Uzmite potrošačke spajalice. Njihovi poslovi obično se bolje drže tijekom recesije jer će ljudi nastaviti kupovati hranu i druge potrepštine čak i kad smanje, dobro, sve ostalo. To je jedan od razloga zašto
Ipak, dok
Campbellova juha
(CPB) dobio je 9.7% ove godine,
Keurig Dr Pepper
(KDP) je porastao 0.8% i
Coca-Cola
(KO) je napredovao 0.6%,
Spectrum Brands Holdings
(SPB) pao je 54%,
Coty
(COTY) pao je 27%, i
Newell robne marke
(NWL) pao je 25%. Jasno je da su neke dionice osnovnih proizvoda sigurnije od drugih.
Ali hoće li tako i ostati? Recesija je možda na putu, no vjerojatno će to biti drugačija vrsta recesije od one iz 2001. i 2008. zbog današnje visoke inflacije.
To znači da bi se ulagači trebali usredotočiti na tvrtke koje imaju moć određivanja cijena i izbjegavati one s proizvodima koji bi se mogli zamijeniti jeftinijim alternativama ili od kojih bi potrošači mogli odustati, piše analitičar RBC-a Nik Modi. Potonja kohorta uključuje
Altria Group
(MO), koja ima "visoku izloženost potrošačima s nižim primanjima", i tvrtke koje se lako mogu zamijeniti privatnim markama, kao što su
Kimberly-Clark
(KMB)—ne morate kupovati maramice Kleenex—
Clorox
(CLX)—postoje alternative Glad vrećama za smeće—i Campbell Soup.
Umjesto toga, Modi preporučuje da se usredotočite na tvrtke koje nisu ugrožene opcijama privatnih marki, imaju upravljive troškove i ne oslanjaju se na kupce s nižim primanjima. Također pomaže ako su "uložili u svoje poslovanje kako bi poboljšali organizacijsku strukturu što je rezultiralo boljim poslovnim trendovima... i pokreću cjenovne/promotivne strategije prikladne za razdoblje ekonomske nesigurnosti", kaže Modi. Coca-Cola, Coty, Keurig i
Constellation Brands
(STZ) su među dionicama koje odgovaraju zahtjevima.
Constellation izgleda posebno atraktivno. Uvoznik piva Corona danas je manje fokusiran na vino i nikada nije jurio za modom tvrdog seltzera, kao što je to učinio
Bostonsko pivo
(SAM), koji je ove godine pao za 35%. Uz 20 puta veću zaradu od 12 mjeseci, dionica nije jeftina, ali se trguje malo ispod svog petogodišnjeg prosjeka od 21 puta. Potražnja za pivom također ostaje velika.
Jednako važno, Modi napominje da je Constellation naučio nešto iz posljednje recesije, kada je dopustio da jaz u cijenama između Corone i njezinih konkurenata postane prevelik, nauštrb prodaje, te je promijenio svoju strategiju. Posljednjih godina tvrtka je podizala cijene u malim, dosljednim koracima. Constellation bi trebao moći održati snagu svojih robnih marki na način koji bi trebao trajati tijekom recesije.
Vidjet ćemo hoće li ovaj put uspjeti.
Pišite Ben Levisohn na [e-pošta zaštićena]