih 3.9% i nedostatkom predviđanja ekonomista o porastu od 4.3%.
Maloprodaja je rasla sporije od očekivanog od 2.7%
Investicije u dugotrajnu imovinu porasle su za 5.7% u prvih sedam mjeseci ove godine, što je također gore od 6.2% koliko su predviđali ekonomisti
Anketirana stopa nezaposlenosti pala je na 5.4 posto s 5.5 posto
"Ekonomski podaci iz srpnja vrlo su alarmantni", rekao je Raymond Yeung, ekonomist za Veliku Kinu u Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Politika Covid Zero nastavlja pogađati uslužni sektor i prigušivati potrošnju kućanstava."
Prinos kineskih 10-godišnjih državnih obveznica pao je za pet baznih bodova na 2.675%, najnižu razinu od svibnja 2020. Offshore juan povećao je gubitke, pavši za 0.3% na 6.7607 za dolar. Dionice su bile nestabilne tijekom jutarnje sesije. Referentni indeks CSI 300 bio je neznatno promijenjen u 10:11 ujutro u Šangaju, nakon što je porastao čak 0.7% nakon smanjenja stopa PBOC-a.
Nacionalna predanost Covid Zero otežala je održavanje bilo kakvog teško postignutog ekonomskog napretka, jer prijeti opasnost od opetovanih ograničenja i ponovnih otvaranja. U kolovozu je došlo do porasta slučajeva na turističkom otoku Hainan, gdje su vlasti zatvorile turiste, obustavile letove i zatvorile tvrtke kako bi suzbile infekcije.
Iako je smanjenje stope bilo malo, "to je više signalni učinak" koji pokazuje da su vlasti spremne djelovati, rekao je Zhang Zhiwei, glavni ekonomist u Pinpoint Asset Management Ltd. "U smislu veličine ove akcije, prilično je ograničena. Kako bi preokrenuli tržišna očekivanja i prekinuli silaznu spiralu, moraju učiniti puno više.”
Središnja banka je istovremeno povukla likvidnost iz bankarskog sustava izdavanjem 400 milijardi juana sredstava MLF-a, samo djelomično prebacujući 600 milijardi juana kredita koji dospijevaju ovaj tjedan. To je bilo u skladu s predviđanjima ekonomista.
Što kaže Bloomberg Economics ...
Odluka Narodne banke Kine da smanji ključnu jednogodišnju kamatnu stopu došla je malo ranije nego što smo očekivali, ali hitnost je razumljiva - pad kredita u srpnju bio je alarmantan i poslao je snažnu poruku da je gospodarstvu potrebna veća potpora kako bi se nosilo s produbljivanje pada imovine i Covid-Zero ograničenja.
David Qu, kineski ekonomist
Za cijelo izvješće kliknite ovdje.
Potez PBOC-a uslijedio je nakon slabijih podataka o kreditnom rastu od očekivanog u petak za srpanj jer su novi zajmovi i izdavanje korporativnih obveznica usporeni. Brojke povećavaju rizik od zamke likvidnosti u kojoj monetarno popuštanje ne uspijeva potaknuti kreditiranje u gospodarstvu.
"Dominirajući negativni rizik za rast i slabi kreditni podaci potaknuli su PBOC da snizi kamatne stope", rekao je Ken Cheung, glavni azijski devizni strateg u Mizuho Bank Ltd.
Smanjenje povećava razliku između stajališta o popuštanju PBOC-a i drugih velikih središnjih banaka koje pooštravaju monetarnu politiku kako bi obuzdale rastuću inflaciju. To povećava rizike za juan jer se povećavaju pritisci odljeva kapitala.
Također je iznenađenje jer je PBOC nedavno upozorio na rizik od rastuće inflacije, iako je domaća potražnja i dalje slaba, držeći ukupne pritiske na cijene za sada pod kontrolom.
Smanjenje stope naglašava ozbiljnost izazova rasta. Najviši kineski čelnici obećali su prošlog mjeseca da će postići "najbolji mogući ishod" za gospodarski rast ove godine, držeći se stroge politike Covid Zero, i umanjili su službeni cilj od oko 5.5% rasta. Ekonomisti koje je anketirao Bloomberg predviđaju da će gospodarstvo ove godine rasti samo 3.8%.
(Ažuriranje podacima iz srpnja iz trećeg odlomka)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html