Cisco je stabilan i evo kako uložiti u njega

U srijedu navečer, Cisco Systems (CISCO) objavio je financijske rezultate tvrtke za četvrti fiskalni kvartal (2022.). Za tromjesečno razdoblje koje je završilo 30. srpnja, Cisco je objavio prilagođeni EPS od 0.83 USD (GAAP EPS: 0.68 USD) uz prihod od 13.1 milijardu USD. Oba su broja uspjela nadmašiti Wall Street, dok je prihod pretrpio neznatno smanjenje (-0.2%) na godišnjoj razini. Usklađenja zarade prvenstveno su napravljena za naknade temeljene na dionicama i amortizaciju nematerijalne imovine povezane sa stjecanjem. Neto dobit prema GAAP-u smanjila se 6.45% u odnosu na prethodnu godinu na 2.815 milijardi USD.

Izvedba bolja od očekivane uvelike je posljedica poboljšanja uvjeta opskrbnog lanca. U priopćenju za tisak, izvršni direktor Chuck Robbins rekao je: “Cijele godine narudžbe proizvoda i zaostaci su rekordno visoki i odražavaju snažnu potražnju koju i dalje viđamo za našim inovacijama i ukupnu vrijednost koju donosimo našim klijentima dok oni ubrzavaju svoju digitalnu transformaciju. ”

Financijski direktor Scott Heron dodao je: "Ukupni prihod premašio je naša očekivanja u četvrtom tromjesečju, kao rezultat našeg snažnog izvršenja i brojnih inicijativa koje smo poduzeli kako bismo smanjili utjecaj globalne situacije s opskrbom."

Za tromjesečje, ukupna bruto marža prema GAAP-u bila je 61.3%, u usporedbi sa 63.3% prije godinu dana, dok je prilagođena ukupna bruto marža iznosila 63.3% u odnosu na prošlogodišnjih 65.6%. Operativna marža prema GAAP-u pala je na 26.2%, dok je prilagođena operativna marža dosegla 32.4%.

Izvedba segmenta

Ukupni prihod od proizvoda iznosi 9.688 milijardi USD, koja je bila nepromijenjena u odnosu na prethodnu godinu, proizvodeći bruto maržu proizvoda od 59.1% u usporedbi sa 62.7% za godinu prije komp.

Ukupni prihod od usluga pao je na 3.414 milijardi dolara, koja je bila nepromijenjena u odnosu na prethodnu godinu, stvarajući bruto maržu usluga od 67.5% u usporedbi sa 66.2% za godinu prije komp.

Ukupno stvaranje prihoda od proizvoda zatim se dijeli na pet poslovnih linija:

Sigurne, agilne mreže generirale su 6.094 milijarde dolara prihoda, pad od 1% u odnosu na prethodnu godinu.

Internet za budućnost generirao je 1.257 milijardi dolara prihoda, pad od 10% u odnosu na prethodnu godinu.

Suradnjom je ostvareno 1.164 milijarde dolara prihoda, što je 2% više u odnosu na prethodnu godinu.

End-to-end Security generirala je 984 milijuna dolara prihoda, što je 20% više u odnosu na prethodnu godinu.

Optimizirano iskustvo aplikacije generiralo je 185 milijuna dolara prihoda, što je 8% više u odnosu na prethodnu godinu.

Geografski:

Amerika je ostvarila 7.47 milijardi dolara prihoda, pad od 3% u odnosu na prethodnu godinu, što dovodi do bruto marže od 62.6%.

EMEA (Eur, Srednji istok, Afrika) generirao je 3.577 milijardi dolara prihoda, 8% više u odnosu na prethodnu godinu, što dovodi do bruto marže od 64.4%.

APJC (Asia Pac, Japan, Kina) generirao je 2.055 milijardi dolara prihoda, pad od 2% u odnosu na prethodnu godinu, što dovodi do bruto marže od 63.6%

Preostala obveza izvršenja (RPO)

RPO tvrtke, ili jednostavno rečeno, koliki je budući prihod pod ugovorom, povećao se za 2% na 31.539 milijardi USD. Ukupni RPO proizvoda porastao je 6% na 14.09 milijardi USD. Ukupni RPO za usluge smanjio se za 1% na 17.449 milijardi USD. Tvrtka očekuje da će prepoznati 54% od ukupnog broja u sljedećih 12 mjeseci. To je nešto više od 17 milijardi dolara.

Vođenje

Za tekuće tromjesečje (FQ1 2023), Cisco predviđa rast prihoda iz godine u godinu od 2% do 4%, prilagođenu bruto maržu od 63% do 64%, prilagođenu operativnu maržu od 31.5% do 32.5% i prilagođeni EPS od 0.82 USD na 0.84 dolara. Wall Street je tražio prilagođeni EPS od 0.84 USD.

Za cijelu fiskalnu godinu (FG 2023.), Cisco predviđa rast prihoda od 4% do 6%, a prilagođeni EPS od 3.49 do 3.56 USD. To je znatno iznad očekivanih 3.36 dolara na Wall Streetu.

Bilanca stanja

Od 30. srpnja Cisco je imao neto novčanu poziciju od 19.267 milijardi dolara, a zalihe su procijenjene na 2.568 milijardi dolara. To je ostavilo tekuću imovinu na 36.717 milijardi dolara. Tekuće obveze iznose 25.64 milijarde dolara, uključujući 1.099 milijardi dolara kratkoročnog duga. Ovo ostavlja poduzeću trenutni omjer od 1.43, što je zdrav i brzi omjer od 1.33. To je još zdravo.

Ukupna imovina je dodana na 94.002 milijarde dolara, uključujući 40.873 milijarde dolara u "dobroj volji" i drugim nematerijalnim sredstvima. To mi je malo. Ne sviđa mi se kada nematerijalna imovina iznosi oko 43.5% ukupne imovine. Ukupne obveze umanjene za kapital završile su tromjesečje na 54.229 milijardi dolara, uključujući 8.416 milijardi dolara dugoročnog duga.

Ovo je jaka bilanca. Ne sviđa mi se grubi unos zbog dobre volje, ali svaki put kad tvrtka može isplatiti cijeli svoj dug iz svog džepa, neće se imati na što žaliti.

Vol Strit

Vau. Je li se Wall Street ikada podijelio oko CSCO-a? Pronašao sam 15 prodajnih analitičara koje je TipRanks ocjenio s četiri zvjezdice ili više i koji su na bilo koji način izrazili mišljenje o ovoj dionici otkako su te zarade objavljene sinoć. Od ovih 15 analitičara, nakon izvršenih promjena, šest ocjenjuje CSCO kao "kupnju" ili ekvivalent kupnje za njihovu tvrtku, osam ocjenjuje CSCO kao "držati" ili ekvivalent njihove tvrtke kao "držati", a imamo jednog potpuno "prodati" ” preporuka. Od njih 15, četiri su odbila mogućnost postavljanja ciljane cijene. Sva četvorica izvučena su iz skupine "na čekanju".

Prosječna ciljana cijena ostalih 11 je 53.64 USD, s najvišom od 65 USD (Sami Badri iz Credit Suisse) i najnižom od 44 USD (Jim Suva iz Citigroupa, koji je naš "prodavac"). Nakon što izostavimo visoku i najnižu vrijednost kao vanjske vrijednosti, prosjek ostalih devet iznosi 53.44 USD.

Moje misli

U redu. Ove zarade su solidne. Problemi s lancem opskrbe se poboljšavaju. Zaostale narudžbe su na vrhuncu. Sve su to pozitivne strane. Ne očekuje se da će rast biti divlji. Tvrtka očekuje da će vidjeti iznad konsenzusa, ali još uvijek vrlo pješački rast prodaje. Po mom mišljenju, Cisco Systems je poput pomoćnog programa. Postojan. Ne očekujte da će Robbins osvojiti grand slam. Ne očekujte da će Robbins napraviti velike pogreške.

Tvrtka se dobro odnosi prema dioničarima. Slobodni novčani tok za ovo tromjesečje, iako prilično snažan (3.5 milijardi dolara), još uvijek je značajno smanjen (-19%) u odnosu na prethodnu godinu. Ipak, Cisco je otkupio obične dionice u vrijednosti od 2.4 milijarde dolara tijekom tri mjeseca po prosječnoj cijeni od 44.02 dolara. Tvrtka ostavlja 15.2 milijarde dolara na svojoj trenutnoj autorizaciji. Cisco je također isplatio 1.6 milijardi dolara dividende, a trenutačni prinos iznosi 3.21%. Vidjeti. Nešto poput pomoćnog programa.

Nemojte dugo CSCO tražiti rast, nešto beta i nadamo se malo alfa. Nabavite dugi CSCO (ako ste zainteresirani) ako tražite defanzivno ime u rastućoj industriji koja bi mogla biti pasivno povučena ako se tržišta nastave oporavljati. Tretirajte CSCO kao dionicu s nižim beta prihodom.

Dobra vijest je da je CSCO popunio tu prazninu od svibnja jutros. Loša vijest je da je jutrošnje "otvaranje" ostavilo CSCO-u novu prazninu koju treba popuniti... na negativnu stranu. Sada će se dionice boriti s potencijalnim otporom na Fib retracementu od 38.2% rasprodaje od kraja prosinca do početka srpnja.

Vidim da će dionice vjerojatno "zapeti" između tog mjesta i vlastite 21-dnevne EMA. Osobno, radije bih prodao goli put s namjerom da prikupim nešto, umjesto da se probijam do dionica (a mislim da želite dionički kapital ako je na ovo ime, jer se tako ostvaruje prinos od 3.2%). tijesto kako bi se smanjila osnova oklade nakon što se dionice stave trgovcu.

Moja bi ideja bila otići do listopada i prodati (pisati) putove od 47.50 USD koji istječu 21. za grubih 1.15 USD. Ako dionice nikad ne stignu, trgovac stavlja u džep 115 dolara po ugovoru. Ako se dogodi i trgovac na kraju postane vlasnik kapitala, barem će trgovci platiti neto 46.35 USD.