(Bloomberg) -
Najčitanije s Bloomberga
Prije samo nekoliko mjeseci, kineski juan je vladao kao vlastito utočište tržišta u razvoju, štiteći ulagače od turbulencija rata i nenadmašne inflacije.
Danas se to pretvara u prijetnju.
Dok se rast usporava u drugom najvećem svjetskom gospodarstvu, njegova je valuta pala na najnižu razinu u dvije godine i čini se da je spremna za daljnje gubitke. To tjera Goldman Sachs Group Inc. na SEB AB da predvidi udarne valove ne samo u susjedstvu Kine, već čak i u Africi i Latinskoj Americi - s jeftinijim juanom koji pogađa izvoznu privlačnost drugih zemalja i izaziva konkurentsku devalvaciju.
"S daljnjim slabljenjem juana, druga tržišta u nastajanju suočit će se s pritiskom na pad svojih valuta", rekao je Per Hammarlund, glavni strateg za tržišta u nastajanju u Skandinaviska Enskilda Banken AB. “Utjecaj će najviše osjetiti zemlje koje se izravno natječu s Kinom u izvozu.”
Juan je pao šesti uzastopni mjesec u kolovozu, prekinuvši najdulji gubitnički niz od vrhunca trgovinskog rata predvođenog SAD-om u listopadu 2018. Past će još više i prijeći psihološku granicu od 7 za dolar ove godine, banke uključujući Societe Generale SA, Nomura Holdings Inc. i Bank of America Corp.
To je zapanjujući preokret za valutu koja se istaknula svojom otpornošću na izbijanju ruskog rata u Ukrajini. U danima nakon invazije 24. veljače, juan je bio jedini tečaj tržišta u razvoju koji je izbjegao pad, trgujući na gotovo četverogodišnjem vrhu u odnosu na referentni indeks MSCI Inc. Globalna potražnja za njim se produbila - od zemalja poput Rusije i Saudijske Arabije koje žele smanjiti svoju ovisnost o dolaru do američkih ulagača u obveznice koji traže nova utočišta.
Ali u proteklom mjesecu raspoloženje se preokrenulo. Kineska politika Zero Covid, sve veća kriza nekretnina i usporavanje rasta potiču egzodus stranog kapitala, čak i dok domaća inflacijska očekivanja rastu. Kineska središnja banka pokušala je odbiti deprecijaciju. Postavio je fiksiranje juana na razinu veću od očekivane devetu uzastopnu sesiju, međutim snaga dolara potkopava takvu obrambenu taktiku.
Objave podataka zakazane za ovaj tjedan također ne izgledaju obećavajuće. Mogu pokazati pad kineskih deviznih rezervi i rast izvoza, osim usporavanja usluga.
Pridružen na Hip
Slabiji juan ima šire posljedice za tržišta u nastajanju, koja su pretrpjela dvije godine visoke inflacije, nervozu zbog monetarnog stezanja Federalnih rezervi i izglede za recesiju na ključnim zapadnim tržištima. Kineska valuta, sa svojih 30% udjela u indeksu valuta MSCI Emerging Markets Currency Index, gura mjeru prema najgoroj godini od 2015. Zapravo, 120-dnevna pomična korelacija offshore juana sa svijetom u nastajanju kreće se blizu najviše razine u dva godina, naglašavajući njegov utjecaj.
Goldman i Societe Generale kažu da bi slabiji juan mogao povući za sobom južnokorejski won, tajvanski dolar, tajlandski baht, malezijski ringgit i južnoafrički rand. SEB kao najosjetljivije vidi meksički pezo, mađarsku forintu, rumunjski leu i tursku liru.
"Trgovinske i financijske veze značajno su ojačale između Kine i drugih tržišta u nastajanju, izrazito tijekom proteklog desetljeća", rekao je Phoenix Kalen, voditelj istraživanja u Societe Generale. "Ovi duboko ukorijenjeni odnosi čine situaciju mnogo težom za odvajanje globalnih valuta tržišta u nastajanju od Kine."
Što gledati ovaj tjedan:
Kina će izvijestiti podatke za kolovoz koji bi mogli pokazati pad deviznih rezervi, usporavanje izvoza i blažu tvorničku inflaciju
Podaci mogu pokazati da su državni poticaji pomogli potaknuti oporavak kredita
Rast uslužnih djelatnosti u Kini zadržao se čvrst u kolovozu i proširio se treći mjesec zaredom, pokazalo je privatno istraživanje u ponedjeljak
Očekuje se da će središnje banke u Maleziji, Poljskoj, Čileu i Peruu povećati kamatne stope
Turska, Mađarska, Tajland, Filipini, Meksiko i Kolumbija trebaju objaviti podatke o inflaciji
(Ažuriranja rasta aktivnosti usluga u Kini u odjeljku “Što gledati ovaj tjedan”)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-currency-struggles-spell-trouble-160000357.html