Prokleta torpeda, američki investitori milijarderi idu punom parom u Kinu

Bmilioner Ray Dalio upravlja novcem za kineske klijente 30 godina. Ne namjerava sada stati. Milijarder Howard Marks predlaže da pripazite gdje ulagati u Kini. Ali on ne ide nikamo. Milijarder Larry Fink, izvršni direktor BlackRocka, najvećeg svjetskog upravitelja imovinom, prošle je godine pokrenuo niz zajedničkih fondova koji služe kineskim potrošačima. Ne planira napraviti polukružni zaokret.

Uz neke značajne iznimke, istaknuti američki milijarderi ulagači ne odustaju od svoje vjere u Kinu. Čini se da je ništa ne može uzdrmati - ni blokade zbog Covid-19, ne prosvjedi protiv obustave rada zbog Covid-19, a ne reakcija kineske vlade na prosvjede, a ne genocid muslimanskih Ujgura, ne robovski rad u Xinjiangu, ne nikakva prijevara povezana s kineskim dionicama, ne strože kažnjavanje protiv demokracije u Hong Kongu, a ne pad Hang Senga od 30% od 2019., a ne trajno intelektualno vlasništvo krađa kineske tvrtke, a ne američke tvrtke premještanje proizvodnje van Kine, a ne SAD-a dobrodošlice poluvodičke tvrtke koje napuštaju Kinu, a ne kontinuirana kampanja određenih američkih političara da Kinu prikažu kao izvor ne samo globalne pandemije koronavirusa, već i kao neizbježnu budućnost vojni neprijatelj.

"Kina će i dalje biti najuspješnija zemlja u 21. stoljeću", rekao je Jim Rogers, poznati međunarodni investitor koji je doslovno napisao knjigu o ulaganju u Kinu Forbes. “Amerika je bila najuspješnija zemlja u 20. stoljeću, ali imali smo mnogo užasnih vremena. Ali svejedno smo bili uspješni. Da ste odustali od Amerike, izgubili biste mnogo novca.”

Zaboravite da je Kina totalitarni sustav na čelu s jednom moćnom osobom, predsjednikom Xi Jinpingom, dok SAD još uvijek održava značajne izbore i čija vlada ima kontrolu i ravnotežu koja, nadamo se, ublažava svaki preveliki utjecaj bilo koje frakcije. S obzirom na to da Kina nudi jeftiniju radnu snagu, vladajuću klasu žednu ekonomske ekspanzije i san da 1.4 milijarde kineskih građana postane vojska potrošača, mnogi milijarderi investitori nisu voljni odvojiti se od procesa.

U studenom 2021. Daliov Bridgewater prikupio je 1.25 milijardi dolara za svoj treći kineski fond. Bridgewater upravlja privatnim fondovima u Kini od 2018., s prvim zahtjevom za povratom od 19% na godišnjoj razini do 2021., prema Vol Strit novine. Tim prikupljanjem sredstava Bridgewater je postao jedan od najvećih stranih upravitelja privatnim fondovima u Kini. Povišica je bila samo posljednja u Bridgewaterovoj povijesti poslovanja s Kinom. Prošle godine, Bloomberg izvijestio je da je kineska vlada među najvećim klijentima Bridgewatera. Daliova tvrtka broji Kinu kao klijenta od 1993. godine, navodi se u izvješću. Od prošle godine, hedge fond je upravljao s oko 5 milijardi dolara državne imovine. Dalio i Bridgewater odbili su dalje komentirati.

Marks, osnivač Oaktree Capital Managementa, jedan je od investitora koji je signalizirao volju zadržati status quo uglavnom netaknutim.

Govoreći u Forbes' Na Wealth Summitu 2022. milijarder je govorio o "kineskom čudu" rasta BDP-a za više od 100 puta u proteklih 40 godina.

"I moram vjerovati da oni to neće napustiti", rekao je Marks Forbes. "Žele održati rast ekonomije, žele održati ljude sretnima, između ostalog."

To pomaže objasniti zašto je Oaktree bio spreman nastaviti poslovati u Kini, dok su drugi postali oprezni.

"Ljudi opisuju Kinu i tako je bila posljednjih godinu dana kao neulagačka", rekao je Marks Forbes. “Ne smatram da je neinvestiran. Mislim da ćemo nastaviti ulagati u Kinu, ali pažljivo, jer mi to ne činimo. Nismo sigurni da znamo što nosi budućnost.”

Oaktreejev pohod na Kinu nije prošao bez događaja. Evergrande, koji je bio najveći kineski developer nekretnina, nije platio zajam koji je podupirao Oaktree. Marksova tvrtka uspjela je nadoknaditi svoje ulaganje plus kamate prodajom Evergrande kolaterala u studenom, prema Financial Times.

Finkov BlackRock nije dopustio da ga oštar odgovor Kine na pandemiju spriječi u pokretanju zajedničkih fondova koji služe kineskim ulagačima prošle godine. Ova je objava potaknula Georgea Sorosa, još jednog milijardera investitora, da ovaj potez nazove "tragičnom pogreškom" u uvodniku Wall Street Journala pod naslovom “BlackRockova kineska greška.” BlackRock nije odgovorio na zahtjeve za dodatnim komentarima.

Bilijunaši nisu jedini koji ostaju pri svojim ulaganjima u Kinu. U kolovozu je masovni sustav umirovljenja učitelja države Kalifornije počeo tražiti upravitelje kapitalom usmjerene na Kinu. U e-poruci upućenoj Forbes, mirovinski fond rekao je da trenutačno posjeduje oko 3.7 milijardi dolara kineskih dionica i da je svrha pretrage bila vidjeti postoji li bolji način za upravljanje njegovom izloženošću.

"Svaki upravitelj ulaganja kojeg odaberemo morat će slijediti naše ESG čimbenike rizika u pogledu svojih odluka o ulaganju", rekao je CalSTRS Forbes. "Imanje predanog upravitelja za Kinu moglo bi nam pružiti više specijalizirane ekspertize oko ESG aspekata kineskog tržišta u usporedbi sa širokim pristupom globalnim tržištima u razvoju."

Mirovinski fond je, međutim, primijetio da bi se zahtjevom samo uspostavio potencijalni skup menadžera koji bi mogli dobiti sredstva i da nema jamstva da će itko dobiti alokaciju.

Barem jedan američki državni mirovinski fond, Floridski SBA, privremeno je zaustavio svoja kineska ulaganja. I vakufi kod Harvard i Yale, dva najveća takva fonda na svijetu, među onima su tijekom prošle godine koji su naznačili da će preispitati posjede kineske imovine zbog zabrinutosti oko kršenja ljudskih prava u zemlji.

Kyle Bass, osnivač hedge fonda Hayman Capital Management i dugogodišnji kritičar Kine i onih koji tamo ulažu, rekao je za Forbes da ništa osim akcije američke vlade neće spriječiti dotok američkih dolara u zemlju.

"Mislim da će jedina stvar koja će natjerati investitore da prestanu ulagati u Kinu biti izvršne naredbe predsjednika ili naših regulatornih tijela", rekao je Bass Forbes. "Da je nacionalna sigurnost SAD-a prepuštena privatnom sektoru, sutra bismo svi govorili kineski."

Stalno ulaganje milijardera u Kinu asocira na Williama Faulknera linija o tome kako ne volimo nužno zbog neke od vrlina naših voljenih, već unatoč njihovim manama.

"Svjestan sam negativnosti koje trenutno okružuju Kinu", rekao je Rogers Forbes. "Ali nisam prodao nijednu svoju kinesku dionicu i nadam se da sam dovoljno pametan da kupim još ako se ukaže prava prilika."

Dodatno izvješće Maneet Ahuja.