Costcoove jeftine cijene plina veliki su hit

Ovogodišnja naglo veća prodaja benzina odražava veće cijene i količine. Tvrtka je jedan od najvećih prodavača benzina u zemlji, s oko 17 milijuna galona dnevno, ili otprilike 5% američkog tržišta.

Na nedavnom konferencijskom pozivu Costco o zaradama 26. svibnja, Robert Nelson, šef odjela za odnose s ulagačima, rekao je da Costco bilježi postotak povećanja prodanih galona “u visokim tinejdžerskim do niskim 20-ima”, u odnosu na prosjek industrije od 1% do rast od 2%.

Klub skladišta postao je jedan od najuspješnijih trgovaca u zemlji zbog najnižih cijena visokokvalitetnih namirnica i drugih osnovnih namirnica. Benzin je dio te vrijednosne ponude.

 Nelson je rekao da bi kupci Costcoa, koji plaćaju 60 dolara godišnje za osnovno članstvo, mogli uštedjeti čak 1 dolar po galonu u odnosu na benzinske postaje. To je vjerojatno ekstremna ušteda u odnosu na prodavače s visokim cijenama. Travanjsko istraživanje koje je provela Barclaysova analitičarka Karen Short u 15 gradskih područja pokazalo je da je ušteda plina Costco u prosjeku iznosila 37 centi po galonu u cijeloj zemlji u odnosu na različite prosjeke metroa.

Na postaji Union, NJ, Costco prošlog četvrtka, uštede su bile manje, na 16 centi po galonu. Costco je prodavao obični plin za 4.839 dolara po galonu, u odnosu na 4.999 dolara na benzinskim postajama s lokalnim markama kao što su Valero i Sunoco.

"Benzin je važan, ali ne i jedini pokretač lojalnosti Costcoa i rasta prometa", rekao je Greg Melich, maloprodajni analitičar u Evercore ISI. Barron je u e-mailu. Plin bi mogao činiti 14 posto Costcoove prodaje ove godine, u odnosu na 9 posto u fiskalnoj 2021.

Dionice tvrtke, po cijeni od 463 dolara, bile su pod pritiskom posljednjih tjedana, zajedno s dionicama drugih trgovaca, pavši za 24% u odnosu na najvišu vrijednost u travnju od 612 dolara. Ali dionice imaju jedan od najviših omjera cijene i zarade među velikim trgovcima na malo, s 38 puta predviđenom zaradom u svojoj tekućoj fiskalnoj godini, dvostruko više od cilja (TGT) i

Walmart

(WMT).

Visok omjer P/E odražava kontinuirani snažan rast prodaje Costcoa, visoku lojalnost članstva i široki jarak oko njegovog poslovanja zbog iznimno niskih cijena. Tvrtka je postigla bodove tijekom pandemije kada su se potrošači opskrbili osnovnim potrepštinama i zadržala je taj zamah s članovima koji su sada željni štednje jer inflacija smanjuje kućne proračune.

"Plin je vrhunski predmet velike količine koji se vrlo brzo okreće", kaže Galanti iz Costco-a Barron je. “Na svakih 100 ljudi koji napune svoje spremnike, oko 50 dođe u kupovinu. Svjesni smo da većina njih nisu inkrementalne trgovine, ali čak i ako je riječ o jednoj ili dvije, ima smisla.”

Prosječna benzinska postaja u SAD-u dobiva gorivo svakih osam do devet dana. “Plin stavljamo gotovo svakodnevno. Zapravo, neke se benzinske postaje pune tri ili četiri puta dnevno”, rekao je Galanti za Barron's.

To znači da kamioni cisterne moraju dolaziti na Costco stanice u prosjeku jednom dnevno – a češće za stanice velikog volumena – kako bi napunili podzemne spremnike. Spremnik benzina na benzinskoj postaji obično drži 30,000 do 40,000 galona. Galanti je rekao da neke Costco stanice imaju šest odjeljaka s po četiri pumpe. Kada Barron je posjetili stanicu Union, NJ, Costco, kamion cisterna je iskrcavao plin dok su se članovi redali kod pumpi.

Costcoove stope obnove članstva nastavljaju rasti i dosegnule su rekordnih 92% u posljednjem tromjesečju u SAD-u i Kanadi. Ima 64 milijuna članova.

“Costcoova ponuda ekstremne vrijednosti privlačnija je nego ikad usred široko rasprostranjene inflacije, s glavnim kupcem s višim dohotkom koji si može priuštiti potrošnju”, napisao je Melich nedavno. Ima ocjenu Outperform i ciljanu cijenu dionice od 540 dolara.

Costco je na kraju svoje posljednje fiskalne godine imao 636 benzinskih postaja diljem svijeta. U SAD-u oko 90% od 574 skladišta ima benzinske postaje. Prosječna benzinska crpka Costco dnevno dobije više od 2,000 kupaca koji u prosjeku kupe oko 12 galona po posjeti.

Ako član kupi 500 galona plina godišnje, to je ušteda od 175 dolara uz razliku od 35 centi po galonu u odnosu na benzinske postaje. Čak i ako član kupi 250 galona godišnje, sam plin može isplatiti godišnje članstvo od 60 dolara. “Ako živite u bogatoj prigradskoj enklavi s dvije benzinske crpke, uštedite više jer vam to stvarno drže”, kaže Galanti. Dodaje da je plin Costco iste kvalitete – Tier One – kao i proizvod na markiranim benzinskim postajama.

Costco, suprotno nekim nagađanjima, ne prodaje plin ispod cijene. Galanti kaže da je marža ispod ukupne bruto marže tvrtke koja je iznosila oko 10% u posljednjem tromjesečju. Scot Ciccarelli, analitičar

Povjerenja
,
je procijenio da su Costcoove marže plina srednje jednoznamenkaste.

Costco je imao neke od najjačih rezultata među velikim trgovcima na malo, budući da potrošači hrle u njegove trgovine po najnižim cijenama namirnica, benzina, proizvoda od papira, odjeće, vina, knjiga i neočekivanih akcija. To stvara atmosferu lova na blago.

Costco-ova prodaja u istoj trgovini u SAD-u u svom tromjesečju završila je početkom svibnja porasla je za gotovo 11% bez benzina i 16.6% uključujući i njega. Nasuprot tome, prodaja u istoj trgovini u Walmartu i Targetu porasla je za oko 3% u posljednjem tromjesečju. Costco-ova zarada po dionici porasla je za 11% u tom razdoblju.

Costco može ostvariti profit s vjerojatno najnižim bruto maržama u industriji. Walmartova je, naprotiv, oko 25%. To odražava Costco-ovu vitku strukturu troškova, format skladišta i minimalnu krađu u trgovini. Costco najveći dio svoje dobiti ostvaruje od članarina, a trgovine rade na samo 1.5% operativne profitne marže.

Costco-ove niske marže—ništa nije naplaćeno više od 15% iznad cijene — čine gotovo nemogućim konkurentima da smanje njegove cijene profitabilno. To je stvorilo jedan od najboljih poslovnih modela u maloprodajnoj industriji.

Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaštićena]