Tvrtka za znanost o životu i medicinsku dijagnostiku Danaher (DHR) izvijestila je o zaradi i prihodima za četvrto tromjesečje bolje od očekivanih. Smatramo da je pad dionica neopravdan i prilika. Prihodi su porasli gotovo 10% na osnovnoj osnovi na 8.37 milijardi dolara, znatno iznad procjena od 7.9 milijardi dolara, prema Refinitivu. Prilagođena dobit porasla je 6.7% na 2.87 USD po dionici, premašivši konsenzusnu procjenu od 2.54 USD po dionici. Kada se isključi utjecaj pada prodaje testiranja na Covid – ali uz zadržavanje prihoda od proizvoda koji podržavaju cjepiva i terapiju – Danaherovo osnovno poslovanje zabilježilo je osnovni rast od 7.5%. To pokazuje da se tvrtka ne oslanja pretjerano na povećanje prodaje u pandemiji. Zaključak. Ovo je bio solidan kvartal jedne od najbolje vođenih tvrtki na svijetu. Uz vrlo malo zadirkivanja, pad dionica od 3% u utorak pripisujemo kombinaciji menadžmenta koji je već unaprijed objavio rezultate i dionica koje su napravile veliki pomak u tisku. Također treba kriviti: smjernice za prvo tromjesečje mogu biti malo slabije u odnosu na očekivanja. Uzevši u obzir kvartalne rezultate bolje od očekivanih, uglavnom u svim segmentima, zajedno s povećanjem operativne marže i snažnim stvaranjem novčanog toka, skloni smo rasprodaji u utorak gledati kao na priliku za kupnju, kao što je navedeno u našoj ocjeni 1 — osobito imajući u vidu da vodič za cijelu godinu također je u skladu s boljim od očekivanog. DHR 1Y planinski Danaher (DHR) 1-godišnji učinak Menadžment je rekao na pozivu nakon zarade da se očekuje da će prvo tromjesečje biti najniža točka za njihov osnovni rast u bioprocesu bez Covida jer kupci rade na prenamjeni postojećih zaliha. Drugim riječima, čini se da se bliži kraj prenatrpanosti zaliha bioprocesiranja koja je pritiskala industriju znanosti o životu posljednjih mjeseci, a tada će se rast ponovno ubrzati. Guidance Management očekuje da će ukupni rast osnovnog prihoda biti srednje jednoznamenkasti u postotku za prvo tromjesečje. Nakon prilagodbe za očekivani utjecaj "visokog jednoznamenkastog do niskog dvoznamenkastog" utjecaja koji se odnosi na testiranje na Covid, prodaju cjepiva i terapije, tim predviđa da će rast osnovnog poslovnog prihoda biti u srednjem jednoznamenkastom postotnom rasponu. Očekuje se da će marža operativne dobiti biti otprilike 30% — ispred očekivanih 27.7%. Za cijelu 2023. uprava očekuje da će ukupni rast osnovnog prihoda biti srednje jednoznamenkasti. Nakon prilagodbe za očekivani "niski dvoznamenkasti" utjecaj koji se odnosi na testiranje na Covid, prodaju cjepiva i terapije, tim predviđa da će rast osnovnog poslovnog prihoda biti u visokom jednoznamenkastom rasponu. Očekuje se da će marža operativne dobiti biti otprilike 31% — ispred očekivanih 27.3%. Iako nemamo točnu usporedbu zbog promjene u načinu na koji menadžment izračunava budući rast (više pojedinosti o tome u nastavku), čini se da je vodič za prvo tromjesečje pomalo lagan u odnosu na ono što su neki analitičari modelirali i vjerojatno je uzrok barem dio prodajnog pritiska u utorak. Međutim, čini se da su smjernice za cijelu godinu usklađene s malo boljim nego što su analitičari očekivali. Tijekom poziva, menadžment je rekao da sada očekuju da će prihod od cjepiva i terapije za Covid biti "otprilike 150 milijuna dolara za cijelu 2023. godinu, što je pad od približno 810 milijuna dolara u 2022. i niži od našeg prethodnog očekivanja od 500 milijuna dolara". Razlozi: niže stope cijepljenja i docjepljivanja zajedno s dostupnošću alternativnih terapeutskih sredstava (osim liječenja temeljenih na monoklonskim protutijelima). Struktura izvješćivanja Prije nego što pređemo na rezultate, želimo naglasiti da je uprava malo modificirala Danaherovu strukturu izvješćivanja. Kao rezultat značajnog rasta u znanostima o životu posljednjih godina, tim je odlučio izdvojiti dio izvornog segmenta u novi segment pod nazivom Biotehnologija. Kako bismo pružili izravnu usporedbu s procjenama Wall Streeta, kombinirali smo prihode od prodaje i poslovanja novih segmenata biotehnologije i bioloških znanosti u donjoj tablici u odjeljku Segmenti proizvoda. Osim toga, počevši od rezultata prvog tromjesečja 2023., menadžment ažurira svoju definiciju rasta prihoda temeljnog poslovanja kako bi isključio utjecaj testiranja povezanih s Covidom i utjecaj cjepiva protiv Covida i terapeutskih tokova prihoda. To se odražava u gore navedenom odjeljku s uputama. Prethodno su bili isključeni samo prihodi povezani s testiranjem na Covid. Tijekom razgovora, menadžment je ukazao na otprilike 10% rasta osnovnog prihoda u Sjevernoj Americi i Europi. U Kini je val infekcija jer je kineska vlada ukinula svoju nultu politiku Covida ugrozio izvedbu tamošnje kliničke dijagnostike jer se smanjio broj pacijenata i testiranja. Očekuje se da će ova dinamika trajati tijekom prvog tromjesečja prije nego što se "postupno oporavi do kraja godine". Osim toga, tim je Danaherovu ekspanziju profitne marže pripisao “discipliniranom upravljanju troškovima, mjerama produktivnosti i cjenovnim radnjama koje su implementirane kako bi se neutralizirao utjecaj inflatornih pritisaka u cijelom poslovanju.” Uprava je također napomenula da, iako problemi s opskrbnim lancem ostaju, vide "skromno poboljšanje dostupnosti komponenti". Također je vrijedno napomenuti da su prihodi od Environmental & Applied Solutions (EAS) porasli za 5.5% na osnovnoj osnovi potaknuti visokim jednoznamenkastim rastom prodaje vezane uz kvalitetu vode. (Ove brojke nisu u tablici.) Očekuje se da će EAS odjel postati zasebna tvrtka kasnije ove godine. (Dobrotvorna zaklada Jima Cramera duga je DHR. Pogledajte ovdje za potpuni popis dionica.) Kao pretplatnik CNBC Investing Cluba s Jimom Cramerom, primit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim napravi trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovanju prije nego što kupi ili proda dionice u portfelju svoje dobrotvorne zaklade. Ako je Jim govorio o dionici na CNBC TV-u, čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB-a PODLOŽNE SU NAŠIM UVJETIMA I ODREDBAMA TE POLITICI PRIVATNOSTI, ZAJEDNO S NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE STVARA, NA TEMELJU VAŠEG PRIMITKA BILO KAKVIH INFORMACIJA PRUŽENIH U VEZI S INVESTING CLUBOM.
Tvrtka za znanost o životu i medicinsku dijagnostiku Danaher (DHR) izvijestio je o zaradi i prihodu u četvrtom tromjesečju boljem od očekivanog. Smatramo da je pad dionica neopravdan i prilika.
Izvor: https://www.cnbc.com/2023/01/24/danaher-stock-drop-looks-like-a-buy-opportunity-after-a-solid-quarter.html