Najviši kineski dužnosnici daju nagovještaj stranačke ekonomske strategije

(Bloomberg) — Ulagači pogođeni signalima kineske politike posljednjih tjedana mogu pronaći tragove o dugoročnim ciljevima gospodarstva u nizu članaka koje su ovog mjeseca objavili najviši dužnosnici.

Najčitanije s Bloomberga

He Lifeng, vjerojatni budući car gospodarstva, guverner središnje banke Yi Gang i drugi, u člancima su opisali ekonomske prioritete u sljedećih pet godina kako bi proširili prošlomjesečno izvješće predsjednika Xi Jinpinga kongresu Komunističke partije.

He, koji se smatra mogućim nasljednikom Liu Hea, rekao je da je unapređenje "strane ponude" gospodarstva ključni cilj i naglasio važnost izgradnje sigurnih i pouzdanih lanaca opskrbe. Njegovi komentari uglavnom su se slagali s Liuom, iako je započeo svoj članak naglašavajući gospodarski razvoj kao "vrhunski zadatak", u skladu s očekivanjima analitičara da će biti više usredotočen na rast.

Najnoviji nagovještaj da će On preuzeti ulogu glavnog ekonomskog dužnosnika došao je ovaj tjedan kada je zauzeo Liuovo uobičajeno mjesto u izaslanstvu kineskih dužnosnika koji su pratili Xija na susretu s američkim kolegom Joeom Bidenom na sastanku Grupe 20 na Baliju, u Indoneziji. On, koji je trenutačno šef nacionalnog odjela za gospodarsko planiranje, prošlog je mjeseca unaprijeđen u 24-člani Politbiro Komunističke partije, dok je Liu napustio tu skupinu.

Drugi ključni dužnosnici upozorili su na pretjerano labavu monetarnu i fiskalnu politiku, te na manje spašavanja za posrnule državne tvrtke. Očekuje se da će većina dužnosnika - osim njega - odstupiti sa svojih položaja u nadolazećim mjesecima nakon odlaska s čelnih mjesta stranke u listopadu, iako bi mogli ostati utjecajni u političkim krugovima.

Priča se nastavlja

Evo pogleda na neke od istaknutih stavki iz članaka:

On je Lifeng

On, dugogodišnji Xijev suradnik, rekao je da je kombiniranje širenja domaće potražnje s reformama na strani ponude glavni gospodarski prioritet zemlje. Kako bi se to postiglo, potrošačka potrošnja mora biti "ojačana", ali je investicijska potrošnja ključna za "poboljšanje kineske strukture ponude", napisao je, vjerojatno misleći na potrebu izgradnje naprednijih proizvodnih pogona i infrastrukture.

Drugi na He-ovom popisu prioriteta je poboljšanje "ukupne faktorske produktivnosti", što se odnosi na povećanje proizvodnje koje se objašnjava čimbenicima poput tehnološkog poboljšanja, a ne dodatkom više radne snage ili više infrastrukture.

Jasno kimajući američkim tehnološkim sankcijama, rekao je da je njegov treći prioritet osiguranje sigurnosti kineskih industrijskih opskrbnih lanaca. "Otpornost" opskrbnih lanaca trebala bi imati "važniju poziciju" u gospodarskom planiranju, dodao je.

Nagovijestio je reforme koje bi omogućile onima koji migriraju sa sela u gradove da uživaju bolje javne usluge. Također je obećao poticati tržišno orijentirano okruženje u kojem se "državna poduzeća usuđuju raditi, privatna poduzeća usuđuju se usuđivati, a strana poduzeća usuđuju se ulagati."

Liu He

Liu je naglasio temeljnu ulogu ponude u pokretanju potražnje u gospodarstvu, rekavši da je glavno ograničenje budućeg rasta nedovoljna ponuda da zadovolji potražnju za visokokvalitetnom robom i uslugama. "U određenoj mjeri ponuda stvara potražnju", napisao je.

Liu je također upozorio na "duboke promjene" u globalnim industrijskim lancima i pokušaje drugih zemalja da opstruiraju razvoj Kine. Takav razvoj događaja zahtijeva napore za poticanje domaće potražnje, koja može održati gospodarstvo čak iu "ekstremnim situacijama", napisao je.

Liu je napisao da je održavanje gospodarskog rasta tijekom "duljeg vremenskog razdoblja" neophodno kako bi Kina postigla svoje dugoročne ciljeve. No upozorio je na pretjerane poticaje - domaću potražnju moraju potaknuti "investicije koje imaju razuman povrat" ili "potrošnja koja se temelji na prihodu". Fiskalna i monetarna politika moraju biti primjerene i precizne, rekao je.

yi banda

Guverner Narodne banke Kine ponovno je potvrdio svoje protivljenje nultim ili negativnim kamatnim stopama, rekavši da je "normalna" monetarna politika Kine od početka pandemije dovela do stabilnog juana i kontrolirane inflacije.

Yi je upozorio da će financiranje fiskalne potrošnje od strane središnje banke dovesti do hiperinflacije. Epizode neobuzdane inflacije u 1980-ima i 1990-ima navele su kinesko vodstvo da uspostavi načelo da PBOC ne može financirati fiskalni deficit kako bi očuvao stabilnu valutu, rekao je.

Yi je rekao da još ima posla na smanjenju financijskih rizika i naglasio da je potrebno raditi kako bi se osiguralo da će dioničari financijskih institucija snositi posljedice bilo kakvog stečaja ili restrukturiranja, umjesto da čekaju državnu pomoć kako bi izbjegli “moralne opasnost." Yi je također kritizirao nedovoljnu financijsku regulaciju i koordinaciju među regulatorima, pozivajući na poboljšanje.

Guo Shuqing

Guo, stranački šef PBOC-a koji je također šef regulatornog tijela za bankarstvo i osiguranje, snažno je upozorio na financijske rizike s kojima se Kina suočava zbog agresivnog pooštravanja monetarne politike u razvijenim zemljama, visoko zaduženih poduzetnika, "skrivenih" vanbalansa lokalnih vlasti. stanje duga i rad internetskih platformi u financijskom sektoru.

Obećao je da će spriječiti naglo povećanje ukupnog duga gospodarstva i provesti "normaliziranu" regulaciju financijskog poslovanja internetskih tvrtki. Kina mora ojačati vodstvo lokalnih stranačkih dužnosnika u svojim regionalnim financijskim institucijama i izgraditi mehanizam za rješavanje rizika koji uglavnom vode lokalne vlasti, napisao je.

Liu Kun

Ministar financija ponovio je obećanje da će razbiti očekivanja vlade o spašavanju propalih financijskih mehanizama lokalnih vlasti, koje su lokalne vlasti koristile za prikupljanje novca iz svojih službenih bilanci. To bi bio veliki šok za kineski financijski sustav jer LGFV nikada nije službeno bankrotirao.

Također je pozvao Kinu da izgradi sustav u kojem se svim dugovima lokalnih vlasti može upravljati i regulirati s istim standardima, očito upućujući na zamjenu izvanbilančnog duga službenim dugom.

– Uz pomoć Fran Wang.

(Ažuriranja s mogućim odlaskom dužnosnika u mirovinu u petom paragrafu.)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP