(Bloomberg) — Najnoviji napori Kine da proširi interes za svoje kopneno tržište valuta pokazuju čvrstu predanost jačanju globalne privlačnosti juana dok Peking radi na svom pristupu uklanjanju hegemonije američkog dolara.
Najčitanije s Bloomberga
Dužnosnici su ovaj tjedan produžili radno vrijeme za kopneni juan u sklopu pokušaja povećanja međunarodne upotrebe valute. Doduše, to je mali korak, ali slijedi poticaj da se poveća njegova upotreba u transakcijama s velikim izvoznicima energije i robe i podaci koji pokazuju brzi rast trgovačke aktivnosti juana.
Sama snaga dolara u prvoj polovici prošle godine i njegovo korištenje oružjem za provedbu sankcija Rusiji dali su novi poticaj nekim od najvećih svjetskih gospodarstava da istraže načine zaobilaženja američke valute. Iako nitko ne kaže da će dolar uskoro biti zbačen sa svoje vladavine kao glavnog sredstva razmjene, eksperimentiranje s dedolarizacijom je sve više.
Otvaranje tržišta dugo je bilo na dnevnom redu kineske vlade. Ali povećane napetosti oko pitanja u rasponu od Tajvana i Rusije do tehnologije poluvodiča i trgovine potencijalno daju dodatni osjećaj hitnosti za čelnike u Pekingu.
"Peking se jako trudi održati juan relevantnim kao međunarodna valuta kako bi se suprotstavio nedavnim geopolitičkim napetostima i neprijateljskim osjećajima, posebno u SAD-u", rekao je Stephen Jen, glavni izvršni direktor hedge fonda Eurizon SLJ Capital sa sjedištem u Londonu.
Ponovna potvrda vodstva kineskog predsjednika Xi Jinpinga na prošlogodišnjem petogodišnjem kongresu Komunističke partije također pruža čvršću platformu za postizanje napretka u tržišnim politikama, iako bi zabrinutost oko otvaranja zemlje od mjera za ublažavanje Covida mogla dodati izazove.
Kina je ovog tjedna produžila radno vrijeme za kopneni juan u sklopu svog pokušaja povećanja međunarodne upotrebe valute, što znači da su devizne transakcije sada moguće do 3 ujutro po pekinškom vremenu umjesto do 11:30 h koje je prethodno bilo na snazi . To vodi trgovanje u europsku večer i mnogo dublje u američki dan.
Sa samo nekoliko lokalnih banaka opremljenih da iskoriste novo vrijeme - koje je najavljeno tek nekoliko dana prije - taj je potez naišao na mlak odgovor. U utorak — prvog dana produženja — samo je 128 milijuna dolara promijenilo vlasnika tijekom dodatna 3.5 sata, oko 0.4% cjelokupnog dnevnog volumena, prema kineskom sustavu devizne trgovine. CFETS je rekao da je 16 banaka sudjelovalo u produženom radnom vremenu, uključujući promptna i derivativna tržišta.
No, promjena bi mogla, zajedno s drugim inicijativama kao što je poticanje upotrebe juana u robnim transakcijama, pomoći u utrti put za veću upotrebu valute, koja je i dalje strože upravljana od većine velikih konkurenata.
Dulje vrijeme trgovanja čini "strancima" lakšim poslovanje sa zemljom, prema Win Thinu, globalnom voditelju valutne strategije tvrtke Brown Brothers Harriman & Co. sa sjedištem u New Yorku, koji je također skrenuo pozornost na činjenicu da su ulaganja istječe iz Kine.
Podaci pokazuju, na primjer, da su globalni fondovi rasteretili državne obveznice denominirane u juanima 10 uzastopnih mjeseci 2022. godine i da je zemlja bila na pravom putu za svoj prvi neto odljev otkako su takvi podaci počeli bilježiti 2013. godine.
Kineskim juanom trguje se na jasno odvojenim offshore i onshore tržištima — koja se nazivaju CNH i CNY. Za većinu međunarodnih trgovaca, offshore tržište je kritičnije i bilježi veliki rast posljednjih godina. Trguje XNUMX sata dnevno i ne podliježe istoj vrsti kontrole koja postoji u samoj Kini. Ovaj najnoviji potez, u međuvremenu, usmjeren je na kopneno tržište.
Posljednje trogodišnje istraživanje deviznog trgovanja Banke za međunarodna poravnanja pokazalo je da je juan u cjelini imao najbrži rast među 39 valuta koje pokriva. Prosječna dnevna upotreba skočila je na oko 526 milijardi USD dnevno, što je povećanje od više od 70% kada se uračunaju kretanja tečaja. Taj porast prometa uvelike je potaknut trgovinom između ugovornih strana izvan kontinentalne Kine, koja se udvostručila između 2019. i 2022. kako bi se uzela u obzir oko 80% svih trgovina u valuti.
Međutim, obujam trgovine juanom ostao je nizak u odnosu na veličinu kineskog gospodarstva – oko 3% godišnjeg bruto domaćeg proizvoda – u usporedbi s 30% BDP-a za američki dolar i 6% za srednju valutu tržišta u nastajanju. Zasebno istraživanje BIS-a prošle godine pokazuje da je juan bio uključen u 7% svih trgovina 2022. u usporedbi s 88% dolara kao pete valute kojom se najviše trguje na svijetu.
Također se poklapa s nastojanjem da se potakne uporaba juana u transakcijama s velikim izvoznicima energije i roba. Rusija, koja je više prodaje energije usmjerila prema Kini nakon što je zbog posljedica rata u Ukrajini bila odsječena od mnogih drugih kupaca, udvostručila je, na 60%, udio svog Fonda za nacionalno blagostanje od 186.5 milijardi dolara koji se može držati u juana. A sa Saudijskom Arabijom, Kina je prošlog mjeseca potpisala oko 50 milijardi dolara investicijskih sporazuma dok je Xi učvrstio veze između dviju zemalja posjetom Rijadu.
Produljeno radno vrijeme trgovanja juanima bilo bi podrška naporima da se potaknu ove vrste transakcija s Rusijom i Saudijskom Arabijom, prema Victoru Xingu, direktoru tvrtke Kekselias Inc., upravitelju portfelja i pružatelju usluga istraživanja u Pasadeni, Kalifornija.
Juan je ojačao na najjaču razinu u četiri mjeseca nakon što je Kina najavila produljenje vremena trgovanja. Valuta je napredovala od studenog dok su se globalni ulagači kladili na ekonomski oporavak Kine nakon promjene nacionalne politike Covida.
"To je pozitivan signal za ponovno otvaranje Kine prema ostatku svijeta", rekao je Brendan McKenna, valutni strateg u Wells Fargo & Co. u New Yorku. Ovaj potez je "signal da Kina želi veću integraciju u globalna financijska tržišta nego bilo što drugo."
– Uz pomoć Marije Elene Vizcaino i Wenjina Lv.
(Ažuriranja s dodatnim kontekstom i podacima o trgovanju u juanima.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html