Ulagači su željno iščekivali podatke o indeksu potrošačkih cijena (CPI) za prosinac, ali sada kada su izašli — reakcija je prigušena. S&P je porastao za samo 0.6% do podneva u četvrtak nakon što je Zavod za statistiku rada (BLS) izvijestio potrošačke cijene prošlog su mjeseca pale za 0.1%, a međugodišnja inflacija pala je na 6.5%.
Brojke predstavljaju značajan pad u odnosu na 40-godišnju inflaciju, vrhunac od 9.1% u lipnju, ali su također bile upravo ono što je Wall Street očekivao. A temeljna inflacija—koja isključuje nestabilne cijene hrane i energije—porasla je za 0.3% u mjesecu i 5.7% na godišnjoj razini.
Ipak, rekao je Yung-Yu Ma, glavni investicijski strateg BMO Wealth Managementa Bogatstvo da je to "vrlo povoljno izvješće s umjerenom inflacijom u nekoliko područja". A neki stručnjaci tvrde da to signalizira kraj medvjeđeg tržišta za dionice.
Cijene benzina potonule su 9.4% u prosincu i bile su "daleko najveći doprinos" ukupnom padu inflacije, prema BLS-u. Cijene rabljenih automobila i kamiona također su potonule 2.5% prošli mjesec, odnosno 8.8% na godišnjoj razini. I unatoč povratku putovanja ove blagdanske sezone, cijene zrakoplovnih karata pale su za 3.1% u prosincu. Cijene hrane porasle su 10.4% u odnosu na prošlu godinu, ali samo 0.3% u odnosu na mjesec - usporavanje u odnosu na rast od 0.5% u studenom i skok od 1.1% u srpnju.
Tijekom 2022. dužnosnici Feda podigli su kamatne stope sedam puta u nastojanju da smanje inflaciju na ciljanih 2%, nadajući se da će time izbjeći izazivanje recesije. Predsjednik središnje banke, Jerome Powell, slavno je opisao svoj cilj kao neku vrstu "mekog prizemljenja" za gospodarstvo.
Ma tvrdi da je najnovije izvješće znak da Powellova taktika funkcionira, što bi mu moglo omogućiti da uspori tempo povećanja kamata u budućnosti.
"Ovo bi trebalo ublažiti ton Fed-a na sljedećem sastanku i ojačava naše uvjerenje u meko slijetanje u kojem inflacija pada, ali tržište rada ostaje zdravo, a gospodarstvo se ponovno kalibrira na više kamatne stope u narednim kvartalima", rekao je.
No Ma je primijetio da su neke komponente indeksa potrošačkih cijena ostale visoke u prosincu, uključujući bolničke usluge i osiguranje automobila, između ostalog. A BlackRockov glavni investicijski direktor za globalni fiksni prihod, Rick Rieder, rekao je u bilješci od četvrtka da CPI izvješće pokazuje da se inflacija "ublažava", ali je dodao upozorenje:
“Smanjenje inflacije pomalo je poput ispuštanja zraka iz balona; brzinu i oblik je teško predvidjeti", napisao je. "Današnje brojke pokazuju stanje inflacije, koje se, iako se poboljšava, čini na neujednačen način i još uvijek je daleko (na godišnjoj razini) od cilja Federalnih rezervi."
Posljednji uzdasi medvjeđeg tržišta - ili je sve uračunato?
Uz nagli pad inflacije u posljednjih nekoliko mjeseci, neki stručnjaci tvrde da bi medvjeđe tržište – na kojem je S&P 500 prošle godine pao za otprilike 20% – moglo doći kraju.
James Demmert, glavni direktor za investicije Main Street Researcha, rekao je Bogatstvo da vjeruje da najnoviji podaci o inflaciji "podržavaju rast cijena dionica". Ali Demmert je također upozorio da bi tržišta mogla biti nestabilna tijekom prvog kvartala.
"U završnoj smo fazi medvjeđeg tržišta - što ponekad može biti najbolnija faza", rekao je. "Ovo je obično faza kada rezultati korporativne zarade i smjernice razočaravaju."
Demmert je tvrdio da će fokus za ulagače sada biti na zaradi i da bi medvjeđe tržište "moglo samo od sebe riješiti ovo tromjesečje". Uobičajeno je mišljenje na Wall Streetu da bi medvjeđe tržište moglo biti na izmaku unatoč padu zarade po dionici (EPS). Ali Mike Wilson, glavni investicijski direktor Morgan Stanleya, upozorio ovaj tjedan o potencijalu da korporativni EPS padne u prvom tromjesečju i izazove pad dionica od 20%.
Demmert je rekao kako vjeruje da bi ulagači trebali "ostati defenzivni, ali ipak oportunistički".
"Ovisno o ovoj sezoni zarada, ulagači bi mogli imati izvrsnu priliku za kupnju velikih tvrtki na slabostima kako kvartal i sezona zarada bude napredovala", ustvrdio je.
No neki stručnjaci savjetuju oprez. Rekao je Chris Zaccarelli, glavni direktor za investicije Independent Advisor Alliancea Bogatstvo budući da je prosinačko izvješće o inflaciji stiglo "točno prema predviđanjima", ulagači su usporavanje mogli u velikoj mjeri predvidjeti i uračunati u cijenu.
"Puno ovih vijesti već je uračunato", rekao je, tvrdeći da će pravo pitanje za ulagače biti hoće li inflacija pasti sve do cilja Fed-a od 2% ili će zapeti na višoj razini. Zaccarelli smatra da se mnogi tržišni sudionici klade da će inflacija u ovom trenutku nastaviti padati, a gospodarstvo neće pasti u recesiju.
"Ono što nas drži budnima noću je čeka li nas još negativniji ishod", rekao je, objašnjavajući da bi inflacija mogla ostati iznad 3 posto i da je dublja recesija još uvijek moguća.
A Jason Pride, glavni investicijski direktor Private Wealtha u Glenmedeu, rekao je Bogatstvo da vjerojatnost recesije ostaje "povišena" i Fed će morati zadržati svoju politiku restriktivnom kako bi osigurao da neće ponoviti greške iz prošlosti i "pošast inflacije je zgušena".
"Ulagači bi trebali paziti da ne pretjerano ekstrapoliraju ove rezultate i trebali bi ublažiti svoja očekivanja za preuranjeno smanjenje kamata od strane Feda", upozorio je. "Godišnja temeljna potrošačka inflacija još je daleko od Fedovih ciljeva stabilnosti cijena, a 1970-e pružaju primjer koji govori o rizicima prerane pobjede nad inflacijom."
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
Air India kritizirana zbog 'sustavnog propusta' nakon što je neobuzdani putnik u poslovnoj klasi urinirao po ženi koja je putovala iz New Yorka
Pravi grijeh Meghan Markle koji britanska javnost ne može oprostiti – a Amerikanci ga ne mogu razumjeti
'Jednostavno ne radi.' Najbolji restoran na svijetu se gasi jer njegov vlasnik moderan fine dining model naziva 'neodrživim'
Bob Iger je samo spustio nogu i rekao zaposlenicima Disneyja da se vrate u ured
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html