(Bloomberg) — Kineski godišnji Nacionalni narodni kongres, prvi otkako je Peking naglo ukinuo trogodišnja štetna ograničenja Covid Zero, započeo je sa skromnim ciljem za gospodarski rast i nekoliko naznaka prethodne ekstravagancije poticaja.
Najčitanije s Bloomberga
Evo kratkog pregleda onoga što robna i energetska tržišta trebaju znati nakon prvog dana sastanka.
Kakvi su planovi Pekinga za ekonomiju nakon Covida?
Vlada je ponovila da želi potaknuti rast povećanjem domaće potrošnje, uz proaktivnu fiskalnu politiku. Ali ciljevi za 2023. na kojima se temelji to stajalište razočarat će bikove koji se nadaju ambicioznijim potporama kako se gospodarstvo ponovno otvara.
Iako je Peking obećao povećanu državnu potrošnju i veći proračunski deficit, ukupni rast BDP-a od oko 5% na donjoj je granici očekivanja. Cilj za prodaju obveznica lokalne samouprave — okosnicu ulaganja u infrastrukturu koja pokreće većinu potražnje za sirovinama — također je bio skroman, što sugerira da vlada nastoji pronaći ravnotežu između potrebe za podrškom gospodarstvu i napete lokalne stvarnosti, plus potrebe kako bi se spriječila inflacija odbjegle robe.
Niti jedan od službenih dokumenata objavljenih u nedjelju ne ukazuje na apetite za vrstom golemog poticaja koji se koristi za ispravljanje gospodarstva nakon financijske krize ili čak na početku pandemije, kada je Peking doveo tržišta materijala poput bakra i željezne rude do rekordnih vrijednosti 2021. , prisiljavajući vlasti na intervenciju.
Bilo je utjehe u retorici oko potrebe Kine za povećanjem potrošnje - dobra vijest za robe koje imaju koristi od potrošačke potrošnje, uključujući naftu i poljoprivredne proizvode - ali bilo je nekoliko konkretnih mjera na koje bi se ukazalo. Središnja banka također je ponovila da neće uvesti pretjerane poticaje, oslanjajući se umjesto toga na povjerenje potrošača i ulaganja kako bi se poboljšala kako gospodarstvo jača.
Koji su prioriteti robnog tržišta?
Zabrinutost Kine zbog oslanjanja na prekomorske dobavljače da nahrani svoje ogromno stanovništvo i opskrbi potrebnim sirovinama nikada nije daleko od središta vladine politike, ali kombinacija poremećaja uzrokovanih Covidom i ruske invazije na Ukrajinu smjestila je oboje na vrh popisa. ovogodišnjih briga.
Dio dodatne potrošnje bit će raspoređen na projekte za poboljšanje energetske i prehrambene sigurnosti, uključujući povećanje kapaciteta zemlje za proizvodnju žitarica. Vlada također želi pojačati domaću opskrbu materijalima poput željezne rude za industriju čelika i litija za baterije električnih vozila, koji se smatraju ključnima za promicanje samodostatnosti.
Povećanje potrošnje za obranu također se pokazalo kao glavni prioritet, a dok će nabava vjerojatno biti vrlo tajnovita, mogla bi povećati potražnju za rijetkim zemljama i drugim metalima koji se koriste u oružju.
Kako su prošle ekološke i klimatske politike?
Okolišni ciljevi uključivali su mali pad energetskog intenziteta za ovu godinu — oko 2% — i obećanje da će se kontrolirati potrošnja fosilnih goriva, iako je ta poruka bila zamućena prozivkama o ulozi koju ugljen ima kao glavno gorivo u zemlji.
Opterećena raširenim prekidima struje posljednjih godina, vlada je pogurala proizvodnju najprljavijeg fosilnog goriva na rekordne razine. Proizvodnja je prošle godine porasla za 10% na 4.5 milijardi tona, dok je prirodni plin također dosegao najvišu razinu svih vremena, a sirova nafta porasla je iznad 200 milijuna tona prvi put od 2015., što je pomoglo smanjenju kineske ovisnosti o skupom uvozu energije.
Vratolomna ekspanzija testira granice rudara, a zabrinutost oko sigurnosti ponovno je u vijestima nakon što je smrtonosno urušavanje rudnika u sjevernoj Kini prošlog mjeseca bacilo pozornost na opasnosti svojstvene naporima zemlje da kao prioritet stavi energetsku sigurnost povećanjem proizvodnje ugljena.
Vlada će nastaviti sa svojim planovima za goleme projekte solarne energije i vjetra bazirane u unutrašnjosti, te s nadogradnjom električnih mreža. Suzbijanje prijevara podataka o ugljiku također će biti prioritet jer vlasti rade na jačanju slabog nacionalnog sustava trgovanja emisijama prije planiranog proširenja.
Što je s izgledima za imovinu i infrastrukturu?
Lokalnim vlastima bit će dopušteno prodati 3.8 bilijuna juana (550 milijardi dolara) novih posebnih obveznica, koje se uglavnom koriste za financiranje potrošnje na infrastrukturu. To je više od 3.65 bilijuna juana postavljenih na prošlogodišnjem sastanku, ali niže od stvarnog izdavanja od 4.04 bilijuna juana u 2022. Bloomberg Economics izračunava da se vladini planovi potrošnje prevode u široki proračunski deficit, uključujući obveznice lokalnih vlasti, od 5.9%, u usporedbi s 5.8% BDP-a u 2022. — više nego što se očekivalo.
Infrastruktura čini najveći dio kineske potrošnje čelika, tako da će taj sektor posebno imati koristi od više javnih radova za podupiranje oporavka gospodarstva i ublažavanje krize u industriji nekretnina.
Ali vrsta ulaganja se mijenja kako se potrošnja okreće sa stare ekonomije na novu. To znači više solarnih farmi, objekata za skladištenje energije i proširenje mreže, možda koristeći manje čelika i cementa, ali zahtijevajući više materijala poput bakra i aluminija koji se smatraju ključnima za energetsku tranziciju.
Podrška vlade posrnulom tržištu nekretnina, na primjer, koje čini gotovo jednu trećinu kineske potražnje za čelikom i čak jednu petinu apetita za osnovnim metalima kao što su bakar, aluminij i cink, bila je dvosmislena. Premijer Li Keqiang rekao je da Kina mora spriječiti neuredno širenje sektora, dok kreatori politike nastoje povući ključnu polugu gospodarskog rasta bez gomilanja financijskih rizika.
Planovi za nedjelju sugeriraju da Peking nije baš zadovoljan puštanjem gospodarstva da se pokrene vlastitim pogonom nakon neočekivano snažnog oživljavanja tvorničkih aktivnosti u veljači. Ali ne namjerava osloboditi staru bujnost.
Tjedni dnevnik
(Sva vremena Peking osim ako nije navedeno.)
Ponedjeljak, ožujak 6
Utorak, ožujak 7
Kineska prva serija podataka o trgovini za 1. do veljače, uključujući izvoz čelika, aluminija i rijetkih zemalja; uvoz čelika, željezne rude i bakra; uvoz soje, jestivog ulja, gume i mesa i iznutrica; uvoz nafte, plina i ugljena; uvoz i izvoz naftnih derivata. ~2023:11
Kineske devizne rezerve za veljaču, uključujući zlato
BNEF China forum u Pekingu, 14:30
ZARADA: MMG doo
Srijeda, Ožujak 8
CCTD-ov tjedni online brifing o kineskom tržištu ugljena, 15:00
Mjesečno izvješće kineskog ministarstva poljoprivrede o ponudi i potražnji usjeva (CASDE)
Četvrtak, ožujak 9
Kineski podaci o inflaciji za veljaču, 09:30
Kina će do 15. ožujka objaviti agregatno financiranje i ponudu novca za veljaču
Webinar Wilson centra o geopolitici minerala koji su ključni za prijelaz na čistu energiju
ZARADA: KAT
Petak, ožujak 10
Kineske tjedne zalihe željezne rude u lukama
Šangajska mjenjačnica tjedni inventar robe, ~15:30
Mysteelov samit o lancu opskrbe niklom u Indoneziji u Jakarti
– Uz pomoć Luz Ding, Dana Murtaugha, Hallie Gu i Kathy Chen.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html