Dionice Cleveland-Cliffsa su slomljene. Zašto bi ga vrijedilo pogledati.

Veličina teksta

Recesijska panika je zalupilo

Cleveland-Cliffs

zaliha. Ali dugoročna potražnja za čelikom, osobito iz autoindustrije, u kombinaciji s neovisnošću tvrtke o uvoznom željezu, mogla bi pomoći da njezine dionice skoče odavde.

Dionice Cleveland-Cliffs (oznaka: CLF) izgubile su više od trećine svoje vrijednosti ove godine zbog straha od recesije cijene čelika padnu ispod 900 dolara tona, u odnosu na 1,500 dolara ranije ove godine. A uz sve veću zabrinutost ulagača zbog mogućnosti recesije i utjecaja koji bi ona imala na kratkoročnu potražnju, cijene čelika mogle bi još više pasti.

Ipak, postoje razlozi za mišljenje da Cliffove dionice mogu prebroditi oluju. Prvi je potražnja za čelikom iz automobilske industrije. Zalihe automobila kod trgovaca pale su s povijesnih prosjeka od 61 dan u 2017. i 2018. na samo 22 dana trenutno, piše ulagač Larry McDonald u izvješću Bear Traps Report, pozivajući se na podatke IHS Markita. Ono što to implicira je stalna velika potražnja za čelikom za izradu novih vozila kako se inventar obnavlja, objašnjava.

Jedan rizik za ovu tezu je da bi visoke cijene plina mogle uzrokovati da Amerikanci prijeđu na limuzine s SUV-ova, koji koriste 20% više čelika, piše analitičar B. Riley Lucas Pipes. Ali "vjerujemo da bi zamjena potrošača električnim vozilima slične veličine, za razliku od prelaska na manja vozila, mogla ublažiti ovaj rizik", objašnjava on.

Predsjednik Biden želi da polovica svih automobila budu električna vozila do 2030, a to bi također moglo pružiti poticaj Cliffsu, koji opskrbljuje čelik za punionice diljem Sjeverne Amerike. A svaka nadogradnja električne mreže zahtijevat će i mnogo čelika, piše McDonald. Zahtijeva 30 tona čelika po megavatu energije vjetra i 40 tona po megavatu za solarnu energiju, objašnjava McDonald. U konačnici, McDonald smatra da će potražnja za čelikom dosegnuti rekordne razine u sljedećih 10 godina, čak i ako je kratkoročni pad cijena čelika smanjio procjene zarade tvrtke. Ali "mi gledamo preko doline prema sljedećem ciklusu", kaže McDonald.

Ako potražnja možda i nije tako loša kao što tržište misli, Cliff's je također uspio izbjeći probleme s opskrbom s kojima se suočavaju drugi proizvođači čelika jer posjeduje vlastite rudnike željeza. Ova vertikalna integracija omogućuje tvrtki Cleveland-Cliffs sa sjedištem u SAD-u da koristi interno dobavljeno vruće briketirano željezo, što smanjuje količinu otpadnog i sirovog željeza korištenog po toni proizvedenog čelika. "Ovo [čak] oslobađa otpad za prodaju trećim stranama...", kaže Pipes.

Vertikalna integracija Cliffsa također znači da se ne mora brinuti o sankcijama na rusko sirovo željezo, koje čini 30% količine potrošene u SAD-u. “Za Cleveland-Cliffs taj broj je nula,” piše McDonald.

Dionice Cleveland-Cliffsa pale su za 1.8% na 14.90 USD nešto prije podneva u srijedu. Pao je 30% tijekom prošle godine.

Pišite Karishmi Vanjani na [e-pošta zaštićena]