CPI troškovi stanovanja ostaju visoki, podaci o industriji se ne slažu, evo zašto

siječanj Indeks potrošačkih cijena inflacija iznosio je 6.4% godišnje za sve artikle i 5.6% nakon što su hrana i energija uklonjeni. To je najmanji godišnji porast od 2021.

Međutim, mjesečna promjena cijena za siječanj 2023. u odnosu na prosinac 2022. iznosila je 0.5% i mogla bi zabrinjavati Fed. Inflacija se smanjuje, ali ne tako brzo kako bi američka središnja banka željela i mogla bi se zadržati na stopi iznad cilja Fed-a od 2% za godišnju inflaciju.

Stambena zagonetka

Jedna od najvećih komponenti CPI izvješća su troškovi stanovanja, koje CPI naziva "skloništem". Ti troškovi čine 34% indeksa inflacije. Za siječanj su troškovi smještaja, prema CPI podacima, porasli 0.7% na mjesečnoj i 7.9% na godišnjoj razini.

U kontrastu Podaci o crvenperki ima troškove stanovanja porasle za samo 1.3% za godinu do prosinca 2022. Sada RedfinRDFN
podaci su za cijene kuća, ali Podaci Liste apartmana o američkom tržištu najma pokazuje slično usporavanje, s troškovima najma koji su u siječnju 3.3. porasli za 2023% na godišnjoj razini i usporavaju. Statističke metode odgovorne su za većinu ove nepovezanosti.

Statističke metode

Razlog tome svodi se na statističke metode koje koristi CPI. CPI koristi pristup ponderiranog prosjeka za izračun troškova skloništa, kombinirajući panel podatke iz posljednjih 6 mjeseci. Nasuprot tome, Redfin i Apartment List te većina drugih pružatelja podataka o industriji gledaju na novije cijene. Tvrdi se da CPI metodologija stvara robusniji prikaz tržišta nekretnina uključivanjem više nekretnina u izračun inflacije.

To može biti točno, ali također unosi statistički zaostatak u CPI-jevim procjenama troškova stanovanja. To može biti problem u prekretnicama na tržištu nekretnina koje sada vidimo. CPI će sporo odražavati pad troškova stanovanja, ako doista troškovi stanovanja nastave padati, zbog korištene metode uzorkovanja.

Supercore inflacija

Fed je svjestan ovog problema, zapravo Jerome Powell je govorio o tome. To sugerira da je izmjerena CPI inflacija trenutno vjerojatno malo visoka zbog ovog utjecaja na nekretnine. Kao odraz toga, najnovija modna riječ među ekonomistima je supercore inflacija. To je ono što dobivate ako uzmete inflaciju usluga u SAD-u i izbacite troškove stanovanja i energije. To je znatno niže od ukupne inflacije. Međutim, supercore inflacija je relativno uzak skup usluga, koji predstavlja oko 20% kupnji kućanstava, kao takav ima potencijal značajnog odstupanja od ukupnih trendova cijena u SAD-u. Ipak, Fed ga trenutačno cijeni kao mjeru nepostojane inflacije dok pokušava procijeniti razinu na koju bi se inflacija mogla vratiti tijekom vremena.

Odluke o budućim stopama

Podaci o CPI-ju za siječanj vjerojatno neće utješiti Fed. Da, inflacija pada, možda i više od procijenjene kada se naprave prilagodbe za metode izračuna cijena nekretnina. Unatoč tome, Fed se i dalje može brinuti da inflacija ne opada dovoljno brzo i da bi inflacija mogla ostati iznad Fedovog cilja od 2%. Zato je tržišta očekuju dodatna povećanja stopa od Feda u nadolazećim mjesecima, sve dok ne bude jasnih dokaza da se inflacija u SAD-u očito vraća na prihvatljiviju razinu.