(Bloomberg) — Suočene s padom zarade i velikim dugom, tvrtke smanjuju isplate dividendi dioničarima kako bi poboljšale zdravlje svojih bilanci.
Najčitanije s Bloomberga
Intel Corp., najveći svjetski proizvođač računalnih procesora, ovaj je tjedan smanjio isplatu dividende na najnižu razinu u 16 godina u nastojanju da sačuva gotovinu i pomogne u preokretu u poslovanju. Hanesbrands Inc., stoljetni proizvođač odjeće, početkom ovog mjeseca ukinuo je tromjesečnu dividendu koju je počeo isplaćivati prije gotovo deset godina. VF Corp., koji posjeduje Vans, The North Face i druge marke, također je smanjio svoju dividendu posljednjih tjedana jer radi na smanjenju tereta duga.
"Odbor i ja nismo olako donijeli ovu odluku", izjavio je u srijedu Pat Gelsinger, glavni izvršni direktor Intela.
Više tvrtki moglo bi uslijediti suočeno sa usporavanjem zarade i posljedično većom zaduženošću. Rukovoditelji su bili prisiljeni pažljivo upravljati i troškovima i dugom kako bi održali slobodan protok novca jer je svježi kapital skuplji prema novom režimu stopa Federalnih rezervi.
Trgovci na malo posebno se suočavaju s padom dobiti, jer stalna inflacija također nagriza spremnost potrošača da troše.
Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, do sada je ove godine čak 17 kompanija u američkom indeksu Dow Jones Total Stock Market smanjilo svoje dividende. Ipak, to nije odluka koju rukovoditelji lako donose, jer može prestrašiti ulagače i smanjiti cijene dionica tvrtki.
Intel je ukazao na nedavnu izjavu i svoju objavu o zaradi te je odbio daljnje komentare. VF i Hanesbrands odbili su komentirati.
Gubitak prednosti
Intel, nekoć vodeći u industriji čipova, bori se s padom prodaje osobnih računala koja generiraju najveći dio njegovih prihoda. Bonitetne tvrtke Moody's Investors Service, S&P Global Ratings i Fitch Ratings smanjile su Intelov dug.
Usporavanje IT potrošnje i kontinuirani gubici tržišnog udjela vjerojatno će staviti pritisak na profitabilnost tvrtke i kreditnu metriku, rekli su analitičari Moody'sa. Uz smanjenje dividende, Intel ukida radna mjesta, smanjuje plaće menadžmenta i usporava potrošnju na nove pogone kako bi uštedio čak 10 milijardi dolara do kraja 2025. godine.
Ipak, Intel drži gotovinu od više od 28 milijardi dolara, rekao je ovaj tjedan glavni financijski direktor David Zinsner. Ukupni dug iznosi oko 50 milijardi dolara nakon što je kompanija ranije ovog mjeseca prodala obveznice u iznosu od 11 milijardi dolara.
Lakše posuditi
U Hanesbrandsu je prodaja pala 16% na 1.47 milijardi dolara u četvrtom tromjesečju zbog sporije potrošnje potrošača i nižih narudžbi od trgovaca, objavila je tvrtka. To je, u kombinaciji s višim troškovima financiranja i nadolazećim dospijećem od preko 1 milijarde USD 2024., ostavilo tvrtku s ograničenim opcijama usred negativnog slobodnog novčanog toka od 471 milijun USD za 2022., u usporedbi s 554 milijuna USD u godini ranije.
Smanjenje dividende i druge mjere štednje generirat će približno 500 milijuna dolara ukupnog operativnog novčanog toka u 2023., prema tvrtki.
Pročitajte više: Hanesbrands najviše pada nakon eliminacije dividende
Hanesbrands je ovog mjeseca refinancirao dug koji bi trebao dospjeti na naplatu sljedeće godine s ponudom obveznica s visokim prinosom i zajmova s polugom. Za oba posla cijene su se pooštrile u korist Hanesbrandsa, što ukazuje na veliku potražnju ulagača.
Ukidanje dividende ranije ovog mjeseca vjerojatno je rezultiralo nižim troškovima zaduživanja za Hanesbrands, rekao je John McClain, portfelj menadžer u Brandywine Global Investment Managementu, koji posjeduje obveznice i zajmove vezane uz tvrtku. "Ovo je bila prava poruka koju je trebalo poslati tržištu kao potencijalnom zajmoprimcu kojemu je potrebna razumna količina kapitala", rekao je.
Prema Amandi O'Neill, kreditnoj analitičarki S&P-a, sporazum o refinanciranju olabavio je uvjete vezane uz zaduženje, dok je ograničavao isplate dividendi i ograničavao otkupe. "Oni su prilično ograničeni sa stajališta raspodjele kapitala prema ovom amandmanu da olabave svoje obveze", rekao je O'Neill. Bonitetna tvrtka nedavno je smanjila rejting tvrtke za jedan stupanj na BB- s negativnim izgledima.
Hanesbrands je prošlog mjeseca rekao da će glavni financijski direktor Michael Dastugue dati ostavku iz obiteljskih razloga. Scott Lewis, njegov glavni računovodstveni službenik i kontrolor, služit će kao privremeni financijski direktor dok Hanesbrands traži stalnu zamjenu.
Trošak iznenađenja
U VF-u je smanjenje dividende dio nastojanja da održi svoj rejting investicijskog razreda, prema S&P-u. Zarada tvrtke patila je zbog manje prodaje za Vans i karantina u Kini zbog Covid-19.
VF cilja na omjer financijske poluge od 2.5 puta bruto duga u odnosu na prilagođenu zaradu prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije, rekla je tvrtka tijekom svog posljednjeg poziva o zaradi. To je u usporedbi s oko 4.5 puta ovaj mjesec, prema tvrtki.
Njegov dug djelomično je nastao iz "agresivnih" akvizicija velikih i malih brendova, uključujući ugovor vrijedan 2.1 milijardu dolara za brend ulične odjeće Supreme 2020., rekao je Mike Campellone, analitičar u Bloomberg Intelligenceu.
Zatim je tvrtka bila prisiljena preuzeti dug od još milijardu dolara kako bi financirala poreznu nagodbu povezanu s akvizicijom Timberlanda 1. To je napuhalo njezin utjecaj, koji je iznad raspona koji mora održavati na svojoj trenutnoj razini rejtinga i vlastitoj javnosti navedeni cilj od 2011, prema S&P.
– Uz pomoć Erica Lauba, Toma Contiliana i Olivije Rockeman.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html