Coinbase doživljava užasnu godinu s padom dionica od 86% na 42 dolara s vrhunca od 370 dolara u studenom 2021.
Njihove su obveznice također pale na 52 dolara za dospijeće 2028. sa 100 dolara, što im trenutno daje prinos od 17%.
Coinbase ima još dvije obveznice, konvertibilne obveznice u vrijednosti od 1.4 milijarde dolara koje dospijevaju 2026. s konvertibilnošću samo ako cijena dionice dosegne 370 dolara i obveznice od 1 milijarde dolara koje dospijevaju 2031. s trenutnim prinosom od 12%.
Ukupno imaju 3.4 milijarde dolara nepodmirenog duga, uglavnom po kamatnoj stopi od oko 3.5%.
Imali su 6 milijardi dolara u gotovini u drugom tromjesečju 2., ali su prijavili gubitak od 2022 milijuna dolara za treće tromjesečje 500.
Na temelju ovih sirovih brojki, dug bi se mogao činiti podcijenjenim, ali kriptovalute su dosegle novu nisku razinu s bitcoinom koji samo što nije pao ispod 16,000 XNUMX USD.
Bilo kakav oporavak koji bi osjetio Coinbase možda neće biti na vidiku još dvije godine. U tom bi slučaju s gubitkom od pola milijarde četvrtine ostali sa samo 2 milijarde dolara u gotovini, manje od nepodmirenog duga.
Coinbase stoga mora smanjiti potrošnju jer je ove godine otpustio 1000 zaposlenika, ali burza se snalazi bolje od MicroStrategyja čiji je prinos na obveznice porastao na 27%.
Dionice MSTR-a također su pale za 76% ove godine, s tim da ima oko 2 milijarde dolara u obveznicama koje se koriste za kupnju bitcoina.
Njihov posjed bitcoina od 130,000 BTC također se procjenjuje na oko 2 milijarde dolara, a nije jasno koliko dugo mogu pokriti plaćanje kamata iz dobiti.
Već neko vrijeme bjesne špekulacije da će MicroStrategy možda morati prodati dio svojih bitcoina, ali te obveznice neće dospjeti do 2025.-28.
To ostavlja dovoljno vremena da se bitcoin potencijalno oporavi, ali MSTR je očito preuzeo značajan rizik koji tržišta sada cijene.
Drugi subjekti povezani s kripto stoje još gore. Na primjer, DGHI, rudar bitcoina, pao je za 90%.
To čini ovo prvim kripto-bikovskim ciklusom tijekom kojeg je tržište dionica značajno izloženo bitcoinu jer prije gotovo da nije bilo kripto entiteta kojima se trgovalo dionicama.
Pad kriptovalute stoga može utjecati na dionice, s Nasdaqom koji je danas pao za još 1% dok se medvjeđe tržište u mnogim klasama imovine nastavlja.
Source: https://www.trustnodes.com/2022/11/21/coinbases-bond-yields-spike-to-17-microstrategy-to-27