Klimatski investitor koji je dobro napravio Exxon se kladio na to kako pobijediti tržište

Jennifer Grancio bio je među vodećima u Engine No. 1, novoj investicijskoj tvrtki usredotočenoj na klimatsku i energetsku tranziciju, koja je nadmašila ExxonMobil u natjecanju za proxy 2021. što je uznemirilo malo koga. Ono što je Motor br. 1 odlučio sljedeće učiniti bilo je možda jednako iznenađujuće: odmaknuti se od pristupa aktivističkog investitora koji je tako dobro funkcionirao u osvajanju mjesta u odboru naftnog i plinskog diva.

Sada glavni izvršni direktor, Grancio ne želi da tvrtka bude definirana naslovom Exxona, već dugoročnim pristupom ulaganju koji je nacrt kako bi tvrtke trebale razmišljati o velikim promjenama sustava kao što je tranzicija energije i kako bi investitori trebali pristupiti vrijednost koju će stvoriti tvrtke koje je dobiju, i skalirati transformirana poslovanja.

"Ulaganje je nešto što možete učiniti vrlo kratkoročno, ali za veliku većinu vlasnika imovine... svi oni traže učinak tijekom vremena", rekao je Grancio na virtualnom događaju CNBC ESG Impact u četvrtak. „Tržište se može zbuniti oko ulaganja samo zbog ideologije ili ekstremno kratkoročnih ulaganja, ali Motor br. 1 ulazi duboko u tvrtke, gledajući prvenstveno na poslovni model i kako će se on morati mijenjati tijekom vremena kako bi stvorio vrijednost za dioničare. ”

Korištenje električnih romobila ističe ExxonMobil kampanja pogađa velike teme: uspostavljanje odgovarajućeg upravljanja kako bi tvrtke prolazile kroz velike promjene sustava, pravljenje pravih ulaganja i izbjegavanje pogrešnih. "Ušli smo u Exxon kao investitor jer smo znali ako je pametan i ima pravo upravljanje za energetsku tranziciju i kako se poslovanje vrednuje nakon energetske tranzicije, to će biti sjajno za dioničare", rekla je. "Mislimo da je kampanja ExxonMobila usmjerena na upravljanje i dugoročni kapitalizam", rekla je.

Grancio je s ESG Impactom podijelila nekoliko svojih temeljnih ideja za ulaganje u budućnost i držanje ispred tržišta.

Puno tehnologije, ali ne i dionice tehnologije

"Kao investitori, volimo razgovarati o Googleu i Amazonu, ali tamo gdje će se povrati stvarno ostvariti u sljedećem desetljeću, gledamo na poljoprivredu, automobile i energiju", rekao je Grancio.

Motor br. 1 puno radi s automobilima, o čemu se javno govorilo, uključujući i ulaganja u njih GM, na ono što ona opisuje kao dugoročnu tranziciju.  

“Ljudi znaju za Teslu, ali zaboravljaju na GM i Ford”, rekao je Grancio.

"Imat ćemo ovu ogromnu tranziciju i potrebna je razmjera, a to su milijuni i milijuni automobila i postoji ogroman prostor za postojeće proizvođače poput GM-a i Forda da budu dio stvaranja i ispunjavanja sve te potražnje", rekla je. To ne znači da Tesla neće biti pobjednik, dodala je, ali GM i Ford također će biti, rekao je Grancio.

Nemojte biti samo investitor u indeksni fond

Motor br.1 ima pasivni indeksni ETF — Grancio je bila među višim čelnicima BlackRock iShares ETF poslovanja prije nego što se pridružila Engine No. 1 — ali ona upozorava ulagače da će na isti način na koji se mogu usredotočiti na Teslu i zaboraviti na ostatak auto sektora, propustiti velike prilike za ulaganje ako se drže pondera portfelja indeksa.

“Ako svoj novac ostavite u pasivnom indeksnom fondu ili kupite samo dionice koje imaju super rast, imat ćete veliki problem u svom portfelju”, rekla je. "Ulagači imaju manju težinu od velikih prijelaznih ideja ako su u indeksima", dodala je.

Grancio je rekao da držanje tržišta u indeksnom fondu omogućuje investitorima da iskoriste svoju moć glasanja dioničara za postizanje ishoda, što je i učinio udruživanjem s mnogim velikim institucionalnim dioničarima u borbi protiv Exxona, ali mnoge od najvećih tranzicijskih igara, od energije do transporta, premali su za većinu investitora zbog korištenja indeksnog fonda.

Još jedan veliki primjer koji je navela je poljoprivreda, a tvrtka za koju je rekla da to radi kako treba: Case. "To čini traktore, a traktori su prljavi, ali ako to okrenemo i razmislimo o utjecaju i globalnoj krizi s hranom i njezinom rješavanju, Deere prelazi u preciznu ag bolji su za klimu i prinos i financijske rezultate poljoprivrednika,” rekla je. Deere gradi posao kako bi riješio veliki sistemski problem koji također ima utjecaj na perspektivu ulaganja, rekla je.

I dalje ulažemo u veliku naftu i očekujemo da će tranzicija energije trajati 'malo duže'

Grancio kaže da je rad motora br. 1 s Exxonom znak da ESG ulaganje funkcionira. “Pogledajte aprecijaciju različitih energetskih kompanija i Exxon se više nego udvostručio, znatno više od konkurentskih kompanija, a to nije bila samo cijena nafte”, rekla je.

Također je navela Oxy (bivši Occidental Petroleum) koji je bio predvodnik u prostoru energetske tranzicije i više se nego udvostručio u 2022. "jer se razlikuje od drugih", rekla je. "Vjerujemo da su to fundamentalno investicijska pitanja", dodala je. Još jedan važan faktor koji je Oxyja razlikovao od kolega: velika investicija Warrena Buffetta u društvu.

Motor br. 1 i dalje je aktivan vlasnik energetskih tvrtki, radeći na mnogim istim problemima koje je radio u Exxonu, čak i ako ne kroz proxy rat: upravljanje raspodjelom kapitala, postavljanje jasnih ciljeva u pogledu emisija i ulaganje u poslovanje zelene energije .

Ali ona kaže da posljednja godina tijekom koje je cijena nafte naglo porasla kao posljedica rata u Ukrajini i kritične nestašice energije u Europi znači da će energetska tranzicija "vjerojatno biti malo duža".

“Ljudi koriste fosilna goriva, a mi nismo napravili ovu tranziciju, a ako trebamo imovinu fosilnih goriva, njima trebamo upravljati od strane najvećih kompanija na način koji također gleda na nove tehnologije kako bismo održali vrijednost nakon tranzicije, kada ćemo više trebaju obnovljivi izvori energije i hvatanje ugljika”, rekla je.

Zato ona i dalje vidi velike energetske tvrtke kao priliku za ulaganje. “Oni znaju kako raditi te stvari u velikom obimu. Moramo isporučivati ​​energiju svijetu danas, ali kako dođemo do druge strane energetske tranzicije, bit će potrebno kako se oni nose s tim problemima kako bi i dalje imali sjajan posao,” rekla je. "Mislimo da ima puno prostora za konstruktivan rad s tvrtkama po ovim pitanjima."

Uspostavljanje proizvodnje u SAD-u trebalo bi biti novi fokus

Iako se ne uklapa u okvir ESG-a kao što je klima, Grancio je rekla da će jedna od najvećih prilika za ulaganje u budućnosti za kojom teži biti američke tvrtke u proizvodnji, transportu i logistici povezane s velikim oživljavanjem domaće proizvodnje i proizvodnje.

"Ulagači ne drže željeznice, ne pretpostavljajući da će se automobili ili čipovi proizvoditi u SAD-u", rekla je.

U četvrtak, hvalio je predsjednik Biden plan po IBM uložiti 20 milijardi dolara u proizvodnju čipova u New Yorku, dva dana kasnije mikrona Tehnologija najavio do 100 milijardi dolara ulaganja u poluproizvodnju u državi.

Bez navođenja pojedinosti, rekla je da će Engine No. 1 stvoriti investiciju u budućnosti oko prilike za ulaganje u američki lanac opskrbe. "Učinit ćemo nešto", rekla je. 

Oživljavanje domaće proizvodnje u SAD-u je, u određenom smislu, oblik "promjene sustava", budući da je globalizacija prethodnih desetljeća prekinuta. I to odgovara ukupnoj disciplini Motora br. 1. “Stvarno mislimo da morate razumjeti sustave i tvrtke na dubokoj razini kako biste napravili dobre izbore. Ulaganje nikada ne bi trebalo biti ideološko. Trebalo bi se odnositi na razumijevanje tih kompanija i načina na koji se industrije mijenjaju”, rekla je. I to u vrijeme ozbiljan politički udarac ESG ulaganju usredotočena prvenstveno na energetske tvrtke i klimatske promjene, dodala je, "Nadajmo se da nećemo dopustiti da nam kazalište stane na put u ovome."