(Bloomberg) — Savezni prizivni sud spasio je Citigroup Inc. od epske greške o kojoj se pričalo na Wall Streetu, odbacivši presudu prema kojoj vjerovnici Revlon Inc. mogu zadržati više od pola milijarde dolara koje im je banka slučajno poslala.
Nakon procesa odlučivanja koji je jedan stručnjak usporedio sa "Zonom sumraka", trio sudaca na Manhattanu u četvrtak je poništio iznenadnu odluku prvostupanjskog suda početkom prošle godine da zajmodavci - koji uključuju Brigade Capital Management LP, HPS Investment Partners LLC i Symphony Asset Management — nisu morali vratiti 504 milijuna dolara koje im je banka greškom poslala 2020.
Žalbena odluka velika je pobjeda za glavnu bankarsku jedinicu Citigroupa u njenim naporima da iskupi neugodni propust, koji je banku prisilio da objasni regulatorima kako je takav propust moguć. Glavna izvršna direktorica Jane Fraser nazvala je to "masovnom neiznuđenom pogreškom" i pokazala primjere ručnih procesa koje je trebalo automatizirati.
"Današnja presuda ponovno potvrđuje naše dugogodišnje uvjerenje da se ova pogrešno prenesena sredstva trebaju vratiti kao zakonsko, kao i etičko pitanje", rekao je glasnogovornik Citigroupa u izjavi. "Iako je Citi poduzeo korake kako bi smanjio vjerojatnost takve pogreške u budućnosti, današnja odluka pruža dobrodošlu stabilnost i podržava koncept suradnje potrebne za dobro funkcioniranje tržišta sindiciranih zajmova."
'Velika pobjeda'
Viši analitičar Bloomberg Intelligencea Elliott Stein nazvao je preokret "velikom pobjedom" za banku, ali također i iznenađenjem.
"Iako smo mislili da je to vrlo tijesan slučaj, činilo se nakon usmenih argumenata da će federalni žalbeni sud poslati slučaj najvišem državnom sudu u New Yorku kako bi razjasnio glavno pravno pitanje u vezi s pravilom 'razrješenja za vrijednost'", rekao je. Mislio je na obranu utvrđenu presudom njujorškog suda iz 1991. da vjerovnici mogu zadržati novac koji im je poslan greškom ako nisu shvatili da je prijenos bio slučajan.
Umjesto toga, u samostalnom odlučivanju o slučaju, vijeće je "presudilo da promicanje konačnosti transakcija, iako važno, ne smije biti uzdignuto iznad vraćanja pogrešnih uplata u ovim okolnostima", rekao je Stein.
Pročitajte više: Citibank traži od Žalbenog suda da ispravi svoju pogrešku Revlona od 500 milijuna dolara
Profesor Pravnog fakulteta Columbia Eric Talley, stručnjak za korporativno pravo i financije, rekao je da su suci "došli do pravog ishoda", ali je dodao da je "kašnjenje bilo značajno i skupo".
'Zaglavljen u limbu'
"To je uzrokovalo bankrot Revlona da zaglavi u neizvjesnosti", rekao je Talley. "Ovo će razjasniti stvari koje idu dalje, ali stvarno je izgledalo kao epizoda 'Zone sumraka', bez pikanja sa suda i stranaka koje su pokušavale smisliti kako reorganizirati Revlonove dugove u međuvremenu."
Vjerovnici su bili u ogorčenoj borbi s Revlonom i Ronaldom Perelmanom, milijarderom čija holding kompanija kontrolira proizvođača kozmetike, oko njegova restrukturiranja u svibnju 2020.
Predstavnici Brigade, HPS-a i Symphonyja odbili su komentirati odluku od četvrtka.
Zabuna se dogodila u kolovozu 2020. kada je Citigroup pokušavao poslati kamate nekim zajmodavcima Revlona. Umjesto toga, banka je slučajno isplatila svim vjerovnicima kredita - više od 900 milijuna dolara. Uspio je povratiti gotovo polovicu sredstava, ali su drugi zajmodavci odbili vratiti svoje iznose, rekavši da je Revlon već zatajio i da im je trebao vratiti.
U bolnom dijelu lošeg vremena, banka se pripremala dati ostavku na svoju ulogu administrativnog agenta za zajam kada je proslijeđivala ogroman iznos zajmodavcima.
Iznenadna dobit za vjerovnike
Sudac američkog okruga Jesse Furman presudio je u korist vjerovnika u veljači 2021., rekavši da se nije trebalo očekivati da znaju da je prijenos pogreška. Odluka im je bila neočekivana.
Pročitajte više: Citibank izgubila u pokušaju da nadoknadi veliku pogrešku u iznenadnoj presudi
Na prošlogodišnjem saslušanju, Neal Katyal, odvjetnik banke, rekao je tročlanom žalbenom vijeću da su zajmodavci trebali biti skeptični prema isplatama jer nikada nisu primili službenu obavijest da se Revlonov kredit otplaćuje. Primijetio je da je zajam vrijedan samo 20 centi za dolar i da su neki vjerovnici mislili da je Revlon nesolventan, te rekao da šest od 10 zajmodavaca nije ni znalo za prijenose dok ih Citigroup nije obavijestio.
"Sve te crvene zastavice" trebale su ih navesti da postave "bilo koje od milijun pitanja koja bi dovela do otkrivanja pogreške", rekao je Katyal.
Kathleen Sullivan, koja predstavlja zajmodavce, rekla je vijeću da odluka mora ostati na snazi jer oni koji primaju sredstva od treće strane "ne bi se trebali pitati" jesu li isplate legitimne.
'Granično iracionalno'
"Bilo bi nerazumno misliti da je ovo neviđena pogreška banke poput Citibanka", ustvrdila je. “Bilo bi to krajnje iracionalno.”
Katyal je u četvrtak rekao da je "zadovoljan" odlukom.
"Ideja da bi pogreška dovela do pravila pronalazača i čuvara bila bi destabilizirajuća za financijska tržišta", rekao je. “Ovo je bila pogreška. Ljudi griješe.”
Nakon pogreške u plaćanju, Revlon je podnio zahtjev za zaštitu od bankrota u Poglavlju 11 jer se globalna kriza opskrbnog lanca pokazala prekretnicom za tvrtku opterećenu dugovima. Zahtjev za stečaj okončao je burno razdoblje za kozmetičkog diva, u vlasništvu Perelmanovog MacAndrews & Forbesa, koji je patio tijekom pandemije nakon godina pada prodaje i financijskih kontroverzi.
Pročitajte više: Revlon prijavio bankrot usred problema s opskrbom, kontroverze oko kredita
Revlon i neki njegovi vjerovnici odbili su priznati prava banke kao osiguranog zajmodavca u paketu financiranja stečaja tvrtke. Citigroup je tužio tvrtku kako bi riješio mučno pravno pitanje hoće li, nakon slučajne isplate 900 milijuna dolara zajmodavcima Revlona, i sama postati zajmodavac.
Odluka od četvrtka mogla bi značiti da će zajmodavci koje je Citigroup platila prije podnošenja stečaja morati vratiti sredstva banci, rješavajući pitanje tko je ili nije vjerovnik Revlona.
Rijedak prozor na terenu
Mišljenja tročlanog sudačkog vijeća daju rijedak prikaz njegovih neslaganja oko slučaja.
"Po mom mišljenju, ovo je jednostavan slučaj koji su mnogi pametni ljudi prekomjerno zakomplicirali i o kojem smo trebali odlučiti prije mnogo mjeseci", rekao je okružni sudac Michael Park u odvojenom mišljenju slažući se s rezultatom. “Jednostavno rečeno, ne možete zadržati novac koji vam je poslan greškom osim ako ionako na to nemate pravo.”
Pročitajte više: Pogreška banke u vašu korist — Citi se bori za povrat 900 milijuna dolara
Odgovarajući na Parkovu pritužbu, sudac Pierre Leval priznao je u dodatku glavnom mišljenju da je "potrebno dugo vremena za izradu odluke" i rekao: "Preuzimam isključivu odgovornost za to."
Leval je rekao da su on i sudac Robert Sack prvotno odlučili zatražiti presudu od prizivnog suda New Yorka, najvišeg suda u državi. Rekao je da su promijenili kurs jer su se uvjerili u argumente banke i smatrali da bi ruta prizivnog suda mogla dovesti do više od godinu dana odgode.
'Suptilna pitanja'
“Osim toga, nismo otkrili da su odgovori tako jednostavni, očiti i laki kao što to čini sudac Park”, napisao je Leval. “Argumenti koje su u korist stranaka iznijeli njihovi iznimno sposobni odvjetnici, postavljaju složena, suptilna pitanja koja zahtijevaju brigu i proučavanje.”
Park, koju je u sud imenovao bivši predsjednik Donald Trump, mlađi je član vijeća.
Brojni profesori prava, zastupničke skupine i industrijska udruženja stali su na stranu banke, rekavši da je Furmanova odluka već poremetila način na koji tržište funkcionira i promijenila očekivanja njegovih sudionika.
Jedan od podnesaka u prilog stajalištu banke podnio je Loan Syndications and Trading Association, neprofitna grupa koja predstavlja više od 500 tvrtki uključenih u izdavanje, sindiciranje i trgovanje komercijalnim zajmovima, uključujući Citigroup i većinu vjerovnika u predmetu.
Glavni savjetnik LSTA-e, Elliot Ganz, rekao je u izjavi u četvrtak da je žalbena odluka u skladu s "dugogodišnjim tržišnim očekivanjima i normama, da se novac brzo vraća kada se povremeno izvrše pogrešna plaćanja".
Slučaj je Citibank NA protiv Brigade Capital Management LP, 21-487, 2. žalbeni sud SAD-a (Manhattan).
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/citibank-wins-appeal-500-million-182726512.html