Može li Sorosov novi model ulaganja biti "home-run" s utjecajnim ulagačima?

Prezime Soros dugo je sinonim za financije, ali Jonathan Soros je na misiji da ga uskladi s ulaganjem temeljenim na misiji, počevši od sporta i zabave. Nedavno osnovana tvrtka Athletes Unlimited ima za cilj vratiti loptu u teren igrača kroz svoju inovativnu strukturu i najbolju poslovnu politiku u klasi. Također radi na otključavanju velikog ulaganja utjecaja za drugu skupinu: investitore. Soros potiče ulagače da ograniče povrate radi opće dobrobiti. Skeptičan? Rezultati mogu govoriti sami za sebe. Pročitajte kako biste vidjeli kako se model usredotočuje na slobodu ulagača i rezultate, a ne na regulaciju ili altruizam.

Brendan Doherty: Dobrodošli u Ikone utjecaja! Potrošili ste značajan dio svoje karijere ulažući u kapital misije i pokušavajući otključati model da ga maksimalno povećate. Objasnite što je pravednost misije i zašto vas zanima.

Jonathan Soros: Moje zašto počinje mojom vlastitom perspektivom kao investitora. Cjelokupna struktura trenutnog investicijskog ekosustava usredotočena je na maksimiziranje dobiti i dužnost prema dioničarima, ideja koju je popularizirao Milton Friedman. Struktura je namijenjena isporučivanju što veće financijske vrijednosti ulagačima, a tek nakon što maksimiziraju profit, svoju pozornost trebaju usmjeriti negdje drugdje. Problem s ovim je dvojak. Prvi je da su poduzeća jedinstveno pozicionirana da rade stvari u svijetu optimalnije nego što bi se to moglo učiniti izvan poslovne strukture. Drugo pitanje je to što od mene kao pojedinca zahtijeva da ne predstavljam sebe u potpunosti – da se ograničim na brigu samo o jednoj stvari, a to je koliko dolara mogu izvući iz posla. Kao društvo, vodili smo se putem na kojem vjerujemo da postoji vrlina u tom sustavu. Vjerujemo da je nekako taj sustav toliko snažno učinkovit, da se nefinancijske vrijednosti mogu ostaviti po strani. Ali zapravo, svima nam je stalo do više od novca u gotovo svakom aspektu našeg života.

Doherty: Što mislite, kakvu ulogu, ako ikakvu, ima vlada u utjecajnom ulaganju ili bi je trebala igrati u reguliranju ponašanja tvrtki?

Soros: Vlada ima priličnu količinu utjecajnih ulaganja putem subvencija, poreznih subvencija, bespovratnih sredstava, zajmova s ​​niskim kamatama, financiranja razvoja – ne želim to ignorirati. Međutim, gotovo sve ove metode uključuju značajne subvencije drugo vlasnici kapitala, a većina privatnih investitora to ne želi. Pitanje koje se postavlja je: kako osnažiti privatni kapital da to oponaša i "odustane" od neke financijske koristi za javna dobra, i to u velikom obimu?

Doherty: Koji je najbolji način?

Soros: Čvrsto vjerujem u moć ljudi da sami odlučuju o tome kako će voditi svoje živote i komunicirati jedni s drugima. Ali nešto u načinu na koji smo ispričali tu priču, posebno u SAD-u, implicira da prilika da se angažirate u vlastitom interesu na tržištu zahtijeva da budete sebični. I to je dio s kojim se ne slažem. Prilično sam posvećen slobodi. Ali također sam predan ideji da čovjek ima slobodu ne biti sebičan. Te stvari nisu iste. Regulacija ima važnu ulogu. Ali mene mnogo više zanimaju načini na koje ljudi mogu sami donositi bolje odluke bez regulatorne intervencije.

Doherty: Kad ste pogledali što se događa u ovom prostoru, koji su najočigledniji problemi kočili priliku za povećanje reforme u strukturu kapitala misije?

Soros: Apsolutno je fantastično kada su tvrtke potaknute da rade bolje same od sebe; stvara bolje prakse koje su zauzvrat profitabilnije za poslovanje. Iako je ovo sjajno i trebali bismo više poticati, postoji važan prostor izvan toga. U ovom prostoru poduzeća rado sklapaju kompromise u smislu financijske vrijednosti. Ekonomska vrijednost se namjerno redistribuira iz poduzeća, dalje od dioničara, u neku drugu korist. Kada postoji afirmativan kompromis i netko na neki način snosi troškove – to je za mene pravo ulaganje temeljeno na misiji. Mnogo je primjera ljudi koji to rade ad hoc. Postoji prostor koji trenutno mogu zauzeti bogati pojedinci i zaklade, a to je da pokreću tvrtke koje mogu imati dvostruku dobit ili nisu usmjerene isključivo na maksimiziranje profita.

Doherty: Dakle, sljedeće je, kako ćemo doći do razmjera?

Soros: Karika koja nedostaje je mehanizam da svaki investitor to može učiniti. Mnoge tvrtke stavljaju javnu dobrobit negdje u svoje temeljne vrijednosti, ali se onda oslanjaju na potrošače koji će platiti dodatni teret. Zaposlenici također plaćaju troškove utjecaja – biraju jednu karijeru umjesto druge jer dobivaju više osobnog zadovoljstva, iako to nije izbor za povećanje profita. Svatko tko podučava ili radi za vladu to radi. Postoje te ogromne skupine ljudi koji ne povećavaju svoje financijske povrate radi opće dobrobiti. Nemamo mehanizam da investitori rade istu stvar. Stvaranje ovog modela omogućuje ulagačima slobodu donošenja boljih izbora od kojih će svi imati dugoročnu korist.

Doherty: To je sjajan nastavak. Nedavno ste suosnivali Athletes Unlimited. Dok ste stvarali viziju ove lige, koje su stvari smatrali prvim principima?

Soros: Na neki način, Sportaši neograničeno je eksperiment oko pravednosti misije. Athletes Unlimited sljedeća je generacija profesionalnih sportskih liga. Moj suosnivač Jon Patricof i ja bili smo oduševljeni usponom ženskog sporta i vidjeli smo veliku poslovnu priliku. Vidjeli smo neuslužene sportaše i neuslužene navijače koji su zahtijevali i zaslužili više. Dok smo promatrali tržište, natjeralo nas je da se zapitamo: “Zašto bismo slijedili isti model koji postoji već 100 godina? Zašto ne početi od nule i biti stvarno namjeran u izgradnji nove lige?”

Doherty: Po čemu se Athletes Unlimited razlikuje od tradicionalne sportske lige?

Soros: Neki elementi su tradicionalni, a neki potpuno drugačiji. Na primjer, mi zapravo vodimo četiri različita sporta u istoj tvrtki; te lige uključuju softball, dvoransku odbojku, lacrosse i košarku. Svaka njihova sezona je sažeta i kratka; slično tradicionalnoj sezoni doigravanja. Četiri tima sportaša idu na jednu lokaciju i igraju sezonu od pet tjedana. Ali s natjecateljske strane gradimo ljestvicu s najboljim rezultatima koja je individualna, a ne timska liga. Pojedinačni sportaši dobivaju bodove na temelju toga kako se njihov tim ponaša u igri, kako rade pojedinačno – vlastiti statistički učinak – a zatim postoji i glasovanje za MVP-a o kojem glasuju ostali sportaši. Ovo stvara ljestvicu koja više sliči NASCAR-u, Formuli XNUMX ili golfu nego NFL-u ili NBA-u. Moderni navijači sve više slijede sportaše, a ne momčadi; pa smo se odlučili osloniti se na to kamo obožavatelji idu, a ne gdje su bili.

Doherty: Ima li ključnih razlika izvan terena?

Soros: Namjerno smo se u našoj poslovnoj praksi usredotočili na najbolja pravila o trudničkom dopustu, najbolja pravila za brigu o djeci i prva smo američka liga koja se obvezala biti neutralna prema ugljiku. Ono što je uistinu transformiralo, u odnosu na druge profesionalne sportove, jest da svaka od naših liga ima izvršni odbor igrača koji se savjetuje u gotovo svakom aspektu lige. To uključuje tko će biti pozvan da igra, dizajn uniformi, raspored treninga – to je ogromna količina suradnje koja je bez premca. Od početka smo željeli biti poduzeće koje je doista namjerno stvaralo javnu dobrobit i javnu vrijednost na način na koji poslujemo.

Doherty: Spomenuli ste na početku razgovora da je jedan dio slagalice otvaranje ovog sekundarnog tržišta za javnu dobrobit; objasnite kako se Athletes Unlimited uklapa u to?

Soros: Srž modela je da svaki investitor, dok dolazi u tvrtku, signalizira iznos povrata koji će ga zadovoljiti kao povrat na njihovu investiciju. To preokreće argument Miltona Friedmana naglavačke jer umjesto da maksimizacija profita bude cilj, a etika i javna dobrobit naknadna misao, ovdje investitor kaže: "Znajući što radite s ostatkom ovog novca koji ide prema misiji povezanih elemenata ovog posla, dragovoljno se odričem viška iznad iznosa povrata koji ću dobiti.” To je središnji dio ovog modela, svaki investitor dobrovoljno kaže ako dobije “x” da će biti zadovoljan, i ne treba im više od “x”.

Doherty: Koji su neki od izazova prelaska ulagača na ovaj model temeljen na misiji?

Soros: Tržište radi sa signalizacijom. Ogromna učinkovitost naših trenutnih financijskih tržišta je u tome što vam je potreban samo jedan signal – cijena. Taj jedinstveni signal omogućuje mnogim različitim ljudima, s različitim stajalištima, da se udruže i pronađu razmjenu oko te cijene. To postaje puno teže kada govorite o elementima povezanim s misijom,

Prvo, nitko neće plaćati nekom drugom samo za pozitivnu javnu korist koju je stvorio. Ako odem i napravim nešto vrijedno što nema utjecaja na financijske izglede tvrtke, nitko mi neće platiti za to. I dalje će mi platiti samo financijsku vrijednost – to je jednostavno priroda načina na koji ljudi obavljaju transakcije; ne vršimo transakcije pohvalama.

Također, svatko ima drugačiji pogled na ono što je vrijedno. Sada postoje metrike za procjenu specifičnih ishoda za tvrtke u smislu ESG-a, što je dobra stvar, ali ne možemo postaviti cijenu oko određene metrike jer se neće svi složiti oko vrijednosti te metrike. Neće se svi složiti da je raznolikost ploča važnija od neutralnosti ugljika. Ljudima je potrebna fluidnost i fleksibilnost kako bi mogli izraziti različita gledišta – to je ono za što je ograničenje povrata namijenjeno. Namijenjen je pružanju sekundarnog signala koji kaže: „Ja, kao investitor, cijenim ono što radite na strani misije, pa ću primiti manji povrat i odreći se ovog odredivog iznosa za misiju. A koliko sam se spreman odreći izravna je mjera koliko mislim da je ta misija vrijedna.”

Doherty: Odluka je na sudu investitora. Recite mi kako se to prevodi na stranu prihoda tvrtke za Athletes Unlimited?

Soros: To se ne vidi toliko izravno na strani prihoda. Ovo je sportski posao; njegov glavni prihod, tijekom vremena, su sponzorstva, medijska prava i prihod od obožavatelja (manje se radi o ulaznicama nego o programu za članstvo i robi za nas). Slučajno vodimo nevjerojatno učinkovit model u odnosu na svaku drugu sportsku ligu, jer su potrebna samo četiri tima sportaša da proizvedu ovu nevjerojatno dinamičnu i intenzivno natjecateljsku strukturu. Timovi se mijenjaju svaki tjedan i redefiniraju u ovom modelu gdje su pojedinci vođe. Zbog toga dobivate ovo stalno osvježenje i novost natjecanja na način na koji ne biste da imate samo četiri tima koji igraju međusobno iznova i iznova. Tradicionalna liga treba više od 12, 16 ili 20 momčadi kako bi proizvela nešto što je zanimljivo navijačima tijekom sezone. Ne trebamo to činiti – imamo dosljednu i definiranu strukturu troškova i rastući prihod koji uključuje ta tri elementa. Ono što je bitno zapamtiti je da utjecaj ne postoji osim ako ne stvorimo sjajan posao koji napreduje. Imamo puno povjerenja u sport i zabavu koju gradimo. U isto vrijeme, znamo da će s vremenom naša javna vrijednost biti daleko veća zbog koncepta pravednosti misije u srži.

Doherty: Ispričajte mi priču iz svog mladog života koja danas utječe na vas.

Soros: To je uvijek teško. Rekao bih da sam u mladosti naučio da je potrebna neznatna količina kapitala, u odnosu na ono što ljudi misle kad čuju prezime Soros, da se osjećam kao da imam više nego dovoljno.

Svojoj sam karijeri od početka, zadnjih 20 godina provedenih u financijama, pristupio iz perspektive javnog interesa. Uvijek sam djelovao iz perspektive: "Kako ovo zapravo proizvodi javnu dobrobit?" Ne, "Je li mi ovo bolje?"

Doherty: Ponovno centriranje kapitalizma je ono što nam treba. Hvala na razgovoru, Jonathane.