(Bloomberg) — Gubitnički niz Credit Suisse Group AG približio je dionicu cijeni koju švicarski zajmodavac nudi ulagačima u ključnom povećanju kapitala, povećavajući rizik da banke koje preuzimaju dionice ostanu držati neželjene dionice.
Najčitanije s Bloomberga
Dionica je pala čak 5.49% na rekordno nisku cijenu od 2.67 švicarskih franaka, samo 6% iznad cijene od 2.52 franka za prava na pretplatu koju je Credit Suisse ponudio postojećim investitorima. Banka je nakon predstavljanja strategije u listopadu odredila cijenu s popustom od 32 posto na vrijednost dionica.
Credit Suisse se bori sa svojim najduljim nizom gubitaka dionica ikada, jer razvodnjavanje zbog povećanja kapitala povećava pritisak od godina skandala i lošeg upravljanja. Banka je upozorila da će u četvrtom tromjesečju zabilježiti gubitak od čak 1.5 milijardi švicarskih franaka te je zabilježila goleme odljeve iz ključnog poslovanja upravljanja imovinom usred pada povjerenja.
Prag od 2.52 franka je "'tvrda cijena preuzimanja' za konzorcij od 19 banaka", rekli su analitičari JPMorgan & Co. u bilješci istraživanja. Ako se dionicama Credit Suissea nastavi trgovati iznad te razine do "zadnjeg dana trgovanja pravima 6. prosinca 2022., možemo pretpostaviti da je u tom trenutku povećanje kapitala najvjerojatnije bilo uspješno."
Posjedovanje velikog broja osiguravatelja olakšava pronalaženje kupaca i smanjuje rizik za investicijske banke da zaglave držeći veliku količinu dionica. Kao dio zajmodavčevih planova povećanja kapitala, Saudijska nacionalna banka uložit će do 1.5 milijardi franaka u zajmodavca, čime će postati najveći dioničar.
Predsjednik Credit Suisse Axel Lehmann, govoreći na konferenciji u Londonu u četvrtak, rekao je da će se dionice stabilizirati nakon završetka izdavanja prava te da ulagači do tada trebaju očekivati volatilnost. Trgovanje novim dionicama trebalo bi početi 9. prosinca.
"Ne mogu predvidjeti kamo ide cijena dionice", rekao je Lehmann. Do kraja procesa povećanja kapitala, "imat ćemo malu volatilnost, ali onda mislim da će se početi donekle stabilizirati i doći do dna, a onda ćemo nastaviti."
Pitanje prava, koje je u potpunosti potvrđeno, "bilo je jedna od tema o kojima se najviše raspravljalo, jedna od najtežih odluka koje smo morali donijeti", rekao je. "Ali to što cijena vaše dionice ide na otprilike tri franka ili niže, to nije pravo iznenađenje u smislu razrjeđivanja koje trebate učiniti."
Iako je "vrlo malo vjerojatno" da će ponuda prava propasti, takav bi scenarij natjerao S&P da "procijeni" utjecaj na kreditni rejting koji je dao Credit Suisseu, rekla je analitičarka Anna Lozmann putem e-pošte. Također je rekla da bi "nastavak snažnog odljeva depozita" mogao biti "okidač za akciju negativnog rejtinga".
Restrukturiranje Credit Suisse, uključujući otpuštanje radnih mjesta i izdvajanje iz poslovanja investicijskog bankarstva, naišlo je na skepticizam analitičara i ulagača zabrinutih zbog složenosti restrukturiranja. U 13-dnevnoj krizi koja je u tijeku, Credit Suisse je izgubio oko 2.7 milijardi franaka tržišne vrijednosti i pao je oko 66% ove godine, usred stalne zabrinutosti oko stabilnosti poslovanja.
"U ovom trenutku teško je kupiti dionice Credit Suissea", rekao je u e-poruci Frederik Hildner, osnivač i izvršni direktor Confluente Capitala, butika za upravljanje imovinom koji ne posjeduje dionice Credit Suissea. "Procjena je niska, ali iz perspektive ulagača zajmodavac stvarno izgleda u vrlo lošem stanju i nema vidljivosti bilo kakvog trenutnog poboljšanja u kretanju cijene dionice", rekao je.
"Materijalno povećanje kapitala" i nedostatak detalja o "vrlo složenom" restrukturiranju investicijskog bankarstva opterećuju dionice Credit Suissea, napisao je analitičar JPMorgana Kian Abouhossein u bilješci u četvrtak. Također je smanjio procjene zarade za 45% za 2023., navodeći velike odljeve u bančinom poslovanju upravljanja imovinom.
Razgovori o mogućem preuzimanju Credit Suisse vjerojatno će se nastaviti ako se odljevi nastave, rekao je. To bi također moglo navesti banku da razmotri početnu javnu ponudu svog poslovanja u Švicarskoj, s procjenom od 14 milijardi franaka, dodao je Abouhossein.
Klijenti su povukli čak 84 milijarde švicarskih franaka (88.3 milijarde dolara) svog novca iz banke tijekom prvih nekoliko tjedana tromjesečja, rekao je Credit Suisse 23. studenog. Odljevi su bili posebno izraženi u ključnoj jedinici za upravljanje imovinom, gdje su iznosili do 10% imovine pod upravljanjem. Ipak, banka je tada rekla da su se odljevi od tada "znatno smanjili".
Trošak osiguranja duga Credit Suissea od neispunjavanja obveza smanjio se u četvrtak za oko 13 baznih bodova, na 433 bazna boda, prema ICE Data Services. Ipak, ostaje povišen, lebdeći blizu najviših vrijednosti svih vremena.
Dugoročni kreditni rejting banke smanjen je prošli mjesec na BBB- s BBB, sa stabilnim izgledima. To je malo iznad BB "spekulativne" ocjene poznatije kao smeće. Američka bonitetna tvrtka ponovila je analitičare ukazujući na "značajne rizike izvršenja usred sve lošijeg i nestabilnog ekonomskog i tržišnog okruženja".
– Uz pomoć Allegre Catelli i Macarene Muñoz.
(Dodaje saudijskog investitora u petom paragrafu)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html