(Bloomberg) — Provalih se tjedana otvorio jaz između kineskih dionica i ostalih dionica tržišta u nastajanju, jer se oporavici od pandemije razilaze. Taj će razlaz vjerojatno biti kratkotrajan, kažu upravitelji fondova.
Najčitanije s Bloomberga
Smatra se da kineske dionice nadoknađuju izgubljeno tlo kako se ekstremni pesimizam prema njezinom gospodarstvu povlači, a vlasti poduzimaju daljnje korake za oživljavanje posrnulog rasta. U isto vrijeme, rastući entuzijazam u vezi s drugim dionicama zemalja u razvoju mogao bi splasnuti usred globalnog usporavanja, uzrokujući njihovu korelaciju s Kinom da se ponovno potvrdi.
"Vidio sam ovu priču o razdvajanju mnogo puta u posljednja dva i više desetljeća, nikad nije uspjela", rekao je Zhikai Chen, voditelj dionica za azijska i globalna tržišta u nastajanju u BNP Paribas Asset Managementu, koji je nadgledao ekvivalent od 504 milijarde dolara na globalnoj razini. kraj lipnja. "Iz perspektive trgovinskih tokova i koliko je kinesko gospodarstvo veliko za potražnju roba, čini se herojskom pretpostavkom."
MSCI kineski indeks pao je oko 6% u proteklom mjesecu, dok je slična MSCI mjerač koja prati ostala tržišta u razvoju skočila 7% u istom razdoblju. Ista razlika pojavila se i na tržištima obveznica s kineskim dugom koji je ostvario dobit ispod 1%, u usporedbi s povratom od 4% za tržišta u razvoju u cjelini.
Procjene kineskih dionica postale su toliko niske da ima dovoljno prostora za oporavak ako se raspoloženje stabilizira. Vlasti su prošli tjedan signalizirale svoju namjeru da pojačaju rast, pri čemu je središnja banka neočekivano smanjila ključnu kamatnu stopu. Vlada bi mogla pokrenuti dodatne mjere za rast uoči Kongresa Nacionalne stranke koji bi se trebao održati kasnije ove godine, dok predsjednik Xi Jinping traži treći mandat.
U međuvremenu se javljaju sve veće sumnje oko ostalih tržišta u nastajanju.
Dolar je ponovno počeo jačati s niske razine ranije ovog mjeseca, usporavajući priljev stranih sredstava u zemlje u razvoju u cjelini. Financijski uvjeti također se pooštravaju na globalnoj razini jer središnje banke podižu kamatne stope kako bi obuzdale inflaciju, što opterećuje izglede za rast mnogih gospodarstava u nastajanju. Bliske veze s usporavanjem američkog gospodarstva također će smanjiti učinak.
PROČITAJTE: Dolar završio snažan tjedan na visokoj razini kako bi ponovno pokrenuo raspravu nakon vrhunca
Tržišta u razvoju izvan Kine zadržala su se "uglavnom zbog možda pretjeranog optimizma da američko gospodarstvo neće usporiti onoliko koliko se ranije očekivalo i da Fed neće morati toliko pooštriti monetarnu politiku", rekao je David Chao, globalni tržišni strateg u Hong Kongu u Invescu, koji je nadzirao 1.45 trilijuna dolara od srpnja. "Nisam siguran da to prihvaćam."
U Aziji, Južna Koreja i Tajvan izgledaju posebno ranjivi jer pad potrošnje njihovih najvećih kupaca kao što je Apple Inc. naglašava usporavanje potražnje za čipovima, čiji su proizvođači teškaši u indeksu.
Uz to, neki sektori u EM izvan Kine mogli bi nastaviti biti bolji, s Indonezijom i Brazilom podržanim energetskim dionicama, a Indijom financijskim pokazateljima, koji napreduju usred oživljavanja domaće potražnje.
Razlozi za ponovno spajanje
Razlika između Kine i drugih tržišta u nastajanju također će se početi smanjivati kako se usporavanje drugog najvećeg svjetskog gospodarstva proširi na njegove najbliže trgovinske partnere, poput Koreje i Malezije.
PROČITAJTE: Pad izvoza tehnologije u Južnoj Koreji znak zahlađenja globalne potražnje
"Dugoročno gledano, mogu li se tržišta u nastajanju 'odvojiti' od usporavanja Kine i nadmašiti rezultate ovisi o njihovim početnim procjenama i o tome imaju li pokretače rasta izvan izvoza robe za izgradnju kineskih kuća i infrastrukture", rekao je Ian Samson, upravitelj fonda na Fidelity International u Hong Kongu.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html